面对弱势美元，黄金底气不足
关键词：弱势美元
2月27日，美元创下近三周新低，但是黄金的表现并不强，虽然上涨趋势没有较大变化，但上涨动能较低。虽然因为地缘政治紧张的关系，刺激了黄金的避险需求，未来的中美贸易谈判以及特金会，将主导黄金的走势。
美联储主席鲍威尔周二在美国参议院银行业委员会发表讲话称，就业市场保持强劲，通胀接近2%。如有必要，将调整资产负债表正常化进程。美联储目前正在评估结束缩表的合适时间以及方式，强调将继续在货币政策上保持耐心。
他还认为，今年美国经济增速将低于去年，但整体形势良好，美国银行系统很强劲，需密切监控中欧等海外经济增长放缓和英国脱欧谈判等变化。
过去一周，黄金失去了一点吸引力，这可能表明黄金交易变得有些过度拥挤，容易出现调整。动能指标无疑暗示，情况可能是这样。尽管美元走软，但近期从高位回落的盘整走势也暗示，这一走势已失去动能；
与以往一样，美元方面的走势尤其有趣，强势时期只是减缓或暂停了黄金涨势，而弱势时期则刺激了黄金涨势。如果这一趋势逆转，那么短期内对黄金来说不是好兆头。长期而言，尽管我仍看好股市，但问题是我们能看到多大的回调。关键支撑位维持在1,320美元和1,300美元不变。
去年11月，美国实际收益率达到1.16%的峰值，降至0.74%，为去年8月以来的低点。这导致包括澳大利亚和加拿大在内的许多其他国家的实际收益率下降。然而，最近几周，美国国债收益率进一步下跌，而其它国家国债收益率则企稳。
美国国债收益率下降表明，人们对美国经济的信心已经减弱，美联储政策的前景趋于宽松。过去一年，与短期或长期名义收益率息差相比，10年期实际收益率息差与汇率的相关性更大。最近美国实际收益率的下降表明美元面临下行风险 。
自去年以来，一系列大规模的金矿业并购交易发生。巴里克去年年底宣布以60亿美元收购兰德黄金资源公司(Randgold Resources)。
我们会先看到大型金矿公司的合并，试图进一步削减冗余成本，增加储存(黄金公司多年来一直在削减成本，以改善低迷的利润率)。但这些并购并不能解决过去15年没有重大新金矿发现的问题。接下来我们会看到金矿巨头开始收购小型矿业公司。
不仅仅是黄金行业的经济因素可能导致并购热潮。去年，随着低息资金和创纪录的利润促使企业纷纷买入，市场上出现了创纪录的并购活动。在相同的背景下，美联储和其它央行可能放弃收紧货币政策的计划。宽松的货币政策和全球创纪录的债务使得黄金成为一种极具吸引力的资产类别。而低利率和债务高企也将继续推动金矿公司的合并 。
本文来源： 大田环球贵金属
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