金價突破2950，勢頭恐無法阻擋

截止2025年02月21日，由於目前金融市場當中充斥著大量的避險情緒，因此美聯儲可能放緩降息的態度已經無法抑制國際黃金的走勢，現階段再次接近歷史新高附近，有望繼續打開更進一步的空間。這主要是因為特朗普上任的關稅政策引起了憂慮，而俄烏方面的談判暫時也沒有進展，所以投資者還是對黃金的前景充滿信心，接下來市場會開始轉向下個月的非農以及利率決議。

黃金再創歷史新高後回落

現貨黃金窄幅震盪，創下紀錄新高至2946.88美元/盎司後回落，儘管美國總統特朗普最新的關稅威脅令投資者感到緊張，但美元持續反彈，促使部分多頭獲利了結。

美聯儲會議紀要顯示，特朗普政策潛在影響引發美聯儲對通脹上升的擔憂，更重要的是，特朗普要求“獨裁者”澤連斯基快速行動確保和平，克里姆林宮稱普京和特朗普可能在2月底前會晤，地緣局勢擔憂情緒降溫，打壓黃金的避險買需。

美聯儲決策者在特朗普就任總統約一周後舉行的政策會議上表示，他的初步政策提案引發了美聯儲對通脹上升的擔憂，企業告訴聯儲，他們普遍預計將提高價格，以轉嫁進口關稅成本。

週三公佈的會議記錄顯示，與會決策者“普遍指出了通脹前景面臨上行風險”，而不是就業市場的風險。“與會決策者特別提到了以下幾個因素可能對通脹造成的影響，包括貿易和移民政策可能發生變化，地緣政治發展可能令供應鏈受擾，或家庭支出強於預期。”

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克稱官員們在評估特朗普的政策對經濟的潛在影響時應保持耐心，指出有些政策可能會推高通脹，而另一些則可能會刺激投資。“我認為我們應該暫停一下，靜觀經濟走勢，然後根據這些資訊來制定未來幾個月的政策，”博斯蒂克週三表示，“在得出任何結論之前，我一定要先弄清楚政策到底是什麼。”

美聯儲副主席傑弗遜表示，強勁的經濟讓政策制定者可以慢慢來，然後再考慮進一步降息。“我相信，在經濟強勁、勞動力市場穩固的情況下，我們可以慢慢評估即將到來的資料，以進一步調整我們的政策利率。”

根據倫敦證交所集團(LSEG) 的資料，交易員們目前認為美聯儲至少會降息一次，幅度為 25 個基點， 年底前第二次降息的可能性為 44%。

俄烏局勢方面，美國總統特朗普週三譴責烏克蘭總統澤連斯基是“未經選舉的獨裁者”，並說他最好迅速採取行動以確保和平，否則將無國可治。

特朗普表示，他可能在本月與普京會面。普京在莫斯科表示，不會禁止烏克蘭參加和平談判，但成功與否將取決於俄羅斯和美國之間提高信任的程度。普京稱與特朗普舉行峰會需要時間，而兩人都表示希望舉行峰會。

俄羅斯新聞機構報導，克里姆林宮發言人表示，普京與特朗普最早可能在本月會晤，儘管面對面會晤需要時間準備。

油價回升但空間仍受限制

美國石油協會（API）資料顯示，截至上周，美國商業原油庫存增加了330萬桶，若美國能源資訊署（EIA）週四的官方資料證實這一增長，這將是連續第四周庫存上升。這表明美國國內市場需求依然疲軟，令油價上行受到一定抑制。

市場普遍預計，OPEC+可能會推遲原計劃於2025年第二季度啟動的增產措施，以應對需求疲軟和供應端的不確定性。這一決定可能有助於支撐油價，防止市場供需失衡。

與此同時，哈薩克斯坦的原油出口因烏克蘭無人機襲擊而受限，七國集團（G7）正在討論是否進一步收緊對俄羅斯石油價格上限的限制，均增加了市場對供應緊張的預期。

美國總統特朗普近期在外交政策上的表態加劇了市場的不確定性。他在公開場合稱烏克蘭總統澤連斯基為“獨裁者”，引發外界對美國未來在俄烏衝突立場的猜測。

市場擔憂，若俄烏達成某種和平協議，可能導致西方對俄羅斯石油的制裁有所放鬆，進而影響全球原油供應格局。

與此同時，伊拉克庫爾德地區的原油出口或在本周恢復，但土耳其方面尚未確認恢復通往傑伊漢（Ceyhan）能源樞紐的管道運輸。這一變數也可能影響短期供應端的穩定性。

特朗普新的行政策略與第一屆特朗普政府之初的前白宮首席策略師Steve Bannon所描述的“淹沒該地區”非常相似。淹沒該地區是試圖通過在短時間內宣佈如此多的事情來迷惑其他政治家和媒體，以至於無法對所有事情做出反應和制定回應。

過去三周，油價變化非常有限，尤其是與一年前的情況相比。根據渣打銀行的說法，進一步的迷失方向表現在市場傾向於保持在熟悉的區間附近，例如近月布油在過去12個交易日中有11個交易日盤中突破了75.10美元/桶。

本文來源： 大田環球貴金屬