非農薪資數據或增長，仍難以推動加息

美國通脹正在加速上行並接近了美聯儲的目標位，這可能或導致期待已久的薪資數據出現明顯的上升。不過市場更關注的是隨著通脹以及薪資水準同步上升，是否會進一步推動美聯儲加息的步伐，這或對美元以及黃金產生更為直接的影響。

不過市場更關注的是隨著通脹以及薪資水準同步上升，是否會進一步推動美聯儲加息的步伐，這或對美元以及黃金產生更為直接的影響。

不過市場人士表示，促進薪資水準的上升對於保持美國消費型經濟良性發展有利，但是過快的通脹或導致實際薪資水準下降，這一矛盾使得美聯儲不會在薪資水準上升的情況下加快升息的步伐。

但是關於薪資的報告也不全是壞消息。在過去的6個月裏，職位機會和勞動力流動報告顯示，工人們離職的速度已經達到週期高點。這預示著就業市場的強勁，工人們對於再就業充滿信心。

另一個推動工人離職的原因是對於更高工資水準的預期。亞特蘭大聯儲對於跳槽的工資測算顯示，跳槽的就業人口最近幾個月已經達到了週期高點，3月和4月這一比率分別為4.4%以及4%。看起來對於那些真實收入水準沒有提高的人而言，目前的市場狀況提供很好的就業條件，這也推使更多的公司通過提高工資來吸引和維持就業人口。

這些數據說明市場應該適當的緩和預期。工資水準上升也許短時間難以實現，因為美聯儲必須摸索未來進一步加息的節奏。前美聯儲主席耶倫曾表示，她期望隨著勞動力市場收緊，工資增長能有所回升，從而促進實際工資的增加，即名義工資增長能夠超過通脹，如果不能明白這一點，那麼消費者支出將存在下行的風險。

目前美國正經曆著這樣一種狀況，即工資增長緩慢但是通脹正在加速，消費者支出將受到影響，這種情況下，美聯儲可能會重新考慮他們的加息計畫。

不過相對於風險，紐約聯儲對消費者預期的調查顯示，明年消費預期將保持穩定，但是密歇根大學的數據則顯示消費情緒正在接近週期高點，也沒有顯示出對於家庭消費支出的擔憂。

當低失業率導致越來越多的人去尋求更高的薪資水準時，公司不可能在薪資問題上保持一致，更不可能去抑制實際薪資的增長。美聯儲也意識到了這一點，這就是加快工資增長不能加快美聯儲加息步伐的原因。

但如果工資增長意外疲軟，那麼可能將導致市場對消費者支出的持續性以及美聯儲加息路徑的可行性產生懷疑。

本文來源： 大田環球貴金屬