金价震荡走高，晚间关注1265一线压力

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今日国际现货黄金于1252美元/盎司附近开盘，由于前段时间金价大幅下挫，暗示美联储预期已经经过炒作。因此在凌晨时段公布的鹰派利率决议纪要对金价影响甚少，金价在2时见日内低点1250美元/盎司后，金价呈现窄幅震荡，并在亚盘时段走出缓慢反弹走势，日内高点在1261美元/盎司。美元指数方面，因市场普遍认为美联储加息前景良好，呈现大幅回升格局。但由于近日美联储官员讲话纷纷提及到就业数据与失业率问题，美元是否能持续走高还需留意未来的就业数据与日内的初请失业金人数。

美联储9月纪要出炉

美联储周四(10月13日)公布了9月份的会议纪要。该纪要解释了三位美联储董事会成员不同意多数人维持利率不变的原因。这份备受期待的纪要为洞察美联储内外情况提供了机会，表明美联储官员必须面对非同寻常的不确定性。这份会议纪提醒了一点，在经济、金融、政治和制度环境动荡的情况下，美联储维持正确政策的信念是多么困难。纪要表明了美联储内部一些主要观点，包括看似达成的广泛共识，以及那些存在差异，最后被证明消失了的观点。 美联储官员认为，美国劳动力市场已经持续走强，未来很有可能依然如此。因此，美国的经济活动预计将继续以温和速度扩张。美联储官员还一致认为，外部的经济环境，包括英国脱欧导致的危险有所减少。此外，他们还指出，最近几个月全球金融状况在一定程度上有所改善。这符合一种固有的观点，即短期经济前景面临的风险大致平衡。在关注美国劳动力市场发展细节方面，美联储官员正确地注意到，考虑到教育因素，需要进一步观察跨种族和族裔群体的失业模式。这是必要的也是重要的，特别是在经济增长率较低的情况下。美联储官员似乎也承认一种现象，这在很长时间吸引了分析师们的注意力，即中性实际利率在最近几年出现明显下滑。这里指的是美国的联邦基金利率，其既不刺激也不抑制经济增长，也不稳定通货膨胀。

不过，尽管美联储官员援引了导致利率下滑的因素，据说他们在该利率下滑的程度和耐久性方面没达成一致意见。这引向了美联储官员还没有达成的另一种观点。他们不同意劳动力市场整体依然宽松。一些人判断，美国劳动力市场稍微有点疲软或者根本不疲软。而更多的人认为，美国劳动力市场存在更多空间。美国9月就业报告也不能帮助消除官员间的不同观点。美联储在判断潜在劳动参与率增长方面存在困难。相比之下，对劳动力市场的判断反映出的情况更多。令人失望的是，现在美国劳动力参与率仍然是几十年来的低点。现在制定工资过程也存在不确定性，特别在技术不断发展的情况下。 考虑到这些差异，美联储9月会议决定维持利率不变不足为奇。毕竟，美联储均衡地考虑到经济因素才做出了最后的决定。事实上，很难期望这种局面会被打破。但是，这并不是表示，这种情况一定不存在，只是美联储官员似乎不太愿意公开承认这点。9月的会议纪要还提到过度杠杆以及储蓄增加带来的风险，因为这会威胁到金融服务提供商长期提供金融服务的效率。但是，美联储官员似乎羞于讨论，对超低利率的长期依赖是如何对未来经济和金融造成不稳定威胁的。德国和日本采取负利率政策就是例子。如果美联储官员考虑这些情况，那么就可以理解，仅考虑经济因素就决定加息会引发官员间的争论。此外，还可能提醒到的一点是，这个经济周期中的市场参与者不同寻常地低调，由于美联储的加息节奏和幅度相比历史平均水平要低很多。

