金价受区间支撑，欧美数据指引后市方向

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今日国际现货黄金保持1225-1233区间内窄幅震荡，短期多头受到这一区间的支撑，后市方向不明。相关市场方面，美国油价昨日暴涨逾5%至48美元/桶一线，布伦特也出现类似涨幅，因有投资者逢低买入，从而又一次引发“抄底”臆测；伦敦期铜周四亚市盘中小升，但上一交易日创下逾三年来最大单日跌幅。今日市场迎来德国2014年GDP数据以及美国12月PPI数据，关注金价是继续上扬抑或是强势回归跌势。

金价获得区间支撑，关注晚间美国12月PPI数据

黄金进入在1225-1230美元/盎司区间获得一定的支撑，技术上将继续支撑黄金的温和多头的氛围。隔夜数据显示，美国去年12月零售销售创下近一年来最大降幅，表明随着假日季的结束，消费者可能对支出变得更为谨慎。具体数据显示，美国2014年12月零售销售月率下降0.9%，创2014年1月以来最大降幅；市场预期为下降0.1%，11月由增长0.7%下修为增长0.4%。今晚即将公布美国12月份PPI，若低于市场预期，黄金能否强劲上涨，值得市场关注。此前数据显示，美国11月PPI数据受能源成本下降的拖累。具体数据为美国11月PPI月率为下降0.2%，预期会下降0.1%，前值上升0.2%；11月PPI年率上升1.4%。

美联储(FED)政策制定者们在计划采取下一步行动时，高度关注通胀数据。不过他们表示美联储可能不会绝对的参考通胀指标，并仍有可能在通胀并未达到2.0%的时候进行加息。这可能是一种对未来预期的信号，甚至表明美联储可能认为未来的大宗商品价格一定会走高。美国明尼亚波利斯联储去年年底报告显示，美国通胀率在2015年跌破1%的可能性为五年来最高，通缩风险正日益上升。该联储主席柯薛拉柯塔和几位顶级经济学家一致认为，美联储(FED)在作政策决定时，应该把这类市场预期的变化也考虑进去。研究人员分析选择权定价，发现市场认为明年通胀率跌至1%以下的机率为72%，创五年高位。根据这项分析，通缩的机率升至不容忽视的29%水准。

周三原油暴涨逾两年最大单日涨幅，前景喜忧难辨

除了汇市表现外，隔夜商品市场也再度成为投资者的关注重点。油价在周三暴涨，创逾两年来最大单日涨幅。美国原油和布伦特原油均涨逾4%，结束连续四天的跌势。美国NYMEX 2月原油期货价格周三(1月14日)收盘上涨2.59美元，涨幅5.64%，创2012年6月份以来最大单日涨幅，报48.48美元/桶；同期ICE布伦特2月原油期货价格收涨2.10美元，涨幅4.51%，报48.69美元/桶。部分交易员认为，原油市场在周三尾盘时段陡然爆发逼空行情——油价出现火箭升空的上涨模式、迫使原油空头反手做多、并寄望在油价进一步下跌之前获利了结。无论原油价格陡然上涨原因何在，原油价格在短短30分钟之内飙涨逾2美元/桶。得益于原油价格飙涨，美国股市包括石油勘探和生产部门在内的能源板块都在周三整体上强劲上涨。在美国股市跌幅显著收窄的同时，美国国债价格则回吐涨幅，10年期美债收益率走高至1.838%，美国通胀保值国债(TIPS)均衡率刷新日高。

众多经济人和交易员纷纷指出，ICE布伦特2月原油期货合约即将在周四(1月15日)到期，同时到期的还有美国NYMEX 2月原油期权合约。其他分析师则指出，美元普遍走软，这在一定程度上推高了以美元计价的原油价格。油价接连下跌，是否到了囤油的最佳时机？对于这个问题，尽管目前并无定论，但有迹象显示，已经有人开始积极买入。据路透社报道，部分全球最大的石油贸易商最近几天预订超大油轮，用以在海上至少存放2500万桶的原油，以期趁着油价崩跌之际买进，等待日后大赚一笔。“未来几周海上储油数量料将进一步增加，因贸易公司采取了2009年油价崩跌时的战略。当时油价挫跌，导致有逾1亿桶的石油存放在海上油轮，之后储油才被卖出。”不过，花旗集团期货部门能源分析师埃文斯仍认为，有投资者担心原油价格跌势超过了市场环境所暗示的范围，使得原油市场爆出部分买盘兴趣，但这样的走势并不一定就意味着原油价格跌势会就此结束；以史为鉴，原油价格往往会出现持续数周之久的回调式上涨行情，但这也仅仅油价破位下跌的前奏而已。

