金价再度拉开反弹，不建议盲目追涨

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今日国际现货黄金亚盘时段总体维持窄幅震荡走势，欧盘时段开始重新进入上行，并刷新此前高点，最高接近1290美元/盎司附近，并有持续拉开新高的趋势。技术面上多头仍占有极度优势，而基本面上，避险情绪亦是不停地提振金价。今日公布的中国2014年四季度经济增速创24年最低位，更加深了全球经济衰退的担忧。目前市场焦点集中在周四欧洲央行利率决议是否会推出QE和周末希腊大选。

2014中国经济增速降至24年最低位，今年或仍需宽松

中国周二公布的经济数据可谓不喜亦不悲，2014年经济增速降至7.4%的24年来的最低位，但基本实现“7.5%左右”的年初目标。在经济步入“提质减速”新常态的同时，今年经济下行压力也指向财政和货币政策仍有余地，宽松不会缺席。2014年主要宏观经济数据均已揭晓，综合看来显示内需依然乏力，产能过剩尚未得到根本缓解，通缩阴影挥之不去。中国国家统计局周二发布GDP数据时再度强调，经济处于三期叠加的“新常态”阶段，下行压力很大。招商银行金融市场部高级分析师刘东亮表示，四季度GDP和预期相差不大，符合‘新常态’的定调，也符合此前‘7.5%左右’的提法，算是一个不悲不喜的表现，考虑到此前多项宏观数据的连续下滑，7.4%的增速实际上略偏正面。中国国家统计局周二公布，2014年度国内生产总值（GDP）同比增长7.4%。四季度GDP同比增7.3%，高于路透调查预估中值7.2%；环比增长1.5%。中国2014年固定资产投资同比增长15.7%；年度工业和零售销售分别增长8.3%和12%。单独12月来看，工业和零售销售同比分别增长7.9%和11.9%。

中国国家信息中心高级经济师祁京梅认为，从12月的数据看，无论是消费还是工业增加值都优于前月，也让2014年年度数据都精准落在预定的目标区间内，而消费的平稳，第三产业比重的提升，基尼系数略有下降，都显示出中国经济结构调整的成效，也符合宏观调控的意图。国家统计局发言人马建堂周二发布会上表示，中国主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间。但增速换挡、结构调整和前期政策消化三期叠加，经济下行压力很大，面临房地产调整风险和地方债累积风险，不过风险总体受控。尽管市场对政策放松的迫切性看法不一，但通胀水平持续位于低位、通缩风险加大，内需不振且实体经济融资利率仍高，均为政策放松提供了空间。也符合中央经济工作会议对今年的政策表述，即继续实施积极财政政策和稳健货币政策，积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。交行的唐建伟认为，在政策方面，今年货币和财政政策均有空间，可能会扩大财政赤字，降息降准也都有可能。就目前情况看，考虑到外汇占款负增长，人民币汇率有贬值，内外环境变化，再维持存款准备金率在20%的高位已没有必要，降准存有一定空间。浦发银行金融市场部高级宏观分析师曹阳则预计货币政策将以宽信贷为主，如国开行承担更多政策性银行职能，央行通过PSL来为基建投资提供资金。此外定向PSL可能扩大到国有、股份制商业银行，用以扶持中小、新兴产业融资。降准的次数需要关注海外流动性变化影响，考虑定向信贷规模增加，维持降准次数2次以内，甚至不降准的看法；从降低企业融资成本、引导市场预期来看，维持1次降息，40个基点回购利率下调的判断。

希腊左翼激进联盟民调中领先

希腊将于周日(1月25日)进行新议会选举投票，反纾困政党左翼激进联盟党(Syriza)显然凝聚了更多支持动能，在三项不同的民调中，Syriza均拉大其领先保守执政党的优势。马其顿大学当地时间周一(1月19日)公布为希腊SKAI电视台所做的民调显示，Syriza领先幅度扩大至6.5个百分点。上周同由该大学所作的民调结果是领先4.5个百分点。周一另外一项由Alco为Proto Thema报所进行的民调也显示，Syriza的支持率为33.1%，保守阵营支持率为28.5%，Syriza领先4.6个百分点， 高于上周的3.5个百分点。Alco预估，在300个国会席次中Syriza将可能拿下147席，只差一点儿就能过半(该预估数字包括胜选政党可额外自动取得的50席)。此外，由GPO为Mega电视台所进行的民调也显示，Syriza领先保守执政党的优势由近两周前的3.2个百分点扩大至4个百分点。Syriza若胜选，可能引发希腊和欧盟、国际货币基金组织(IMF)等救援机构的僵局，并掀起新的金融危机。

