黄金多头以退为进，三月数据加重美联储忧虑
关键词：黄金多头以退为进
4月29日，现货黄金回吐过半涨幅，因为美元指数依旧坚挺，而美国一季度表明经济缺乏实物投资，3月核心经济数据为最小增幅。估计将增加美联储对经济前景的忧虑，美联储降息概率为64%。
数据显示，第一季GDP环比年率初值为增长3.2%，但增长加快主要是由贸易逆差减少和2015年以来最大的未售出商品库存等暂时性因素推动。而核心通胀意外大幅放缓，促使投机客提高对今年降息机率的预估。
现实情况是，一旦通货膨胀率开始下降，即使经济增速走强也会出现问题，一季度超过3%的增速掩盖了经济放缓释放出的早期警讯，黄金下行空间有限。
总而言之，美国经济缺乏实物投资，这不是一个令人满意的结果。短期内，投资者或通过周一公布的通胀数据来测试美联储对数据的依赖程度。
遗憾的是，美国3月份核心PCE物价指数年率从2月份的1.7%降至1.6%，为2018年1月以来的最小增幅。核心PCE指数是美联储首选的通货膨胀指标。
尽管美国3月消费者支出增幅创逾9年半以来最大，但价格压力依然温和，个人消费增长仅对一季度GDP增长贡献了1.2个百分点，对比持续强劲的就业增长，这结果依然令人失望。
析师说：“目前最大的单一宏观经济问题是，美联储政策以及通胀是否疲软到允许进行一到两次‘预防性’降息。美国芝加哥联储主席埃文斯曾经暗示，即便经济增长保持稳健，如果核心PCE涨幅保持在1.5%，就有理由采取‘预防性’降息。投资者周三将非常仔细地聆听美联储主席鲍威尔的讲话，以了解他对这个问题的想法。”
从第一季度GDP报告的诸多细节研判，基本增长率低于2%，这是整个2019年美国经济最有可能出现的结果。相比消费占据美国经济逾2/3的比重，3月消费支出增速并不值得美联储欣喜，美元不会因此获得多少新的上行动能。
本周可能影响金市的另一大触发因素来自即将出炉的美国4月非农就业报告。继上周德国和韩国公布令人失望的经济数据后，任何显示全球经济有疲软迹象的数据都将推升市场避险情绪，进而增强黄金吸引力。
美元指数已自上周触及的2019年高点下滑，但如果周五公布的4月份非农就业数据超过18.1万的预期值，则美元指数有望回升至98关口上方。美国就业不断增长将有助于缓解人们对世界最大经济体消费者支出动力的担忧。
本文来源： 大田环球贵金属
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