美联储官员关于首次加息时点陷入分歧

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北京时间本日上午路透消息，对于是否应当调整利率以缩小危险的金融市场泡沫，美国联邦储备委员会(美联储/FED)一些主要决策者周五陷入分歧，这说明随着美联储接近历史性的政策收紧，这个有争议的想法再次出现。

在通胀和就业两个正式目标以外，赋予美联储实质上的第三个职责，在2007-09年金融危机之后得到了更多的支持，有些人将这场危机部分归咎于之前一些年过于宽松的货币政策放任风险生根。

美联储接近约10年来的首次升息，年内就可能实施。行动宜早不宜迟的一个原因是要防止金融市场中的高风险领域酝酿不稳定性，例如杠杆贷款、高收益债券，甚至汽车贷款等。

目前为止美联储的做法是，利用对于银行和其他机构的有针对性的金融法规与监督，即所谓的宏观审慎工具，来防止可能危害整体经济的风险露头。货币政策被保留用于实现2%的通胀及充分就业的目标。

罗森格伦等希望维持低利率以促进就业的美联储鸽派人士，称这项研究“是对这个领域的初步探索，但确实抓住了我们可能的行为方式。”

克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特及美联储前副主席科恩与柯薛拉柯塔一起站在传统主义一边，科恩认为利率在应对杠杆增加或流动性错配方面可能不会特别有效。

他表示，政策调整要相当大才能产生效果，而通胀和就业方面的代价“可能是相当大的”。这对“货币政策将十分不利”，而且在金融稳定受到威胁时，只能当作“最后一道防线”。

梅斯特警告称，货币政策和宏观审慎政策讨论可能应当分开，以保护美联储宝贵的独立性。

“若有效货币政策意味着宴会一开始就撤走大酒杯，那么有效金融稳定政策可能意味着客人没到就要撤走大酒杯，因为金融稳定的风险是逐步累积的，可能要更早采取行动才有效果，”她称。

本文来源： 大田环球贵金属

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