IMF降低对2015年全球经济增长预测

国际货币基金组织周二(1月20日)降低对2015年全球经济增长的预测，并呼吁多国政府与央行采取宽松的货币政策和结构性改革，以支持经济成长。IMF在其最新的全球经济展望报告中预测，2015年全球经济料成长3.5%，2016年成长3.7%，均下调了0.3个百分点。国际货币基金组织对全球及主要经济体的成长预估为：下调2015年全球经济增长预估至3.5%，10月预估为3.8%；下调2016年全球经济增长预估至3.7%，10月预估为4%；上调2015年发达经济体增长预估至2.4%，10月预估为2.3%；2016年预估仍为2.4%；上调2015年美国增长预估至3.6%，10月预估为3.1%，为预估上调的唯一主要经济体；下调2015年新兴市场增长预估至4.3%，10月预估为5%；2016年预估从5.2%降至4.7%；下调2015年中国增长预估至6.8%，10月预估为7.1%，并料中国政府将限制政策刺激以遏制信贷和投资风险。

IMF建议发达经济体保持宽松的货币政策，避免实质利率上升。目前低油价提高了发生通缩的风险。如果政策利率不能进一步下调，IMF建议“通过其它手段”来实施宽松的政策。在其他主要经济体表现暗淡情景下，美国经济是唯一亮点，2015年经济增长率从10月预估的3.1%上调至3.6%。欧元区经济增长预估更加疲弱，只有西班牙经济增长预估被上修。美国经济增强基本能抵消欧元区经济减弱。此外，新兴经济体的增长预估亦普遍被下调，原油出口国俄罗斯、尼日利亚和沙特的预估下调幅度最大。IMF预计，中国经济增长放缓引发的政策回应将更为有限，因为北京当局更为担心信贷和投资快速增长带来的风险。油价下滑将赋予新兴经济体央行推迟升息的余地，但“支持经济增长的宏观经济政策空间仍有限。”价下滑还让一些国家有机会改革能源补贴和税收。大宗商品进口国与出口国的经济前景将愈发背道而驰。石油出口国可以利用在高油价时积累的资金，并可以进一步允许本币大幅贬值，以缓冲油价下跌带来的经济冲击。该报告认为，随着美国收紧货币政策而出现的资金回流可能促使新兴经济体金融市场发生波动。外界普遍预计美联储将在今年的某个时间开始升息。

晚间关注：2015年中欧与东欧论坛(1月20日至21日)；欧盟事务部长会议在布鲁塞尔召开；欧央行机构预测调查；美联储鲍威尔在华盛顿发表讲话；德国1月ZEW经济现况指数；欧元区1月ZEW经济现况指数；德国1月ZEW经济景气指数；欧元区1月ZEW经济景气指数；美国1月NAHB房价指数

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊大选提前；石油持续下跌

利空：美国经济向好；FED预期6月加息；欧元区经济低迷；瑞士央行取消汇率上限

从现货黄金4小时图看，金价在结束短期的盘整后，再次进入上行走势，再次刷新此前上行高位。目前无论是技术面还是消息面，由避险支撑的多头都是尚有上涨空间的。但是金价前方高压千三整数位逐渐临近。因此，建议投资者不要盲目追涨，可于高位回落是增持多头，亦可于千三整数位稍下布局超短线空单。

从现货黄金1小时图看，金价经过一个多交易日的窄幅盘整后，均线高度黏合，目前终于再次启动涨势，各均线依然开始向上发散。MACD指标如期因金价窄幅震荡而调整基本调整完毕，为金价本轮涨势铺好前路。

压力：1293-1298-1303

支撑：1285-1280-1274

操作建议：

上破1283多单到达第一目标1287和第二目标1291，盈利80个点。

1292附近（上下1美元）轻仓做空，第一目标1288，第二目标1285，止损4美元。

1286附近（上下1美元）做多，第一目标1290，第二目标1292，止损4美元。

上破1296追多，第一目标1300，第二目标1303，止损4美元。

下破1284追空，第一目标1280，第二目标1275，止损4美元。

1275附近（上下1美元）做多，第一目标1280，第二目标1284，止损4美元。

回踩止跌后上升经区间1275-1280可布局多单，其关键点位1280、1285、1290、1294可视为多单盈利点位，止损4美元。

上涨止步后回调至1302-1290区间可轻仓做空，点位1295、1290、1285、1280可视为空单盈利点位，止损4美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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