黄金重回2600大关，市场避险情绪重燃

截止至2024年11月20日亚盘时段，受到本周俄乌局势持续升温的影响下，黄金价格成功出现反弹，目前已经回到了2600大关的上方，虽然还没有完全扭转此前的颓势，但至少止住了进一步打开空间的势头。这主要是因为地缘政治的局势带来了支撑，不过美联储能否在12月进行降息还是存在很大悬念，需要结合后续的经济数据情况，尤其是通胀指标以及劳动力市场状况。

地缘政治加剧金价大幅反弹

现货黄金小幅上涨，周末俄乌紧张局势有所加剧，市场避险情绪有所增加，给金价提供反弹动能，但上周创下三年多来的最大单周跌幅，原因是美联储降息预期降温提振了美元，削弱了投资者对黄金的兴致。

尽管上周五美元指数小幅回落，但美元上周仍上涨1.64%，创下一个多月以来的最大单周涨幅，这使得黄金对其他货币持有者而言更加昂贵。

与此同时，美国国债收益率在数据显示全球最大经济体上月零售销售增幅超过预期后扩大涨幅。

数据显示，美国10月零售销售增长0.4%，9月销售增幅从0.4%上修至0.8%，核心零售销售下降0.1%；9月份修正为增长 1.2%。

经济学家认为，美国当选总统特朗普的关税计划将刺激通胀，有可能减缓美联储的宽松利率周期。

由于黄金是一种非孳息资产，因此利率上升会降低持有黄金的吸引力。美联储主席鲍威尔在上周四的讲话中表示，美联储不必急于降息。

根据CME Fedwatch工具，市场目前认为12月降息25个基点的概率为59.9%，低于前一周的83%。

当地时间11月17日，三位知情人士表示，美国拜登政府已经解除了禁止乌克兰使用美国提供的武器袭击俄罗斯境内目标的限制，这是美国在俄乌冲突中政策的重大变化。

俄罗斯警告称，如果放宽对乌克兰使用美国武器的限制，俄罗斯将把这一举动视为“重大升级”。

消息人士称，乌克兰计划在未来几天进行首次远程袭击，该袭击很可能使用陆军战术导弹系统（ATACMS）。

据路透社17日援引乌克兰官员的话称，当天早间，俄罗斯对乌克兰发动了自8月以来最大规模导弹袭击，首都基辅和其他多个城市发生爆炸。

乌克兰外长瑟比加周日表示，俄罗斯对乌克兰的袭击是近期“最大规模空袭之一”，袭击目标是该国的能源基础设施。

市场供给忧虑升温助油价回升

美原油亚盘时段小幅反弹，一方面是俄乌冲突的紧张情绪，其次有消息称挪威油田的原油生产已经停止，所以在供给端支撑之下油价大幅反弹，但需求端依然没有变化。

两份合约之间的价差自2月份以来首次转为正价差结构，即远月合约的交易量高于近月合约，这意味着交易商预期价格将上涨。

Equinor说，由于陆上停电，它已停止了西欧最大的 Johan Sverdrup 油田的生产。Equinor发言人说，重启生产的工作正在进行中，但目前尚不清楚何时恢复生产。

此外，哈萨克斯坦Tengiz油田因维修大幅减产，预计修复工作将在本周六完成。这一由美国能源巨头雪佛龙运营的油田，是哈萨克斯坦能源出口的重要支柱，每日减少的原油供应进一步放大了全球市场的供应缺口。

瑞银集团分析师Giovanni Staunovo说，停电消息表明北海原油市场可能收紧，油价因此扩大涨幅。北海原油的实际供应支撑着布伦特期货合约。

两位美国官员和一位熟悉决定的消息人士周日表示，美国拜登政府允许乌克兰使用美国制造的武器深入俄罗斯境内进行打击，这是华盛顿政策的重大逆转。

克里姆林宫周一表示，俄罗斯将对拜登政府的这种鲁莽决定作出回应，此前曾警告说，这样的决定将增加与以美国为首的北约发生冲突的风险。

美国国务院周一表示，当前没有关于乌克兰在美方支持下对俄罗斯发动远程导弹袭击能力的政策方面的新消息，相信继续对乌克兰提供援助符合美国人民的利益。

俄罗斯在谈判上的立场并没有改变，近期对乌克兰的致命袭击便是明证。在接下来的几天里，俄乌双方没有迹象表明愿意进行谈判，反而继续寻找升级冲突的方式。

本文来源： 大田环球贵金属

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