避险情绪降温，金价小幅度回落
关键词：金价小幅度回落
5月25日，由于市场风险情绪回暖加上全球股市的普遍上涨，市场对黄金的避险需求减弱，分析师认为当前表现较佳的美股和美元，让黄金的波动保持震荡，同时当前市场对通胀不佳的担忧也让黄金有所限制。
短期而言，避险情绪可能反而会影响黄金的表现，黄金市场的波动可能加剧；并且避险情绪推动美元走高将影响金价上行。但长期而言，情况则完全不同。
金价仍然在此前持续的震荡区域内，难以脱1800关口。美国CPI数据已经很糟糕了，这表明了实际利率不太可能再低，甚至可能回升，美联储进入负利率状态的可能是很小的。金价可能维持在震荡区域内较低部分。上方在1765美元/盎司，下方则在1705美元/盎司，接下去可能会围绕在1715美元/盎司附近，上方则看向1750。
如果经济出现两种情况，那么黄金将再次走高。在各国央行和政府为应对疫情而采取的极为宽松的政策后，黄金市场没有进一步走高是让多头略为失望的，这背后有两个比较明显的因素。尽管大量流动性被注入了市场中，货币供应量大增，但其流通的速度有明显下降；这当然很大程度上受到美国多个城市居家令的影响，能花钱的场景变少。另外，人们对后市经济以及失业的担忧也让他们减少支出；在这种情况下，通胀就遭到了打压，也就影响了黄金。
另一大因素就是黄金市场目前这种极度看多的情况。在包括美联储在内的各大央行都采用了非常宽松的政策后，市场对金价大幅走高有预期，整个黄金市场变得日常看多。从Hulbert的黄金市场情绪指数HGNSI来看，自4月中旬黄金触及高位后，该指数从52小幅上涨到了54.2，但其间黄金一度回落了约40美元。这表明了黄金多头极为顽固，这未必是好事。
如果地缘政治风险影响了全球经济的复苏，那么意味着各国央行就可能需要做更多。当前整个市场都在观望，金价无论是上行还是下行都受限。对短期金价表示中性态度，但长期看涨，预计接下去的阻力水平为1820美元/盎司。
本文来源： 大田环球贵金属
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