黃金回落不用擔心，美聯儲可能降低帶來新熱度

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3月26日，黃金市場上漲幅度不大，市場略有平靜。美元指數有所回升，但由於全球經濟下滑的擔憂，市場對未來的行情走向不確定，美聯儲年底降息概率再度上升。市場可能會湧向黃金市場以求避險。

10年期美債收益率週一跌至2.375%，為2017年12月以來新低。受此影響，全球股市週一下挫，圍繞全球經濟放緩的擔憂打壓美國公債收益率，並提振了投資者對避險黃金的需求。

由於經濟出現放緩跡象，美聯儲上周讓持續三年的貨幣政策收緊進程戛然終止，放棄今年繼續升息的預測，並稱將在9月停止逐步縮減資產負債表的行動。自那以後，三個月期國債和10年期國債收益率差轉為負值，為10多年來首現。

波士頓聯儲主席羅森格倫週二發表講話稱，他預計第一季美國經濟增長將會“非常疲弱”，但年內剩餘時間可能更加接近2-2.5%的增速。

儘管他承認美聯儲暫停升息是“負責任的做法”，但他警告投資人不要對美債收益率曲線倒掛過度解讀。儘管外界普遍認為這是經濟衰退的一個信號。

美國3個月及10年期公債收益率曲線出現2007年首次倒掛，令投資者避險情緒隨之急升，傳統上這被視為經濟衰退的預警，但因美國經濟增長僅小幅放緩，且美股累積漲幅不小，因此瑞銀不認為這預示美國經濟衰退，保持美國利率今、明年預測不變。

美聯儲最新的聲明透露在未來一段時間，容許通脹溫和高於目標通脹，反映實際利率很可能已見頂，甚至進入了下降趨勢；儘管市場對美國降息的預期升溫，但美國降息的門檻仍然很高，保持美國利率今、明年預測不變。

本文來源： 大田環球貴金屬