黃金自兩年多低位回升，後續仍取決於美元

截止2022年9月28日亞盤，在美元指數不斷刷新近期新高的情況下，黃金價格此前一度創出了近兩年的新低，並接近失守1620的位置。不過昨日在守住陣腳後，金價開始有所逐步回升，不過空間現階段依然不算特別大幅，因為目前的美元仍處於高位當中，如果黃金想進一步打開後續的反彈空間，那詳細還是得看美元方面是否能夠出現明顯的回落。

超跌過後金價終於出現明顯反彈

隨著美元指數回調，國際金價自隔夜創下的2020年4月上旬以來低點1621.06美元/盎司反彈。但美聯儲進一步大幅加息前景將繼續施壓金價，美聯儲官員表示首要任務仍然是控制通脹。

自3月份升至2000美元重要整數關口上方後，金價已下跌超過20%，原因是美聯儲快速加息降低了無孳息資產黃金的吸引力，並將美元推至多年高位。

美聯儲官員週一(9月26日)淡化全球市場不斷上升的波動性，並表示他們的首要任務仍然是控制通脹。在經濟不確定性加劇的情況下，黃金具有的避險功能也無法阻止拋售潮。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特指出，金融市場波動會影響投資者決策，而美元匯率走勢確實會影響美國經濟，“但就我們的目標而言，我們將在考慮我們所處環境的情況下制定我們的政策，以便恢復價格穩定。”她認為，控制通脹寧可多做也不要少做。

在華盛頓郵報舉辦的活動中被問及是否認為在最近(股市)大幅拋售開始之前，美國投資者對美聯儲政策看法過於樂觀，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，這無關緊要，“我不知道他們是過於樂觀還是不夠樂觀……更重要的是我們需要控制通脹。在這種情況發生之前，我認為市場在各個方向都會出現很大的波動。”

IG市場策略師Yeap Jun Rong表示，美債收益率和美元小幅走低，可能為金價在近期拋售後企穩提供了一些空間。“但通脹普遍存在上行風險，因此貨幣政策收緊仍然是限制黃金上行的主要障礙。”

儘管黃金市場出現了一些巨大的拋售壓力，但世界黃金協會的一份新報告稱，與金融市場的較大波動相比，投資者需要正確看待近期的價格走勢。

世界黃金協會全球研究主管Juan Carlos Artigas在其最新報告中表示：“事實上，無論是在美國還是其他地方，黃金表現都比通脹掛鉤債券好得多。我們認為，今年迄今為止黃金表現反映了其潛在驅動因素的行為。從所有方面考慮，黃金表現都相對較好，這證明了它的全球吸引力，能對更廣泛變數作出更細微的反應。”

原油價格小幅回升因減產可能性提高

國際油價上漲逾2%，脫離隔夜創下的近九個月低點，因有跡象表明石油輸出國組織及其合作夥伴(OPEC+)可能會實施減產，以避免油價進一步暴跌。

之前兩個交易日，國際油價重挫逾7%，原因是美元飆升使得美元計價原油對非美元持有者變得更加昂貴，且投資者越來越擔心利率上升引發經濟衰退，導致燃料需求減少。

主要產油國官員對油價大跌作出反應，表示他們可能會採取行動保持價格穩定。分析師表示，石油市場進一步拋售可能會促使OPEC+通過集體減產支撐價格。

伊拉克石油部長賈巴爾週一(9月26日)在接受伊拉克國家電視臺採訪時說，OPEC+正在監測油價走勢，希望維持市場平衡，“我們不希望油價大幅上漲，也不想看到價格崩盤。我們進入了一個充滿挑戰的時期，全球因素導致油價下跌，最重要的是增長放緩和通脹率上升。”

Black Gold Investors LLC首席執行官Gary Ross表示，OPEC將需要每天減產50萬-100萬桶石油，以使布倫特原油價格保持在90美元以上。他還預計，儘管俄羅斯石油出口下降，但明年一季度前石油庫存將繼續增加。

Ross說：“如果OPEC不減產，市場可能在明年一季度處於遠期升水狀態。因此，如果他們希望看到價格保持在90美元左右，他們將不得不減產。”

Religare Broking商品研究副總裁Sugandha Sachdeva表示：“我們預計NYMEX原油期貨價格將回升至每桶80美元，而布倫特原油價格有望反彈至每桶87美元。”

未來幾個月，隨著歐盟對俄羅斯原油和石油產品進口禁令生效，也可能收緊供應並推高價格，儘管G7國家希望通過實施價格上限機制來最大限度地減少供應中斷。

本文來源： 大田環球貴金屬