黄金能否绝处逢生？要看这两大因素
4月23日亚洲时段，黄金在探底后出现小幅反弹，外汇方面美元兑日元也出现冲高回落。总体来说，避险资产短期出现反弹，主要是由于周末的朝鲜无核化、发展经济所带来的避险情绪的降温在周末已经发酵得较为充分。虽然可能短期风险偏好有所提升，但对贸易摩擦和朝鲜的半岛局势出现的问题仍需有所警惕。
上周六（4月21日），朝鲜领导人金正恩表示，朝鲜将关闭核试验场地并暂停远程导弹发射。金正恩称暂停核试验是全球裁军的一个重要过程，并承诺朝鲜在任何情况下都不会与其他国家分享其核技术，同时也不会再进行远程导弹试验。对此，特朗普表态表示欢迎，并在推特上表示，这对朝鲜和全世界而言都是一件好事，这是一个重大进展，他期待与金正恩的会面。
总体来看，尽管这对市场上的避险资产有所冲击，但市场上整体反应不大。这主要是因为上周五朝韩愿意在本周进行首脑谈话，该信号视作半岛局势得到缓解；加之特朗普对于叙利亚没有进一步的军事打击，应该说恐慌情绪于上周起就有所消退。
另外，特朗普在上周五炮轰油价过高的人为炒作是不可接受的，以原油为代表的大宗商品应声下跌，黄金和日元在此前就已经出现了明显的下跌，反应了市场的预期。而消息经过周末两天的消化，带来影响也被削弱。
不可否认，金正恩的发言对于美朝关系而言是一个良好的开端，但其真正的用意仍有值得推敲的地方。首先从表面上看虽然暂停了核试验，但这并不意味这他打算放弃核武库，至少暂时不会。
最后朝鲜不再需要进行核试验的根本原因是因为核项目已经取得了成果，而措辞中的“解除全球核武装”也似乎暗有所指，这意味着想要朝鲜进一步解除核武装，需要美国等国家也做出相应的行动来有条件式的推进。
所以就从特朗普这几日关于朝鲜问题的推文来看，对于局势的的判断还是过于乐观。对于朝鲜开始“无核化”、“关闭核项目”以及“不再进行核试验”等定义显得有些操之过急。
纵观最近的一系列事件，都是由于特朗普的美保护主义所引起的。从两周前对俄罗斯政商界大亨亦或是实体产业的的制裁（包括俄铝），与此同时对中国的关税问题，再到北美自贸谈判的不顺（主要由于汽车零部件占比因素），特朗普作为一个“商人”在追求本国利益最大化上可谓下足了功夫。
基于此，有理由相信后续仍可能出现贸易摩擦升级的可能。考虑到中美贸易关系问题尚待解决，如果特朗普继续威胁要对美国最大贸易伙伴中国施加更严厉的关税措施，最终的结果或将是没有赢家，全球的经济都会受到波及。而届时关税上涨，全球通胀都会明显提升，黄金和原油等大宗商品都会上涨，日元等避险资产也会走强。
本文来源： 大田环球贵金属
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