2023首份非農不佳，放緩加息成定局

截止2023年01月09亞盤，在上周非農資料表現不佳的情況下，黃金價格在上週五再次強勢走高，不但擺脫了此前一個交易日的調整節奏，更是一舉突破前期的新高，目前已經重新回到了1860上方，在美國就業市場出現惡化的情況下，基本認定美聯儲將會在今年進一步放緩加息，這會極大利好黃金價格的未來走勢，因此投資者普遍看好。

非農表現不佳將暗示美聯儲要降速

北京時間週五(1月6日)21:30，美國勞工部發佈12月非農就業資料走低，薪資年率大幅低於預期值和前值，夯實了美聯儲進一步放慢加息步伐的前景。

具體資料顯示，美國12月非農就業人口增加22.30萬，增幅高於預期的20萬，前值從增加26.30萬下修到增加25.6萬；美國12月失業率錄得3.50%，低於預期值和前值0.2個百分點；美國12月薪資年率錄得4.60%，明顯低於預期值5%和前值5.1%。

這是自2020年12月以來的最低增幅，進一步證實就業市場確實在放緩。但就業市場仍然緊張，失業率下降到3.5%有點令人驚訝，因為上個月的勞動參與率實際上是上升的。

美聯儲為抑制需求在2022年邁出了自1980年代以來的最快加息步伐——將政策利率從接近零的水準上調了425個基點。但隨著美聯儲為抗擊通脹而大幅抬升借貸成本，可能會在2023年年中之前顯著降低勞動力市場熱度。

美聯儲快速加息和疲軟的消費需求迫使不少企業裁員，引領其中的不乏大型科技公司。追蹤網站Layoffs.fyi的資料顯示，隨著後疫情時代的需求熱潮迅速消退，科技公司在2022年裁員超過150000人，隨著全球最大經濟體增長開始放緩，預計裁員人數還會上升。

電子商務巨頭亞馬遜表示，全公司裁員將影響超過18000名員工，高於幾個月前宣佈的10000名裁員人數。Facebook母公司Meta表示，將裁員13%，即11000多名員工，公司正在努力應對廣告市場疲軟和不斷攀升的成本。

美聯儲預計失業率將在2023年上升，因為它繼續提高短期利率以降低幾十年來最嚴重的通貨泵張。根據世界大型企業聯合會最近的一項調查，首席執行官們的信心處於大衰退以來的最低水準。人們普遍擔心，美聯儲選擇的道路會使經濟陷入衰退。

美聯儲12月政策會議紀要顯示，官員們承認過去一年在降低通脹方面取得了“重大進展”，並認為央行現在需要平衡其抗通脹鬥爭，避免經濟過度放緩導致失業率高於必要的風險，否則可能給最弱勢群體帶來最大的負擔。

原油小幅回升但是很快受到壓制回落

國際油價總體持穩，儘管亞洲需求有望得到提振，但美國成品油降幅不及預期，以及對全球經濟衰退可能性的擔憂限制了油價反彈。頂級葉岩油生產商表示，OPEC有可能推出新的減產措施。

中國週四(1月5日)宣佈了更多支持措施，包括建立針對首次購房者的抵押貸款利率動態調整機制，以提振房地產行業。這是油價看漲的主要因素，改善了未來需求前景。中國是全球最大石油進口國。

中國交通運輸部週五表示，今年春運通過公路、鐵路、水路和航空的客運總人數預計將達到近21億人次，是去年同期的近乎兩倍；春運每日客運航班平均為1.1萬班，為2019年大流行前水準的73%。

美國能源資訊署(EIA)隔夜公佈的資料顯示，截至12月30日當周，汽油庫存和精煉油庫存分別減少34.6萬桶和減少142.7萬桶，降幅均不及預期的分別150萬桶和183.3萬桶。

OANDA高級市場分析師Edward Moya在一份報告中表示：“油價正試圖反彈，但需求擔憂限制了漲幅。沙特正在大幅降價售油，因為短期內全球原油需求前景似乎不會得到重大提振。”

全球最大原油出口國沙烏地阿拉伯將其面向亞洲客戶的旗艦阿拉伯輕質原油售價下調至2021年11月以來的最低水準，原因是全球石油需求面臨壓力。

頂級葉岩油生產商先鋒自然資源公司(PXD.N)的首席執行官Scott Sheffield週四表示，石油輸出國組織(OPEC)可能會採取措施提振油價，“如果他們再削減一次，我不會感到驚訝。”

2022年10月，由於擔心全球經濟放緩可能會削減需求，歐佩克及其合作夥伴(OPEC+)同意從11月份開始減產200萬桶/日，並貫穿2023全年。減產規模占全球需求的2%。

Sheffield預測，美國最大的葉岩油產區產量最終將達到700萬桶/日並穩定在那裡。他並表示，未來油價可能會繼續保持逆價差結構，即現貨價格高於期貨價格，期貨近月合約價格高於遠月合約價格。

本文來源： 大田環球貴金屬