美元指數獨領風騷，黃金價格再破關鍵支撐

截止2022年9月26日亞盤，在上周美聯儲利率決議繼續保持激進加息的情況下，美元指數重新大幅走高。目前市場認為美聯儲至少到年底還要採取大力度的加息政策，因此幫助美元擊破了113的關口，並創下了近二十年來新高，受到這樣的環境影響下，黃金價格再度出現大幅回落，在上週五周線收官階段更是直接失守前期非常關注的支撐1650。

歐美股市全線走低，美元為王引領市場

早前英國財政大臣誇滕宣佈了一系列旨在促進增長的減稅計畫和措施。英國富時100指數收低2%，英鎊急挫3%限制了股市跌幅。泛歐STOXX 600指數下跌2.3%，周線跌幅達到4.4%，為6月中旬以來最糟糕周度表現。一項調查顯示，隨著消費者在生活成本危機中控制支出，本月整個歐元區商業活動的下滑加深，經濟可能進入衰退期。

德國DAX指數下跌2.0%，觸及2020年11月以來最低。法國CAC-40指數收挫2.28%。ODDO BHF經濟學家表示：“鑒於下行風險和高度不確定性，一切都在朝著未來幾季歐元區經濟活動萎縮的方向發展，”他們補充稱，到第三季，德國可能已經處於衰退狀態。

所有主要板塊均收低。銀行股下跌3.6%，其中瑞士信貸大跌12.4%，創紀錄低位。兩位元熟悉情況的人士表示，瑞士信貸最近幾周開始與投資者討論增資，這是瑞信約七年內第四次向股東尋求增資，目前瑞信正試圖對旗下投資銀行進行大幅改革。

道鐘斯工業指數勉力避免了較1月4日創下的紀錄收盤高位36,799.64點低20%以上的局面，這意味著根據一個廣泛使用的定義，該藍籌股指數尚未處於熊市。標普500指數和納斯達克指數已經處於熊市。本周，納斯達克指數下跌5.03%，連續第二次周線跌幅超過5%，標普500指數下跌4.77%，道鐘斯工業指數下跌4%。

正值市場季節性疲軟期，少數企業的糟糕前景讓擔憂加劇。在上周撤回其盈利預測後，聯邦快遞(FedEx Corp)週四概述了高達27億美元的成本削減計畫，此前需求下降打擊了第一季利潤。聯邦快遞下跌3.4%，創2020年6月30日以來最低收盤水準。

路孚特資料顯示，標普500指數成分股企業第三季盈利增長預計為4.6%，上周的預測為5%。高盛將標普500指數2022年年底的目標水準下調約16%，至3600點，因美聯儲幾乎沒有顯示出從其激進的加息立場上退縮的跡象。

標普500指數11個主要板塊全部下跌，其中能源股領跌，跌幅達6.8%。油氣相關股驟降，因對經濟衰退環境下的需求擔憂和強勢美元導致原油價格暴跌。油田服務商受到的打擊尤其嚴重，Helmerich and Payne Inc急跌11.2%，斯倫貝謝下跌8.4%。哈裡伯頓公司下跌8.7%，創1月3日以來最低收盤價。對利率敏感的科技股和成長股走低，Alphabet Inc、蘋果、亞馬遜、微軟和特斯拉跌幅介乎1.3%-4.6%之間。

全球央行加快緊縮，油價繼續大幅走低

隨著美國聯邦基金利率不斷地走高，高利率引發美國經濟衰退的可能性日益增加。與此同時，歐洲、英國、瑞士和挪威等地區和各國的央行紛紛跟進加息，人們對全球經濟陷入衰退的擔憂也在日益加劇。衰退勢必引發需求破壞，也給原油價格帶來了巨大壓力。

CMC Markets分析師Tina Teng表示：“在主要央行加速升息之後，全球經濟衰退風險蓋過了石油供應問題，儘管最近俄烏戰爭升級。然而，美國戰略儲備急劇下降和庫存減少可能仍會在某個時候支撐油價，因為現貨市場仍然不可避免地存在供應不足問題，而伊朗核協定重啟談判陷入僵局。”她指的是美國戰略石油儲備上周跌至1984年以來的最低水準。

市場現在很清楚地理解了美聯儲的意圖：通脹太高，很可能需要經歷一場經濟衰退才能降下來。而繼美聯儲之後，全球多家央行週四(9月22日)提高利率，引發對全球經濟衰退的擔憂。

此外，瑞士央行本周宣佈加息75個基點，政策利率從-0.25%升至0.50%，結束持續8年的負利率政策，利率水準達2008年12月以來新高。瑞士央行不排除進一步提高政策利率的必要。英國央行本周加息50個基點，並預測英國將從今年第四季度開始進入經濟衰退。

根據美國能源資訊署（EIA）的資料，上周美國原油庫存增長了114.2萬桶，增幅不及預期的216.1萬桶。本周俄羅斯總統普京宣佈部分動員令，徵召軍人加入俄烏戰爭，戰爭存在擴大的可能性。伊朗核協定重啟進程談判明顯陷入僵局引發供應擔憂。這些消息限制了油價下行勢頭。

歐盟外長在紐約聯合國會談期間的一次特別會議上同意準備對俄羅斯實施新的制裁，包括更嚴格地限制對俄羅斯高科技出口以及針對更多個人實施制裁，以回應莫斯科升級烏克蘭戰爭。

烏克蘭戰爭爆發後，國際油價在3月飆升，並觸及多年高位。歐盟對俄羅斯原油海運進口禁令將於12月5日生效。沙特國家石油巨頭沙特阿美負責人週二(9月20日)警告稱，全球經濟復蘇後，全球石油閒置產能可能會很快耗盡。

沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合酋長國是全球唯二具備有意義閒置產能的國家。這些閒置產能可以在短時間內得到釋放，以應對任何供應中斷。

本文來源： 大田環球貴金屬