美联储偏鸽派 公债殖利率跌
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受市场认为联储局(FED)货币政策仍偏鸽派的影响，美国10年期公债殖利率6日从接近三周高点拉回。根据Bloomberg Bond Trader报价，纽约债市6日尾盘时，10年期公债殖利率下跌3个基点至2.64%；昨(5)日一度上升至2.68%、创10月16日以来新高。此外，5年期、10年期公债殖利率之间的利差则扩大至1.31个百分点，创2011年8月以来新高，意味着市场预期FED可能会提前减码QE，而低利率的延续时间则可能比市场想象还要久。公债价格与殖利率呈现反向走势。根据公布在国际货币基金(IMF)官网上的两份报告，联储局货币事务部(Division of Monetary Affairs)负责人William English认为FED在失业率高于6.5%前决不升息的策略为经济提供了有效的刺激，而FED研究暨统计部主管David Wilcox也指出疲软的经济、压抑的通膨预期的确能够让货币政策保持宽松。
高盛首席经济学家Jan Hatzius 5日指出，由于美国失业率已逐渐逼近FED的6.5%(9月为7.2%)升息门坎，FED极可能将失业率目标再往下调降至6%。MarketWatch报导，ED&F Man Capital Markets债券殖利率交易部主管Thomas di Galoma表示，若FED真的这么做，那么升息时间点有可能会延后至2016年甚至2017年。
彭博社报导，CRT Capital Group LLC公债策略师Ian Lyngen表示，若FED下调目标失业率，那么联邦基金利率维持在零的时间也会延长，而投资人持有五年期公债的需求也会降低。他说，低利率最终可能引发通膨，进而压抑10年期、30年期公债的表现。美国财政部6日同时公布，将自11月12日起的三个交易日内分别出售300亿美元3年期公债、240亿美元10年期公债以及160亿美元30年期公债，总额仅700亿美元、低于前季的720亿美元。担忧政府关门事件再度重演、让经济雪上加霜，财政部曾在4日宣布，为了增加国家在年底(12月31日)拥有的现金部位，本季(10-12月)发行的公债净值将达2,660亿美元，高于7月29日初步预估的2,350亿美元；预料到了12月31日当天，财政部拥有的现金部位将达1,400亿美元，高于先前预估的800亿美元。
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本文来源： 大田环球贵金属
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