通脹擔憂占據市場關注”C位”，美聯儲加息討論開啓

周一（11月8日）美聯儲在其半年度金融穩定報告中表示，對通脹加劇和貨幣政策收緊的擔憂取代了新冠疫情，成為市場參與者最關心的問題。美聯儲官員將焦點轉向圍繞貨幣政策的辯論，目前，預計2022年首次加息的決策者人數與預計2023年開始加息的決策者人數旗鼓相當。隨著美聯儲放慢資産購買步伐，為最快在明年升息做準備，這場辯論將在未來幾個月升溫。

通脹和收緊貨幣政策成為投資者首要關切，疫情退居次席

在接受美聯儲調查的市場參與者中，約70%的人表示，通脹和美聯儲收緊政策是他們未來12至18個月的首要擔憂，超過對疫苗無法抵抗新冠變種擔憂。與此同時，這份報告還指出，穩定幣的使用日益增多和“所謂的網紅股”值得關注，並對金融體系構成新的潛在風險。

美聯儲警告稱，在美國，盡管投資者的風險偏好處于2001年“互聯網”熱潮以來未見的水平，但如果疫情惡化或經濟複蘇停滯，情況可能迅速改變。報告稱：“寬松的財政和貨幣政策，以及疫苗接種方面的持續進展，繼續支持強勁的經濟複蘇。盡管造成了悲慘的人員傷亡，但Delta變種病毒給美國金融市場造成的影響有限。”

報告描繪了美國經濟狀況的改善，美聯儲發現企業和家庭的脆弱性普遍下降，這在一定程度上得益于低利率和政府支持計劃。房價普遍上漲，但幾乎沒有迹象表明住房抵押貸款發放標準降低或存在投機行為。盡管過去六個月銀行整體信貸質量普遍改善，但美聯儲指出，商業地産借款人和其他受疫情影響行業的違約率仍居高不下。報告還指出，壽險公司和對衝基金的杠杆率仍然很高。

但美聯儲也提到了投資人的一些擔憂，主要是疫情進程的不確定性、政府支持力度以及預期的經濟反彈。報告稱:“疫情進程的不確定性和纾困計劃的到期可能對家庭資産負債表構成重大風險。”

與此同時，美聯儲官員將焦點轉向圍繞貨幣政策的辯論，辯論的核心將是評估經濟還能增加多少就業崗位，以及在通脹已經超出舒適水平的情況下，還能容忍高通脹多久。

美聯儲副主席克拉裏達：美國經濟將在明年底前達到美聯儲升息門檻

美聯儲副主席克拉裏達(Richard Clarida)表示，盡管美聯儲“距離考慮加息還有一段距離”，但如果他目前對經濟的預期被證明是正確的，那麽經濟“將在2022年底前滿足提高聯邦基金利率目標區間的必要條件”。

克拉裏達表示，到那時，一條與美聯儲官員9月預測相類似的利率路徑，將與美聯儲實現2%通脹目標和“充分就業”的新框架“完全相符”。克拉裏達發表上述言論之際，美聯儲正將注意力轉向可能發生的一種衝突，即一方面希望盡可能提高就業，另一方面擔心通脹已經過高。

克拉裏達表示，迄今為止，通脹已“遠遠超過了‘適度’高于當前2%長期通脹目標的水平”，若明年再出現這種情況，我不會認為這是政策上的成功。他表示，預計剔除波動性較大的食品和能源成本後，通脹指標仍將在短時間內高于目標，不過步伐應會放緩。

經濟學家預計，將于本周公布的政府報告將顯示，截至10月份的12個月裏，消費者價格指數(CPI)上漲5.8%，這將是CPI同比漲幅連續第五個月超過5%。

克拉裏德表示，隨著經濟持續擴張，預計就業增長將推動勞動參與率上升，到明年底失業率將達到3.8%，將消除較之疫情前幾個月的420萬就業崗位缺口。

本文來源： 大田環球貴金屬