本周迎關鍵數據，黃金或劍指新高

截止至2023年12月04日亞盤時段，雖然今年的最後一次利率決議尚未公佈，目前也還有一段時間，但是市場已經基本認為加息的可能性幾乎沒有，只是在權衡明年降息的時間點以及次數，這也是決定明年黃金價格能大漲多少空間的關鍵所在，不過現在的金價表現仍然非常出色，離歷史新高其實也並不遙遠，如果本周的非農數據再次不佳，那麼極有可能就會嘗試衝擊。

黃金勢不可擋回調空間有限

美國股市尾盤反彈，11月份三大股指大獲全勝，部分原因是市場猜測美聯儲將結束激進的加息行動。

在本月飆升3萬億美元之後，標準普爾500指數目前距離歷史高點僅差5%。根據彭博社彙編的數據，11月份美國股市基準上漲超過8%，這也是該指數自2022年7月以來的最大月度漲幅。國債在歷史性上漲後失去動力。美元收高，錄得一年來最糟糕的一個月。

最近幾周，美國消費者支出、通脹和勞動力市場均降溫進一步證明經濟增長正在逐漸放緩。核心個人消費支出價格指數（美聯儲首選的潛在通脹指標）符合經濟學家的預期。

交易者也繼續密切關注美國官員的最新言論。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯重申基準貸款利率已達到或接近峰值，並表示政策“相當嚴格”。三藩市聯儲主席瑪麗·戴利表示，利率處於控制通脹的“非常好的位置”，儘管她沒有考慮降息，而且現在說加息是否結束還為時過早。

盈透證券分析師Jose Torres認為，如果鮑威爾發表更多鴿派言論，疲軟的經濟數據可能會讓市場上漲。然而，最近的進展僅提供了一個中等程度的樂觀窗口，因為鮑威爾已經強調，美聯儲希望在央行開始大幅降息之前看到通脹長期放緩的證據。

“如果他維持鷹派立場，否定明年初降息的希望，那麼今天的數據可能只是類似於2月份的一天出奇的暖和，給人一種春天來臨的錯覺，但實際上可能只是短暫的好天氣，冬季寒冷的日子還未過去。同樣，如果鮑威爾維持鷹派立場，明年初可能降息的悲觀情緒可能會引發市場波動。”

全球範圍內，剛結束的黑色星期五(Black Friday)線上銷售額首次突破700億美元大關。線上銷售和航空旅行受益於消費熱潮，但美國房地產行業卻出現了惡化。自加息以來，美國現房銷售大幅下滑，經濟活動已達到即使在2008年次貸危機最嚴重時期也未見的臨界水準。

黃金價格週五早盤開始加速上漲。隨著交易員權衡美聯儲鴿派押注，美元迎來新的賣盤。美聯儲理事沃勒表示，他對當前利率具有足夠限制性感到越來越有信心，甚至暗示若通脹繼續下滑，接近美聯儲設立的2%目標，有可能在未來幾個月降息。

減產協議達成原油小幅回升

OPEC+成員國達成減產協議，但未達市場預期，導致週四（11月30日）油價下跌逾2%。週四盤中早些時候，國際油價一度上漲逾2%，美原油甚至逼近80關口。

沙烏地阿拉伯、俄羅斯和OPEC+的其他成員國同意在2024年第一季度自願減產近200萬桶/日。然而，130萬桶/日的減產是沙烏地阿拉伯和俄羅斯已經實施的自願限產措施的延伸。新的額外減產幅度高達200萬桶/日正在討論中。

沙烏地阿拉伯、俄羅斯、科威特、哈薩克斯坦和阿爾及利亞等產油國表示，如果市場條件允許，第一季度後將逐步解除減產。美國能源情報署表示，美國原油產量持續增長，9月份增長1.7%，達到月度創紀錄的1324萬桶/日。油價下跌部分原因是減產是自願的，而且投資者預計進一步減產可能更嚴重。

FGE 的詹姆斯·戴維斯 (James Davis) 表示：“從我們迄今為止所看到的情況來看，與 2023 年第四季度的計畫水準相比，這看起來像是每天減少約 600-700,000 桶 (bpd)。”“與第四季度相比，最多可能實際減產約 50萬桶/日。這可能足以保持第一季度的市場平衡，但也將接近。”

摩根大通分析師克裏斯蒂安·馬利克（Christian Malek）表示，市場對降價的全部功效表示懷疑。他認為，制定新的減產框架反映了成員國之間的信任和凝聚力。OPEC+關注產量下降、油價下跌、對2024年經濟增長的擔憂以及全球需求增長放緩。

OPEC+還邀請巴西成為該組織成員。由於OPEC+減產協議未引起關注，油價走低，排除沙特和俄羅斯的減產，計畫自願減產約68.4萬桶/日，低於預期的100萬桶。OPEC+還邀請排名前十的產油國巴西成為該組織的成員。該國能源部長表示希望在一月份加入。

儘管通脹持續放緩，美元反彈仍限制油價。美國週四公佈的經濟數據顯示10月份通脹繼續放緩。

10月份個人消費支出價格指數（首選通脹指標）放緩至 0%，而預期為上升 0.1%，上月為 0.4%，年化數字為 3.4%，低於上月的 3.7%月。由於石油以美元計價，美元走強使得該商品對外國買家的吸引力下降。

與此同時，美國能源情報署的悲觀報告也繼續打壓市場情緒，截至 11月24日當周，美國原油庫存意外增加 160 萬桶，超出了小幅減少的預期。

本文來源： 大田環球貴金屬