12.17黄金价格走势分析（2013）
关键字：12.17黄金价格走势分析（2013）
行情回顾：欧洲时段，欧元区12月PMI初值好于预期，推动欧元走强，ICE美元指数下跌0.3%，贵金属低位整理，黄金白银企稳上周低点上方。
【行情分析】
美国实际利率（以TIPS到期收益率代表实际利率）短期显著上升，12月12号5年期和10年期实际利率分别升至-0.1%和0.75%，11月初分别为-0.33%和0.5%，美国产出加速扩张推动实际利率上升，而实际利率是持有黄金的机会成本；通胀预期（以国债收益率减同期TIPS收益率代表通胀预期）维持稳定，12月12号5年期和10年期美国通胀预期分别为1.65%和2.14%，与11月初水平1.7%和2.15%基本持平，黄金通常被认为具有通胀保值属性，在通胀预期维持稳定的条件下投资者缺乏买进黄金的激励，SPDR黄金ETF持仓量在12月份下降15.61吨，已经超过9月全月降幅。实际利率上升和通胀预期低靡将在中期内对黄金构成严峻下行压力。不过短期内部分利好因素正在酝酿。
截止至12月10号CFTC数据显示，黄金非商业期货多头与上周相比持平，空头头寸则小幅下降，推动净多头在连续5周减少后回升16.3%，净多头头寸占未平仓合约比例为6.99%，显示市场看跌倾向仍处于极端状态，在这种情况下大田金业分析师维持上周做出的判断，即短期内金价持续大幅下行的空间可能受到限制，相反任何对黄金有利的事件都可能刺激空头大规模平仓并推动金价强劲反弹，净头寸比例达到极端时是趋势强烈修正的领先信号。
本周最重要的风险事件是美联储利率决议，FOMC将在周四凌晨公布12月决议结果，伯南克随后召开新闻发布会。由于美国就业市场加速复苏，1-11月月均非农新增就业升至18.9万，失业率降至7.0%，不排除美联储在12月削减QE的可能性，然而若将通胀持续低靡考虑在内，FOMC削减QE的规模可能倾向温和。大田贵金属分析师认为关键问题并不在于美联储是否或何时削减定量宽松，而在于撤出宽松如何指引美元。从四季度走势来看，联储政策预期并没有对美元构成显著影响（或美元对QE削减该系统性风险的敏感度正在下降，这与国债市场迥然不同），美国经常项目赤字恶化，金融领域资金净流入放缓，市场看涨倾向降温等因素可能抵消利率上升的支持作用。分析师认为若美联储在周四削减QE，可能短期推动美元反弹（或持续数天）并打压金价下跌测试今年6月低点；相反若联储按兵不动或削减规模过小以至于不能让投资者满意，则美元可能大幅下滑，黄金空头则可能大规模平仓（与上述分析相同）并推动金价强劲反弹修正。
【技术分析】
日图价格受阻10/20日均线，联储决议前可能低位横盘，下方支持关注上周低点1210，下破则指向6月低点1180，由于下方空间并不广阔，仍不建议短期追空；相反若金价持续企稳1180-1210上方可尝试逢低买进，上方阻力关注50日均线1280和1300整数字，上破则有望继续上行测试100日均线1315和200日均线1365。
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本文来源： 大田环球贵金属
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