多头趋势维稳，黄金多头势力大
关键词：黄金多头维稳
12月24日，现货黄金价格保持多头趋势，在圣诞节来临之际，全球市场仍有比较强烈的避险情绪，金价持续的上涨，以及黄金对风险资产对冲，让未来可能存在的弱美元情况下的黄金对冲，导致黄金进一步上涨。
美股调整行情2019年料将继续，下跌态势是大势所趋。他指出，在标普500指数接连失守2600点和2500点两道关键心理支撑后，将继续下跌进入技术性熊市。华尔街多家机构也预测，2019年美股波动将持续，风险紧张情绪也会居高不下。
回顾2018年前三季度的黄金下跌，主要是由于美元信用的超前透支（财政大幅扩张）形成对于黄金信用的降低。展望未来随着市场对于透支下的财政延续性产生疑虑，对于美元信用过度扩张下利率冲击影响的修复，预计美元的反弹阶段性进入尾声，驱动黄金价格四季度以来的反弹。
伴随着政策信号的驱动经历了2011年的美元见底、2014-15年的美元上涨、2016/2018年的美元抵抗，需要关注未来美元信用超预期扩张概率降低下美元见顶的可能。2018年的美元上涨已经带来了美元信用利差扩张下的信用损失，但是美联储在未来滞后的通胀压力担忧未消下迟疑着美元信用的修复——未来关注美联储主动的信用修复过程，或者通过外围市场欧元走强来驱动美元弱美元下的压力修复过程。而对于后者，欧洲的经济政治风险构成了美元信用被动修复过程中的不确定性。
不过，美联储加息的意图最终可能与黄金的吸引力背道而驰，因为黄金不支付利息，也不像债券、股票甚至现金那样提供股息。但是短期内,如果人不愿意将资金投入现金,而是低位买了黄金,则黄金可能是一个更好的资产，因为即使市场真的下跌或进入熊市，2%的现金回报率仍将存在。
黄金价格的长期趋势还是取决于基本面，如美国经济走弱、美元指数回落等都是大概率事件，构成对黄金价格的利好。
此外，对中国投资者而言，在外汇额度管理的情况下，应对本币贬值的有效手段之一是配置黄金。因此，中国未来的黄金的投资性需求也会很大，包括央行也有可能增加黄金储备。
一般认为，黄金的上涨通常在需要通胀、美元贬值等因素触发，但事实上，10月初以来黄金的上涨，是在低通胀和美元指数走强的背景下发生的。
本文来源： 大田环球贵金属
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