12.26黄金价格走势分析（2013）
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行情回顾：欧洲时段，金属市场窄幅震荡，黄金维持在1200下方，白银在19.50附近徘徊。周二欧美金融市场因圣诞节而提前休市，预计交投活动维持低靡，美国投资数据影响无疑下降。
【基本面】
周一公布的美国数据表现良好，11月个人消费支出月率0.5%，高于前值0.3%和市场预期0.4%，消费支出年率则升至2.6%，创2011年7月以来最高水平，消费支出是推动美国经济复苏的核心动力，消费持续改善无疑提振投资者对经济前景的乐观信心。通货膨胀小幅回升，11月个人消费支出物价指数 (PCE) 年率从0.7%改善至0.9%，核心PCE年率则维持在1.1%，前期公布的CPI数据也出现回升，11月CPI年率从1.0%回升至1.2%，不过仍低于市场预期1.3%。通胀萎靡是美联储面临的主要难题之一，FOMC制定的长期通胀目标是2.0%，若物价能持续回升则可能打消FOMC撤出宽松的后顾之忧。通货膨胀对黄金的影响较难捕捉，一方面物价稳定意味着美联储会加快撤出宽松的步伐，货币政策可能打压金价继续下跌，但另一方面由于黄金通常被认为具有抗通胀属性，通胀 (预期) 上升又可能激励长线投资者重新买入黄金 (如购买ETF或金币金条) 并为金价提供支持。笔者认为在当前环境下第一种情况发生的可能性较高，通胀属性必须在更长时间内才能显现。
并非所有数据都令人满意，美国11月个人收入月率0.2%，远低于经济学家预期0.5%，个人收入年率从1.8%降至0.6%，触及今年2月以来新低。从三季度开始，实际收入和消费支出同比增速便显著背离，在实际购买力缺乏增长的背景下消费者却乐于消费，更多的可能归功于财富效应，即投资者持有的资产升值 (股票和房地产价格上升) 刺激支出意愿升温。值得注意的是，由于可支配收入是决定消费的核心因素之一，实际收入增长缓慢可能制约消费潜在增长空间。北美时段关注美国耐用订单数据，市场预期11月耐用品订单月率上升1.3%，好于预期的结果有望短暂提振美元，金价则可能继续承压，短期关注黄金能否成功企稳中期阻力位1180，只有有效下破才能确认打开下行空间。
【行情分析】
日图价格低位整理，反弹受阻1200美元，更上方阻力关注10/20日均线1225-1230，上破则打开进一步反弹空间，下方关键支持仍是6月低点1180。
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本文来源： 大田环球贵金属
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