3300大关徘徊，金价仍获避险支撑

截止至2025年04月28日亚盘时段，上周的国际黄金价格走势可谓相当刺激，虽然在周初阶段一度突破3500大关，但随后却因为获利了结而迅速高位回落，市场对全球经贸关系缓和的乐观态度成为黄金避险属性的主要抑制因素。此外，美国劳工部报告显示，截至4月19日当周首次申请失业救济人数小幅增加至22.2万人，表明劳动力市场仍然具有韧性，不过美联储官员对潜在降息的讨论为金价提供支撑。

黄金陷入震荡整理阶段

现货黄金呈现冲高回落走势，在经历周三暴跌近3%的剧烈波动后，周四金价迎来强势反弹，单日涨幅达1.83%，最终收报3348.50美元。这波反弹行情主要受到美元疲软和市场抄底资金入场的双重推动。

金价曾一度飙升至3500美元的历史新高，这主要源于特朗普威胁罢免美联储主席鲍威尔所引发的市场恐慌。然而特朗普突然”服软”，不仅收回罢免威胁还释放出缓和贸易争端的信号，金价应声快速回落。亚洲大国方面强硬反击，明确要求美方取消全部关税，并澄清尚未开展贸易谈判，这一表态再度点燃市场避险情绪。

当前黄金市场正陷入多空因素的激烈博弈之中。在贸易战方面，局势不及特朗普言论。亚洲大国发表严正声明，强调若美方真心解决问题，应立即取消所有单边关税，这一表态与白宫近期释放的”谈判信号”形成鲜明对立。

市场分析师警告称，目前美中双方在贸易问题上的立场差距如同太平洋般巨大，这种不确定性将持续影响市场走势。美元方面则上演反弹受阻行情，虽然周三因特朗普态度缓和而短暂走强，但周四再度显露疲态。与此同时，美股却实现三连阳，标普500指数大涨2.03%，科技股成为领涨主力。

经济数据呈现分化态势，耐用品订单表现超预期，但初请失业金人数却陷入停滞。美联储方面则维持观望态度，理事沃勒表示至少要等到7月才能评估关税政策的具体影响。

美联储官员周四在电视采访中表示，他们认为没有必要调整货币政策，他们正寻求更多信息来确定特朗普贸易关税会如何影响经济。

美联储理事沃勒在接受彭博采访时表示，鉴于政府调整关税的节奏，要到今年夏天某个时候才能开始对关税政策产生的影响有所了解，这表明货币政策不会立即发生变化。

“我认为在接下来的几个月里，直到7月结束，实际数据都不会有足够明显的变化，”沃勒说。“等到下半年，我想我们就能更好地了解政府正在考虑的关税调整。”

沃勒重申了他的观点，他认为关税将对物价压力产生一次性影响。许多经济学家和央行官员认为，关税将推高通胀，同时压低就业和经济增长。如果情况果真如此发展，且通胀不会持续，则表明美联储政策可能无需做出反应。

油价小幅反弹但仍挣扎

据市场调查显示，多位OPEC+成员国代表本周提议，该联盟在6月加快原油产量恢复速度，这是连续第二个月被提出这一议题。这一消息使市场开始重新评估原油供需平衡。

与此同时，俄乌冲突可能迎来转机。俄罗斯外长拉夫罗夫接受美国媒体采访时表示，俄罗斯与美国在结束乌克兰冲突方面“朝着正确方向迈进”，但仍有关键问题需解决。

在供应面另一重要变量——伊朗方面，伊朗外长阿巴斯·阿拉克奇周四表示，准备前往欧洲与美方重启核谈判。这引发市场对于伊朗原油出口重启的预期，进而打压油价。

伊朗是OPEC第三大产油国，若达成协议，预计其出口能力将在数月内迅速恢复至每日150万桶以上。

全球两大石油消费国——亚洲国家与美国之间的贸易摩擦仍未缓解，成为压制原油需求前景的关键因素。美国企业不断上调产品价格以应对关税冲击，同时削减未来盈利预期。

据市场调查显示，多家跨国公司警告称，由于成本高涨与供应链紊乱，其生产活动将面临挑战，投资决策趋于谨慎。

路孚特报道称一些欧佩克+成员国可能会推动在6月加快增产，随后油价下跌了近2%。如果这一提议得到证实，在本就谨慎的市场中增加供应可能会进一步给油价带来压力。长期以来，生产配额方面的分歧一直困扰着该组织，而在增产问题上重新达成一致可能标志着原油市场将出现看跌转向。

在产量方面的担忧打压市场情绪的同时，中美贸易方面相互矛盾的消息在短期内提供了一定支撑。路孚特报道称，华盛顿方面可能会降低关税以推动贸易谈判，但美国的官方声明淡化了任何即将放宽关税的可能性。

由于关税仍处于极高水平（美国对中国商品征收145%的关税，中国对美国出口商品征收125%的关税），市场对任何可靠的解决迹象依然十分敏感。若僵局持续，可能会严重限制石油需求增长。

美国能源信息署（EIA）的数据显示，原油库存意外增加了24.4万桶，与预期的库存减少相悖。不过，汽油和馏分油库存大幅减少（分别减少了450万桶和240万桶），这表明需求持续强劲，尤其是在炼油厂开工率上升以及航空燃油供应增加的情况下。过去四周航空燃油的日均交付量达到了186万桶，为2019年末以来的最高水平。

本文来源： 大田环球贵金属

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