黃金堅守3000，市場等待通脹指標

截止2025年03月26日，受到上周美聯儲釋放出降息信號的影響下，國際黃金價格仍然維持在3000大關的上方，不過由於特朗普的關稅政策稍微降低了市場風險，因此某程度上削弱了黃金的避險支撐。然而，中東局勢依然嚴峻，且俄烏方面也尚未達成停戰協定，因此對於金價來說還是具備著極強的支撐，不過本周需要重點關注消費者信心資料及核心PCE通脹指標的公佈情況。

黃金維持高位震盪，靜待新線索

現貨黃金窄幅震盪，美元觸及逾兩周最高，促使更多黃金多頭獲利了結，而且投資者就美國總統特朗普在對交易夥伴徵收關稅問題上更為謹慎的立場進行評估。

特朗普上週五暗示，對於將於4月2日生效的對等關稅將有一定的靈活性，預計這些關稅將刺激通脹並阻礙經濟增長。

據《華爾街日報》和彭博報導，美國總統特朗普很可能在4月2日實施對等徵稅時排除一系列針對特定行業的關稅，但特朗普政府的一位官員週一警告說，情況仍可能變化，尚未做出最終決定。

特朗普本人將最終決定4月2日宣佈的內容，他將這一天稱作美國經濟的 “解放日”。這一行動旨在通過將美國關稅提高到與其他國家相當的水準並抵消其非關稅貿易壁壘，從而縮小1.2萬億美元的全球商品貿易逆差。

特朗普今年 2 月曾表示，他打算徵收 “25% 左右 “的汽車關稅，並對半導體和藥品進口徵收類似關稅，但後來在美國三大汽車製造商要求豁免關稅的推動下，他同意推遲徵收部分汽車關稅。

美聯儲上周維持指標利率不變，並表示今年將降息兩次，每次25個基點。投資者目前正在等待週五的美國個人消費支出（PCE）物價資料，這是美聯儲青睞的通脹指標。

地緣局勢方面，美國和俄羅斯官員週一在沙烏地阿拉伯舉行會談，希望朝著在烏克蘭實現廣泛停火取得進展，華盛頓希望在達成更廣泛的協定之前達成一項單獨的黑海海上停火協定。

據基輔郵報，烏克蘭代表團將在沙特多停留一天，與美國舉行會議。今天早些時候，俄羅斯和美國代表團在利雅德結束了關於結束俄烏衝突的12小時會談。雙方將於25日發表聯合聲明。

當地時間24日，有烏克蘭政府高級消息人士表示，在美俄完成在沙特利雅德的會談之後，美烏官員還將再進行一輪會談。預計將討論暫停對能源設施和民用基礎設施的遠端攻擊以及停止在黑海發動襲擊以確保商業航運安全的細節。

原油承壓70關口，供應新問題

油價幾乎沒有變化，投資者正在權衡美國對委內瑞拉石油出口國徵收25%關稅的影響與關稅對全球經濟和石油需求的潛在壓力。儘管特朗普的關稅政策引發市場不確定性，但由於石油供給受到委內瑞拉和伊朗的制約，油價仍相對穩定。

由於特朗普宣佈對購買委內瑞拉石油和天然氣的國家徵收25%的關稅，全球油價曾上漲超過1%。然而，投資者對特朗普貿易政策的複雜性表示擔憂，尤其是他推行的關稅措施可能導致全球經濟放緩，從而削弱石油需求。

“我們預計美國WTI原油價格將在今年剩餘時間保持在70美元左右，隨著美國和其他國家進入駕車季節，油價可能會有所上升。” Ueno補充道。

與此同時，美國上周對伊朗石油出口實施了新的制裁，這進一步加劇了市場對石油供給受限的擔憂。此外，美國政府也將石油生產商雪佛龍（Chevron）退出委內瑞拉市場的最後期限延長至5月27日。

特朗普還宣佈，即使他計畫實施汽車關稅，也可能對某些國家提供豁免，這一信號令華爾街看到一定的靈活性，從而緩解了市場的焦慮。

“OPEC+預計將在5月繼續按計劃增加石油產量，這一決定表明儘管油價穩定，部分成員國仍需減產，以彌補先前的超產情況。” 四位元消息人士透露。

美國決定對進口委內瑞拉石油的國家徵收25%的關稅，加劇了人們對全球供應趨緊的擔憂。嚴重依賴石油出口的委內瑞拉面臨著更大的壓力。荷蘭國際集團（ING）分析師指出，此舉可能會實質性地擾亂全球原油平衡，支撐了石油市場的看漲基調。

雪佛龍公司將在委內瑞拉停止運營的最後期限延長至5月27日，這也表明產量可能會受到影響。澳新銀行（ANZ）估計，委內瑞拉石油產量可能每天下降約20萬桶，這將進一步擠壓該國的可用供應量。與此同時，美國最近針對伊朗出口的制裁措施，給供應趨緊的形勢又增添了一層壓力。

本文來源： 大田環球貴金屬