CPI大幅回升，美联储降息愿景熄灭

截止2024年02月14日亚盘，黄金价格出现大幅下挫并失守2000大关，这主要是因为本周市场较为关键的CPI数据在昨晚美盘时段落下帷幕，结果显示大幅超出市场预期，而且创出了去年五月份以来的高位，所以导致美联储上半年降息的希望几乎熄灭，对于黄金来说也是一个极为不利的消息，不排除后市还有更大的回落空间。

CPI数据将影响短期走势节奏

最新发布的数据显示，美国1月核心CPI月率录得0.4%，为去年5月以来最大增幅，几乎浇灭市场对于美联储在5月降息的预期。目前互换市场完全定价美联储降息从六月推迟至七月。

美国1月季调后CPI月率 0.3%，年率 3.1%；美国1月核心CPI年率 3.9%，1月核心CPI月率录得0.4%，为去年5月以来最大增幅。

数据公布后互换市场完全定价美联储降息从六月推迟至七月，2024年降息不到100个基点。

第一反应是市场预计5月份降息的可能性不会超过50%，因为整体和核心CPI都超出预期。在美联储真正开始降息之前，2年期/10年期国债收益率曲线可能会保持倒挂状态。

尽管汽油价格下跌导致能源成本又一个月下降，但服务成本和食品成本保持坚挺。住房贡献了所有项目价格月度增长的三分之二以上。

美国1月消费者物价指数(CPI)增幅高于预期，因住房和医疗成本上升，但通胀升温可能不会改变美联储将在今年上半年开始降息的预期。美国劳工统计局周二表示，继12月CPI环比上涨0.2%之后，1月CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%。

此前，劳工统计局将季节性波动从数据模型中剔除。在计算1月份CPI数据时，采用了新的权重，即住房占比上升，新车和二手车占比下降。这可能在一定程度上解释了为何数据强于预期，经济学家表示，这可能是暂时的。

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，微热的CPI确实让投资者感到脊背发冷。美联储没有一套连贯的降息标准，而我们都知道，降息的时机可能要推迟了。

如果降息是一种信心游戏，我们不知道什么时候才能取得足够的信心来降息，或者通胀的轻微回升是否会削弱他们采取降息措施的信心。这也无疑债券的波动性上升了。

油价继续反弹因供应中断风险下降

美原油目前交投于76.90美元/桶附近；对利率和全球需求的担忧一度令油价周一盘中下跌逾1%，但随后扭转跌势，中东紧张局势可能导致供应问题继续支撑油价。

纽约联邦储备银行周一在其1月消费者预期调查报告中称，一年和五年通胀预期分别为3%和2.5%，较前一个月没有变化。

法国道达尔能源首席执行官Patrick Pouyanne表示，他不认为从数据中能预测到石油需求峰值，并补充称，“我们应该不再进行关于石油需求峰值的辩论，认真对待，进行投资。”

沙特能源大臣表示，沙特最近决定停止石油产能扩张计划的原因是能源转型，并补充称该国有充足的闲置产能给石油市场提供缓冲。

伊拉克称将致力于石油输出国组织(OPEC)的决定，该国在12月宣布第二轮自愿减产。该国还表示，承诺产量不超过400万桶/日。

美国能源信息署(EIA)周一在其月度钻井生产力报告中称，3月美国页岩产区的石油产量将增至四个月来的最高水平。

纽约联储表示，1月份消费者预期调查显示，一年后和五年后的通胀前景没有变化，均仍高于美联储2%的目标利率。

如果通胀担忧推迟美联储降息，可能会因经济增长放缓而减少原油需求。代表工业化国家的国际能源署(IEA)预测石油需求将在2030年达到峰值，从而削弱了投资的理由。

不过，石油输出国组织（OPEC）认为，未来二十年石油使用量将持续增长。

本文来源： 大田环球贵金属

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