黄金保持宽幅震荡，市场聚焦晚间的美国非农数据

截止北京时间周五(2月4日)，黄金市场继续保持宽幅震荡为主，目前市场继续关注全球各国央行的决议状况，昨晚欧洲两大央行结果公布出炉后，欧元和英镑迎来回升，打压了美元近期的势头，但黄金价格同样出现承压，继续围绕1800一线附近徘徊。

英国央行行长担忧经济前景

贝利：全球能源和进口价格的上涨将不可避免地推高通胀，并对收入构成压力。劳动力市场吃紧导致国内成本压力不断上升，推高了通胀。通胀率在未来几个月将会上升。

贝利：公共卫生事件的影响可能有限且短暂，但对工人的需求仍然强劲，职位流动率上升，预计今年的薪酬将会增加，今年潜在薪资增长率可能会上升到4.75%，然后才会下降。闲置产能将在今年晚些时候出现。随着全球能源价格企稳，通胀的上行压力预计将消散。

贝利：货币政策委员会将继续非常密切地监测通胀预期，政府能源价格政策不太可能在两年或更长时间内对通胀产生实质性影响，经济前景的不确定性异常之高，下行风险在中期内将更加突出

购买金边债券有助于降低政府借贷成本，并使投资者可以自由购买股票和公司债务等其他资产——理论上有助于降低整个经济的信贷成本。英国央行现在拥有超过一半的标准且不与通胀挂钩的金边债券。

英国央行委员会考虑了在银行利率达到0.5%时，并在经济形势允许的情况下，通过停止到期资产的再投资，开始减少英国政府债券的存量。这样做的好处是为减少政府债券存量提供一个可预测的和渐进的途径。货币政策委员会还将考虑只有在银行利率上升到至少1%时，才会积极出售部分政府债券存量，并取决于当时的经济情况。

英国央行称，随着购买的资产存量开始下降，英国央行将继续密切监测货币市场的运作，并随时准备在必要时调整储备，以促进货币政策的顺利传递

英国央行表示，在QE资产到期时停止再投资，这最快可能发生在3月——其拥有的4%金边债券(价值250亿英镑)将率先到期。英国央行重申，只有在银行利率至少达到1%时，才会考虑积极出售英国国债。

拉加德强调会保持政策灵活性

拉加德：欧元区经济继续复苏，但经济增长在今年第一季度仍将保持低迷。我们需要保持灵活性和可选择性，欧洲央行做好了适时调整所有工具的准备。

拉加德：有迹象表明，供应瓶颈可能开始缓解，通胀压力将在年内缓和。但供应瓶颈将持续一段时间，不断上涨的能源成本损害了收入，通胀因能源价格而上升，且将比预期持续更长时间。

拉加德：疫情对经济的影响越来越小。但防疫措施影响服务性消费，今年年初，需求将保持低迷。

欧元区1月份通胀率创有史以来最高水平的5.1%，远超欧洲央行设定的2%目标，且可能会比预期持续更长的时间，这给政策制定者施加了压力，要求他们调整“快速上升的通胀只是暂时的”这一备受受到质疑的说法。

德国商业银行经济学家克里斯托夫·威尔说：“欧洲央行对通胀率迅速下降的希望正在消退，央行最早在2022年退出极度扩张性货币政策的压力正在增加。”

由于欧洲央行的信誉已经受到此前一系列错误预测挑战，拉加德也不能忽视通胀超调，加上欧元区失业率也降至历史新低，她面临着大幅上修通胀预测的压力。但改变通胀叙事是一项棘手且具有潜在风险的做法。

欧洲央行利率决议显示，在欧洲央行的职责范围内，只要货币政策传导的威胁危及价格稳定的实现，灵活性仍将是货币政策的一个要素，无论如何，未来的PEPP投资组合将设法避免干扰适当的货币政策立场。

根据2021年12月决定的逐步减少资产购买的做法，并确保货币政策立场与通货膨胀在中期内稳定在委员会的目标一致，在2022年第二季度，资产购买计划下的每月净购买量将达到400亿欧元，第三季度为300亿欧元。

从10月份开始，只要有必要，委员会将把APP下的净资产购买保持在每月200亿欧元的速度，以加强其政策利率的宽松影响。委员会预计净购买将在其开始提高欧洲央行关键利率之前不久结束，通胀前景的风险将持续上行。

本文来源： 大田环球贵金属

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