長期美債利率有望上漲，金價承壓而銀價多頭值得期待

長期來看，在疫苗與刺激法案共同作用下美國經濟大概率繼續復蘇、長期美債利率有上行動能利空金價；中短期內黃金超賣，投資性價比高，維持偏多思路。白銀投機情緒仍未完全消散，波動劇烈。貴金屬整體缺乏進一步利多刺激，金價重心下移對白銀利空。市場交易再通脹邏輯利多白銀工業屬性。

黃金

1.核心邏輯：長期來看，在疫苗與刺激法案共同作用下美國經濟大概率繼續復蘇、長期美債利率有上行動能利空金價；中短期內黃金超賣，投資性價比高，維持偏多思路。

2.操作建議：多單持有

3.風險因素：美聯儲轉換貨幣政策導向，疫苗進展受阻

4.背景分析： 週五夜盤黃金主力合約收報 370.16 元/克。倫敦金在 1740 美元/盎司關口震盪。

美聯儲主席鮑威爾表示，美國經濟正處於一個拐點，預計未來幾個月的經濟增長和招聘將加快，但一些風險依然存在，特別是新冠疫情捲土重來。

達拉斯聯儲主席卡普蘭認為，比特幣是一種價值儲存手段，但沒有通過貨幣測試。此外他還表示，不缺乏資金購買美國國債，如果美國 10 年期國債收益率上揚，不會感到意外。

波蘭央行行長認為，波蘭央行的黃金儲備過低，並表示很快就會增加100 噸黃金儲備。

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲直至 2021 年 12 月維持利率在 0%-0.25%區間的概率為 89.4%。加息至 0.25%-0.50%及以上的概率為 10.6%。

白銀：通脹回歸，白銀表現仍值得期待

1.核心邏輯：白銀投機情緒仍未完全消散，波動劇烈。貴金屬整體缺乏進一步利多刺激，金價重心下移對白銀利空。市場交易再通脹邏輯利多白銀工業屬性。

2.操作建議：多單持有

3.風險因素：美聯儲轉換貨幣政策導向，疫苗進展受阻

4.背景分析： 週五夜盤白銀主力合約收報 5289 元/千克。倫敦銀在 25.0 美元/盎司關口震盪。

美國總統拜登尋求將 2022 財年預算增加 8.4％，至 1.52 萬億美元。消息人士透露，拜登本週一將與國會議員就基礎設施和就業方案舉行會議。上周五由於美國勞工局網站出現問題，美國 3 月 PPI 年率延遲公佈，誘發恐慌拋售。最終公佈錄得 4.2%，創 2011 年以來新高。

本文來源： 大田環球貴金屬