股市反弹，美元连涨四日，黄金走势低迷

周二(7月20日)美元在避险买盘中攀升至三个月高点，投资者仍对快速传播的变种病毒感到担忧，因这可能会抑制全球经济增长。现货黄金抹去盘中涨幅，尾盘收报1810.36美元/盎司，迈向三个交易日以来的第二次下跌，因为美债收益率反弹抑制了对无息资产黄金的需求。原油小幅攀升，与美国股市联袂走高；不过API公布的数据显示，上周美国原油库存意外增加，令油价受挫。

美债价格显示通胀仍被视为一个问题 但美联储不会在乎

虽然美国盈亏平衡通胀率曲线向下，但其中隐含的通胀预期仍然处于令人不安的高位。市场认为通胀率将在未来五年高于目标，而同期美联储的政策紧缩步伐却非常缓慢。在考虑风险溢价因素后，实际通胀预期可能低于盈亏平衡通胀率所预示的水平。此外，美联储的新框架意味着其对通胀的容忍度要高于前几年水平。不过，虽然市场似乎采信了美联储的通胀“暂时论”，但通胀预期朝着美联储目标靠拢的速度似乎太慢，以至于利率市场反映出的偏鸽派预期令人有些不安。

拜登团队认为芯片供应将增加

拜登政府官员表示，他们开始看到全球半导体供应短缺的缓解迹象，包括半导体制造商承诺为不得不闲置生产的汽车公司生产更多汽车芯片。美国商务部长雷蒙多促成了半导体制造商、供应商和包括汽车制造商在内的客户之间的一系列会议。雷蒙多表示，会议结果使制造商的生产和交付更加透明，对汽车制造商的供应逐渐增加。

石油市场供应最紧张的时期已经过去 2022年的基本面疲软

大田环球分析师指出，石油市场担心近期的市场供应紧张局势正在消退，2022年可能出现供应过剩。最紧张的时期已经过去，2022年的基本面疲软。如果供应紧张局势现在开始缓解，那么OPEC+宣布稳定增产的决定可能是一个错误的选择 供求状况表明，需求可能不足以紧张到导致闲置产能降至危险的低水平，或推动价格超过100美元/桶。

本文来源： 大田环球贵金属

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