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美指升至兩月最高，金價持續承壓

2024年 10 月 10日 10:30 大田环球贵金属分析师今日頭條

美指升至兩月最高，金價持續承壓本周金價在2650一線位置開盤，隨後一度短暫向上發力，但未能成功站穩，後市價格持續走弱，最低一度回踩至2605附近位置，儘管短時間內回落走勢有所放緩，但整體弱勢依然未有任何改變，因此需要留意上方日線均線給價格帶來的壓制力度。

美聯儲洛根呼籲“漸進”降息

達拉斯聯儲主席洛根週三表示，她支持上月的大幅降息決定，但考慮到通脹面臨的 “仍然真實存在的 “上行風險以及經濟前景存在的 “重大不確定性”，她希望未來的降息幅度能更小一些。洛根在美聯儲三周前降息後的首次公開講話中說：“繼上月將聯邦基金利率下調50個基點後，從現在起以更漸進的方式歸回正常政策立場的路徑可能是合適的，這樣才能最好地平衡我們的雙重任務目標所面臨的風險。”

聯儲 “不應急於將聯邦基金利率目標降至’正常’或’中性’水準，而應循序漸進，同時監測金融狀況、消費、工資和物價的變化”。洛根在大休斯頓經濟合作委員會（Greater Houston Partnership）主辦的一次能源會議上發表了事先準備好的講話，她列舉了一系列緩慢行動的理由，同時她還指出，通脹的進展已經有了廣泛的基礎，勞動力市場已經降溫。

“我仍然認為通脹保持在 2% 目標之上的風險很大，”她說，並指出，消費者支出或經濟增長有可能強於預期；金融條件有可能出現 “不必要的 “進一步寬鬆；既不會抑制也不會提振經濟增長的借貸成本水準，即”中性利率”，有可能高於疫情前的水準。其他通脹上行風險包括地緣政治風險和東海岸碼頭工人罷工導致供應鏈問題再次出現，她說，並指出工人和港口運營商計劃在1月份重新討論他們的合同。

洛根確實承認勞動力市場面臨風險，儘管勞動力市場仍然健康，但可能 “降溫至超過使通脹率持續回到2%所需的水準，或者就業形勢甚至可能突然惡化”。洛根還表示，她 “支持 “降息決定，但沒有像其他一些美聯儲決策者那樣採用 “強烈 “或 “完全”這樣的修飾詞來表達他們對降息50個基點的強烈支持。“限制性較低的政策將有助於避免勞動力市場降溫的程度超過讓通脹可持續且及時地回歸目標所需的程度，”洛根說。

她的這番講話清楚地表明，她仍然擔心通脹壓力可能會再次抬頭。“勞動力市場的下行風險已經增加，而通脹上行風險雖然有所減弱，但仍然真實存在，”她說。“任何數量的衝擊都可能影響正常化路徑的形態，政策調整的步伐，以及終端利率的水準。”政策路徑不應遵循預設的路線，她補充說，美聯儲 “需要保持靈活性，並願意在適當的時候進行調整”。

大多數美聯儲決策者支持9月降息50個基點

美聯儲週三公佈的政策會議記錄顯示，”絕大多數”決策者支持上月以降息50個基點開啟放鬆貨幣政策的行動，但似乎他們更普遍的共識是，首次行動不會讓聯儲承諾未來以任何特定步伐降息。

會議記錄進一步體現了美聯儲內部意見的廣度。決策者決定降息50個基點，這種幅度通常是聯儲擔心經濟迅速放緩、需要寬鬆金融條件支持時會採取的行動。

只有理事鮑曼反對降息50個基點，但會議記錄顯示，”一些”與會決策者支持僅降息25個基點，而”還有幾位決策者表示他們可能會支持這樣的決定”。

這份會議記錄 “反映出美聯儲的降息方針略偏謹慎”，Pantheon Macroeconomics 高級美國經濟學家Oliver Allen寫道，”暗示對降息 50 個基點感到不安的不僅僅是理事鮑曼”。

儘管如此，會議記錄顯示，即使是一些可能傾向於首次降息25個基點的決策者，也同意更大幅度降息，以趕上通脹下降的速度，但不將未來的降息行動 “置於預設的軌道上”。

鮑威爾此前明確表示，他致力於努力維持低失業率，並在9月會議後的新聞發佈會上稱這次降息行動是放鬆政策的”有力”開端。

“一些與會決策者 “指出，更重要的問題是 “政策正常化的整體路徑，而不是本次會議上首次降息的具體幅度”。

9月17-18日會議的記錄顯示，支持降息50個基點的決策者“觀察到，對貨幣政策立場進行這樣的重新校準，將開始使其與最近的通脹和勞動力市場指標更好地保持一致。”美聯儲在此次會議上將政策利率目標區間從2023年7月以來一直維持的5.25%-5.50%下調至4.75%-5.00%。

其他決策者指出，在 7 月會議上就有 “合理的理由”降息，此後的數據更是強化了需要放鬆政策的理據。

與美聯儲政策利率掛鉤的期貨合約投資者繼續認為，聯儲將在 11 月的下次會議上降息25個基點。

美國通脹已從 2022 年和 2023 年的高位大幅回落，從某些指標來看，儘管經濟保持相對強勁，通脹也已經接近美聯儲 2% 的目標。