黄金小幅回落，但2024仍完美收官

截止至2025年01月01日亚盘时段，在新年节假日之际，金融市场的交投还是比较清淡，所以黄金方面的波动也不算特别活跃，虽然盘中有所回落，但依然守在了2600大关的上方，目前需要等待下周的一系列的重磅数据公布。2024年对于黄金来说还是相当完美的，尤其是第三第四季度多次刷新历史高位，在美联储降息和地缘政治局势的利好下，有望在明年保持稳定的节奏。

市场谨慎等待特朗普上任

现货黄金窄幅震荡，金价在淡静交投中下跌0.6%，盘中一度失守2600关口，低于100日均线2619附近关键位置，美元指数一度创一周新高，令金价承压。

不过，多数交易商等待新的催化剂，包括下周的美国经济数据，这些数据可能会影响美联储2025年的利率前景，以及即将上任的总统特朗普的政策。

今年以来，黄金价格急升近27%，在10月31日创下2,790.15美元的纪录新高，投资者在地缘政治不确定性和美国降息的背景下青睐黄金。

随着特朗普准备在1月就职，人们也愈发预期2025年美国出现重大政策转变，包括潜在的关税、放松管制和税收调整。

最新数据显示，美国11月成屋待完成销售增幅超过预期，且连续第四个月增长，尽管抵押贷款利率居高不下，买家仍专注于利用库存改善的机会。 全美不动产协会(NAR)周一表示，基于已签署合同的成屋待完成销售指数11月上升2.2%，至79.0，为2023年2月以来的最高水平，10月为77.3 。经济学家此前预测，11月读数将上升0.9%，10月为上升 1.8%。

下周将公布一系列美国经济数据，包括职位空缺数据、ADP就业报告、美联储12月会议记录和美国就业报告，这些数据将提供有关经济健康状况的线索。

交易员继续消化美联储明年降息次数将减少的可能性，美元周一盘中曾上涨0.33%至108.37，为12月20日以来新高，美元指数12月20日曾创逾两年高点至108.54，周一尾盘回吐涨幅，收报108.03，2024年仍有望上涨6.6%。

美联储决策者本月将对2025年降息幅度的预测从100个基点下调至50个基点，主席鲍威尔表示，借贷成本进一步下调目前取决于降低通胀方面的进一步进展。

包括美国银行和高盛在内的主要券商预计，美联储将在即将到来的1月会议上维持利率稳定，此前美联储已在12月降息25个基点。

最近几周，随着通胀仍高于2%的目标，市场预期美联储将不会那么鸽派，美元因此大涨，这令金价承压明显。

分析师还预计，美国当选总统特朗普的政府明年的政策将促进经济增长，并增加物价压力，金价短线仍面临进一步下行风险。

库存下降助油价小幅反弹

美原油亚盘时段小幅上涨，交投于71.45美元/桶附近，基本面上市场因假期因素，交投相对清淡，而在2024年收官之际，油价多头有所发力。

上周EIA库存数据超预期下降，支撑油价，同时亚洲大国需求回暖预期，也有所升温，同时市场预期未来几周美国和欧洲气温下降提振柴油需求，带动油价反弹。

但目前基本面并未出现转向，且收官之际反转的概率并不大，继续关注库存数据以及美元指数的变化，留意地缘局势的情绪变化。本交易日留意API原油库存变动，市场预期减少300万桶有望使得油价继续走强。

美联储2025年1月降息的概率为11.2%，前一天约为10.7%，据CME“美联储观察”：美联储明年1月维持利率不变的概率为88.8%，降息25个基点的概率为11.2%。

到明年3月维持当前利率不变的概率为46.2%，累计降息25个基点的概率为48.4%，累计降息50个基点的概率为5.4%。

随着投资者为特朗普重返白宫的新一年做好准备，看涨石油押注在 2024 年倒数第二周达到四个月高点。

根据商品期货交易委员会的数据，截至12月24日当周，基金经理将西德克萨斯中质原油净多头头寸增加 21,694手，至182,895手。

该周石油期货交易价格低于3美元，这表明看涨押注的增加是由于长期头寸变化而不是短期价格反应。

一周前，对冲基金对价格上涨的押注增加了一年来的最高水平。尽管迫在眉睫的供应过剩和需求不温不火正在给进入2025年的市场带来压力。

但随着特朗普重返白宫以及乌克兰和中东冲突继续发酵，投资者仍准备应对上行风险。

美国总统对主要石油出口国伊朗的立场对交易者来说是一个关键的通配符，据 Bridgeton Research 称，本月早些时候，算法交易员转而持有WTI 和布伦特原油净多头，并继续扩大这些头寸。

本文来源： 大田环球贵金属

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