铜价暴跌原因分析，后市仍然堪忧

首先，大宗商品价格下跌主要由于供给过剩，但全球经济却在放缓，而铜价下跌或许也因如此。周二，世界银行刚刚下调了全球经济增速展望，主要受欧洲和中国的拖累。世界银行下调今明两年全球成长预估，预计今年全球经济成长3%，低于6月时预估的成长3.4%。明年全球国内生产总值增幅为3.3%，6月时预估的增幅为3.5%，2017年增速降至3.2%。该行称，美英两国成长前景强劲，但全球经济仅靠美国这一个引擎独撑，未来难以高速前行。

其次，最大铜消费国——中国经济放缓，在此轮铜价下跌的过程，显然是不容忽视的一个因素。高盛昨日就称，预期中国的需求持续疲弱，铜价下行风险严重，预计12个月铜价目标为6000美元/吨。而国内机构国泰君安期货也认为，铜价暴跌的主要原因是受到中国国内消费不足、市场阶段性过剩拖累。从相关商品的走势来看，去年铁矿石、原油等大宗原材料都经历过腰斩的跌幅，全球商品的成本大幅下移，铜价也面临回归价值的风险。中国经济正在经历一个巨大的增长放缓，因为政府试图从投资型经济过渡到以消费为基础的经济。这意味着基建项目很可能会进一步减少。在这种情况下，这可能也意味着中国铜需求不会很快回归。

铜价过去几日的崩盘令人印象深刻。而更为令人担忧的是，面对美元强势以及中国需求疲弱，铜价后市依然堪忧，悲观人士甚至预测铜价将暴跌40%。此外，彭博策略师Tanvir Sandhu最新撰文也称，从油价水平看，正在寻找新均衡的铜价可能暴跌40%。从图表可以看出，铜价因需求疲软和成本通缩而跌破每吨6000美元。Sandhu写道，铜与石油一起正试图寻找新均衡；基于两个市场的历史相关系数，当前的石油价格对应的铜价要比目前铜价低40%左右。

晚间关注：德国2014年GDP年率终值（未季调）；欧元区11月贸易帐（季调后）；美国12月生产者物价指数年率；美国12月核心生产者物价指数年率；美国1月纽约联储制造业指数；美国上周续请失业金人数；美国上周初请失业金人数；IMF主席拉加德就全球经济预估发表讲话；德国央行行长魏德曼就“2015年展望”发表演说

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊大选提前；石油持续下跌

利空：美国经济向好；FED预期6月加息；欧元区经济低迷

从现货黄金4小时图看，金价总体保持高位宽幅震荡，大区间保持着1244-1225内。目前短期均线及中期均线交叉并全部进入下行走势，MACD指标持续下行且后市仍有回调空间。多头虽无意反弹，但仍占据主导优势。关注晚间欧美经济数据能否会行情带来改观。

从现货黄金1小时图看，金价回落过程中受61.8%黄金分割线支撑，进入小区间窄幅震荡中，大致在1233-1225内。基本面仍处于修正状态，但短期或无较大改观。因此，来自基本面的刺激将显得极为重要。操作上建议震荡操作于破位操作相结合。但就目前来看，上破可能性较小，即便真的上破，也不宜当即追多，可采取回踩做多并于关键点位加仓策略。

压力：1233-1240-1245

支撑：1226-1221-1214

操作建议：

1226多单达到第一目标1229和第二目标1232，盈利60个点。

1232空单到达第一目标1226，盈利60个点。

1226附近（上下1美元）做多，第一目标1229，第二目标1231，止损3美元。

反弹至1231附近（上下1美元）做空，第一目标1228，第二目标1225，止损4美元。

上破1234追多，第一目标1239，第二目标1242，止损4美元。

下破1224追空，第一目标1221，第二目标1217，止损3美元。

1217附近（上下1美元）做多，第一目标1221，第二目标1225，止损3美元。

下破1214追空，第一目标1210，第二目标1206，止损3美元。

宽幅震荡区间内1244-1226可高抛低吸，其关键点位1244、1239、1233和1226可视为关键进场点位和目标点位，止损4美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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