欧洲央行逐渐减少债券购买计划

欧洲央行(ECB)离结束其定量宽松计划的日子(2017年3月)，越来越近了。投资者们已经在揣测银行是否会延长该计划或偃旗息鼓。但一位分析师在本周三(10月12日)告诉CNBC电台，如果缩减了债券购买计划，欧洲央行就可能决策失误。克莱沃特–本森银行(Kleinwort Benson)的首席投资官，Mouhammed Choukeir表示，针对薄弱的基本面与脆弱的银行体系，如果欧洲央行逐渐减少债券购买计划，将是错误之举。本月早些时候，在看到一份报告称，欧洲央行的政策制定者们逐渐减少其万亿美元的计划后，欧洲经历了“缩减恐慌”。彭博社援引欧元区央行官员的话称，在发表定量宽松政策的官方言论前，800亿的欧元月计划可能缩减为100亿欧元。然而，欧洲央行的发言人后来表示，理事会没有讨论这些德拉吉(Mario Draghi)反复重申的话题。一些分析人士表示，由于疲软的欧元区经济与欧元区经济的不确定性，欧洲央行将不得不扩大债券购买。瑞银全球研究(UBS Global Research)在他们的报告中坦言，预计欧洲央行将在今年十二月的会议上宣布一个为期六个月的延长量化宽松政策，并在年底改变量化宽松政策的方式。报告做出了进一步的阐释，不超过六个月的量化宽松政策的延期，在引起高收益率以及收益率曲线变陡后，可看做是鹰派的产物。与此同时，延期九个月或更久，会使曲线趋于平缓，除非在量化宽松计划上做出了一个重要改变。

然而，分析人士警告称，延长定量宽松计划会给目前已受到负利率冲击的欧洲银行的盈利能力增加进一步的压力。瑞银全球研究的报告显示，盈利能力差，低迷的贷款增长与不确定的资本规则威胁到了欧元区货币政策传导机制的有效性，导致存款利率降低，以及付出了较高的信用成本。对于欧洲银行的盈利能力，瑞银全球研究持谨慎态度，并对此给出了详细的观点。由于若干因素，例如，英国投票脱欧的不确定性，疲软的业绩报告与全球低利率使得欧洲银行的股价跌至历史最低点。博程研究公司(BCA Research)的高级副总裁Dhaval Joshi本周早些时候发邮件给CNBC新闻台表示，欧洲银行面临着三个长期的阻力，这在一段时间内影响了他们的表现。这些阻力包括银行决议，负利率与不良贷款。

今日关注：美国10月8日当周初请失业金人数(万)；美国10月7日当周EIA原油库存变动(万桶)；美国费城联储主席哈克(Patrick Harker)在世界事务委员会就经济前景发表讲话。

利好：美国大选风险；11月加息预期降温

利空：12月加息预期升温；美联储官员鹰派

从现货黄金4小时图看，现阶段短期均线虽有拐头迹象，但整体行情保持弱势震荡，上周非农高点1265位置在本周明显承压，多头后市重点关注该点位的反压力度。另外若日内突破1265位置，可看作短期转势，市场会缓慢从空方会到多方掌控。

从现货黄金1小时图看，在持续了3天的1250-1260的弱势区间震荡后，今天亚盘时段有上冲突破弱势震荡区域后有回踩迹象，并且MACD依旧在金叉过程中，暗示后市可看高一线。

压力：1261-1265-1270

支撑：1250-1245-1240

晚间操作建议：

1255附近（上下1美元）做多，第一目标1259，第二目标1264，止损3美元。

1264附近（上下1美元）做空，第一目标1259，第二目标1256，止损3美元。

上破1266追多，第一目标1269，第二目标1272，止损3美元。

1272附近（上下1美元）做空，第一目标1269，第二目标1266，止损3美元。

上破1274追多，第一目标1277，第二目标1280，止损3美元。

1280附近（上下1美元）做空，第一目标1277，第二目标1274，止损3美元。

下破1253追空，第一目标1250，第二目标1247，止损3美元。

1247附近（上下1美元）做多，第一目标1250，第二目标1253，止损3美元。

下破1245追空，第一目标1242，第二目标1239，止损3美元。

1239附近（上下1美元）做多，第一目标1242，第二目标1245，止损3美元。

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本文来源： 大田环球贵金属

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