股市债市一起上涨，美联储会采取什么政策
关键词：股市债市
2019年开始，全球股市和债市都有不同程度的上涨，而目前上涨的动力时美联储决定暂停收紧政策。市场预测，如果美联储采取利率行动或者沟通上出现错误，那么不是导致股市涨势停止，就是债券涨势停止了，这样会让风险资产和阿那群资产恢复原来的关系。
市场上涨的主要推动力，是美联储1月初令人意外地决定暂停收紧政策。美联储2018年加息四次后，随着经济降温以及通胀仍低迷，外界担心其加息力度过大了。这种担忧导致全球市场在12月大跌。
但伴随美国股市标普500指数接近纪录高位，企业垃圾债券触及新高，股市和债市投资者的疑问是，美联储下一步行动将是进一步推高风险资产的降息，还是阻碍股市涨势的加息。
投资者表示，美联储若采取利率行动或沟通上出现失误，可能不是导致年底前股市涨势停止，就是导致投资级债券涨势停止，让风险资产和安全资产恢复传统的此消彼长的关系。
美联储已表示很快将停止缩表，这也协助压低了美债等避险资产的收益率，同时也为风险资产提供助力。
根据一项分析，标普500指数及美国10年期公债价格的滚动式四个月变动百分比已连续三个月均呈正值。分析显示，这是2017年8月结束连续五个月正值以来的最长纪录。
在2017年那段双双连涨期间，随着市场消化特朗普第一年任期内表现不一致的经济报告，标普500指数上涨，10年美债收益率下跌，然后美联储9月展开量化紧缩，导致美债收益率上扬，但标普500指数仍继续上涨。
指标10年期美国公债通常被视为避险资产，其价格上涨淡化了市场风险意愿较高的看法。该收益率年初在2.69%，在3月底曾最低跌至2.34%。
美国三个月期国库券与10年期公债收益率利差在3月出现倒挂，为2007年以来首见，这是一个不利迹象，因以往收益率曲线倒挂都预示着经济即将衰退。
分析师指出，尽管今年涨幅可观，但金融市场在大衰退结束10年后仍未显示，投资人相信全球经济在利率未处于历史低点的情形下也能继续成长。
过去10年的牛市基本上只是因为利率真的很低。这样的均衡态势不会维持太久。通胀上升以及失业率偏低，可能很快就会考验全球市场应对货币政策收紧的能力。
本文来源： 大田环球贵金属
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