非农过后 金银弱势震荡盘整

金银走势回顾：

现货黄金上周五开盘1249.61美元/盎司，盘中最高触及1250.57美元/盎司，最低下探1208.16美元/盎司，日收盘1222.63美元/盎司，下跌27.02美元/盎司。现货白银上周五开盘19.54美元/盎司，盘中最高触及19.61美元/盎司，最低下探18.70美元/盎司，日收盘18.90美元/盎司，下跌0.66美元/盎司。

基本面分析：

上周五公布的美国6月季调后非农就业大幅好于预期，令不少投行纷纷改变预期，认为美联储即将在9月采取行动缩减QE规模，美元指数也随强劲非农数据大幅走高。本周，市场将迎来验证美联储是否有意提前缩减QE的绝佳机会，美联储纪要和美联储主席伯南克的讲话料将成为市场关注焦点。

美国劳工部上周五(7月5日)公布的数据显示，美国6月季调后非农就业人口增加19.5万人，预期增加16.5万人，因就业人口增加，同时将4月和5月非农就业人口增幅上修了7万。此外，美国6月失业率为7.6%，与5月持平，预期为7.5%。强劲的数据已经让两家华尔街顶尖投行的经济学家改变原先对美联储将于年底收缩QE的预期，而改为预期美联储将在9月采取行动。

摩根大通经济学家Michael Feroli认为六月的就业数据“不能再好”了，他在发给客户的报告中写道，他如今预期美联储将在9月收缩QE。在就业数据公布前，Feroli此前预计美联储将在12月采取行动放缓QE。Feroli认为：“美联储已经明确就业数据将起决定作用。考虑到6月的数据，我们此前认为将在12月首次收缩QE的观点已经显得有点保守，我们如今认为美联储将在9月FOMC会议上首度削减购债规模。”

此外，高盛也将此前12月收缩QE的预期提前至9月。高盛认为：“基于过去几个月好于预期的劳动力市场数据，我们预期美联储开始缩减QE规模将从9月的会议开始，比之前预计的12月会议提前了。预期购债速度将从现在850亿美元/月缩减到650亿美元/月，大部分的调整来自于降低国债的购买数量。该行还预期，资产购买计划会持续到2014年二季度(之前预计是持续到2014年三季度)，这与伯南克在上次FOMC新闻发布会上的指引一致。”

在全球货币体系中，各主要经济体在不担心本币信用地位遭遇挑战的前提下，均希望通过货币政策的调节促使本币适度贬值，以更好地促进经济增长。自2008年金融危机以来，欧元、英镑已经反复被证明其在主要货币体系中的地位与美元信用地位尚存差距。目前，对于美元在全球的储备货币地位，惟一能与之抗衡的莫过于黄金，故对于黄金的“打压”将是美联储近几年来最大的愿景。在近期的美联储利率决议声明中，伯南克一改常态表示将在经济复苏稳定的情况下收紧现有购债规模，并有意愿在明年晚些时候考虑升息。这样的声音传递到市场里，出现了不同程度的解读，并简单的认为美国将会很快退出QE并在明年预期进入升息区间 ，这间接推动了国际市场投机机构对黄金的沽空，并将黄金推向了非理性下跌阶段。

但在黄金大幅下挫的时间里，我们并未见到美元指数出现实质性的上涨。目前，美元上涨大多可理解为避险货币推动引发局部的偏多态势。因美元的上涨将导致经济复苏的进程放缓，且极有可能使FED之前处心积虑推出的多项政策前功尽弃，这是美联储及美国政府无法接受的。此外，对于QE的退出，越来越多的投资者将其理解为若美联储开始收紧流动性或退出量化宽松政策，那么黄金将失去光环走下神坛，到时黄金将迎来一场罕见的“宣判”，但是这样的理解似乎忘掉了过去几年里QE本身是怎样将利好输送给黄金的通货膨胀。当通货膨胀高企时，人们为了保持购买力通常愿意将一部分资产转化为黄金，而后进行长期储备直至通胀得到有效控制。现阶段，从美国经济数据来看，通胀已经得到了较好的控制，故在此作用下，黄金黯然失色便不难理解。但是我们同样要考虑若美国经济真实复苏，那么黄金仍将在未来多年受益于通货膨胀带来的补给。

黄金白银持仓报告：

美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至7月08日，其黄金持有量为961.99吨，较前一日未变。

全球最大的白银ETF–iShares Silver Trust截至7月08日的白银持仓量为10051.46吨 ，较前一日未变。

数据关注：

14:00 德国 5月份贸易收支 前值181亿欧元;市场影响★

14:00 德国 5月份经常帐 前值176亿欧元

14:00 德国 5月份进口 前值2.3%/月

14:00 德国 5月份出口 前值1.9%/月

16:30 欧元区 7月份Sentix投资者信心指数前值-11.6

18:00 德国 5月份工业生产 前值1.8%/月,1.0%/年;预测-0.2%/月;市场影响★

21:00 欧元区 欧洲央行行长Draghi讲话

21:00 欧元区 欧元集团会议

技术面分析：

上周五受非农数据好于预期的影响，美指强势上攻，金银大幅下挫，走出一波回调行情，后受买盘提振小幅反弹。

黄金日图上，金价上周五收带长下影的中阴线。日图上来看，布林带开口向下，目前价格运行在中轨下方。MACD指标0轴下方双线走平，绿色动能柱逐渐缩短。KDJ指标低位回升至50附近，RSI指标在40附近横向运行整理。4小时图上来看，布林带开口偏下，目前价格运行在下轨之上。MACD指标0轴下方运行，绿色动能柱有所降低。KDJ指标低位出现金叉，RSI指标在40附近翘头运行。

白银日图上，银价上周五收带长下影的中阴线。日图上来看，布林带开口向下，目前价格运行在中轨下方。MACD指标0轴下方双线粘合走平，略现红色动能柱。KDJ指标在50附近有死叉迹象，RSI指标在40下方整理，趋势略偏下。4小时图上来看，布林带开口略偏下，目前价格运行于下轨附近。MACD指标0轴下方运行，绿色动能柱有所降低。KDJ指标低位略有回升，RSI指标在40下方翘头运行。

从指标的整体走势来看，行情依旧弱势盘整，日内建议：黄金关注1252~1208区间，白银关注19.9~18.6区间，操作上可高抛低吸，短线轻仓，严格带好风险保护。

本文来源： 大田环球贵金属

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