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现货黄金走势分析操作建议2016-8-26

2016年 08 月 26日 11:23 大田环球贵金属分析师黄金策略

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昨日国际现货黄金于1325美元/盎司附近开盘，随后保持低位整理，欧盘表现平淡，整体波动不大，围绕1322-1326区间震荡为主，晚间因良好美国数据，金价一度下探至1318美元/盎司，随后重回1320美元/盎司上方，市场依旧在等待本日美联储主席耶伦发表的讲话。具体市场上，美元指数基本持稳，在美联储主席耶伦周五讲话前市场保持观望；欧元兑美元震荡小幅收升，市场对葡萄牙金融业的担忧缓解支撑欧元，美联储耶伦讲话前市场谨慎；金价跌至四周低位，近来美国一系列数据良好，且投资者担忧美联储耶伦可能会在周五的会议上发表加息言论；油价上涨1%，受美伊两国紧张关系提振，沙特的产量立场限制了油价升幅。

美国数据表现良好，但市场仍谨慎耶伦讲话

美元指数基本持稳，在美联储主席耶伦周五讲话前市场保持观望。投资者等待在杰克森霍尔全球央行官员会议上，美联储主席耶伦可能提供有关美国货币政策的新线索，并寻找有关加息问题的暗示。周四美国经济数据整体表现好于预期，且又有两位美联储官员发生支持加息，这让市场对耶伦的讲话基调更为期待。近来包括美联储二把手和三把手在内的，一众美联储高官在公开场合发表升息言论。这使得美联储年内升息的预期再度成为市场炒作的焦点。美联储去年底进行了近10年来首次升息，但今年因担心通胀持续低迷，迄今一直按兵不动。根据CME Group的FedWatch，数据发布后，联邦基金利率期货走势暗示，在下个月的政策会议上升息的可能性为24%，在12月会议上升息的可能性约为57%。市场静待美联储主席耶伦明日晚间的讲话。ETX Capital市场分析师Neil Wilson表示，“与去年同期相比，今年八月异常平静，这便让央行会议获得比以往更多的注意力。投资者想知道的是，美联储是否已准备好在九月加息。我们预计耶伦会暗示美联储对美国经济有信心，而这便会增强市场对九月加息的预期，导致美元上涨，金价在短期内受挫。”Kingsview Asset Manager公司投资组合经理Paul Nolte表示，“投资者正在纠结于加息前景以及全球经济增长疲软的背景。在全球央行都在朝窗外撒钱之时，美国会成为加息的独狼吗？加息会造成美元走强，市场必须与之作斗争。美元走强被视为伤害跨国企业盈利的罪魁祸首，因为这些公司拿回国内的销售收入都是美元。”瑞典北欧斯安银行(SEB)的汇市策略师Richard?Falkenhall表示，“上周杜德利的鹰派言论令人意外，如果耶伦再说美国数据足够好，可以继续紧缩政策，那么美元有望飙升。”野村证券George Goncalves等策略师认为，“美联储主席耶伦可能需要展现出过度鹰派的立场，才足以帮助提升FOMC加息可能性至50%，但这样的情况恐怕并不会发生；耶伦并不会在主张2016年利率正常化上表现得遮遮掩掩。”周四美国公布的经济数据整体表现良好对美元的支撑有限。不过在耶伦讲话前夜，这些数据对美元的支撑也比较有限。其中耐用品订单、初请失业金人数都表现好于预期，而Markit服务业PMI表现略不及预期。

具体数据显示，美国8月20日当周首次申请失业救济人数26.1万，创5周来最低水平；预期26.5万，前值26.2万。分析称，美国上周申请失业金人数创5周来最低水平，这是表明劳动力市场出现复苏的又一迹象。劳工部分析人士表示此次数据并未受到特别因素的影响，且前一轮的数据也没被修正，表明美国劳动力市场继续稳步增长。劳动力市场接近充分就业，将与其他因素共同令美联储在年底前加息。巴克莱经济学家Rob Martin称，“初请失业金人数当前的下降趋势，表明劳动力市场的潜在势头仍相当强劲，没有大批工人失业，失业的工人也能找到工作。”美国7月耐用品订单环比初值4.4%，预期3.4%，前值-4.2%。分析称，美国7月核心资本耐用品订单连续第二个月上升，且创6个月最大升幅，这表明企业支出低迷有初步改善迹象。本次增长主要是受到了交通工具设备的强劲需求带动，其订单增加了10.5%，其中民用客机及零件订单增加了89.9%；这表明美国制造业将在下半年继续稳定增长。富国银行的分析师表示，“今年大宗商品价格下跌、全球经济放缓、以及美元走强都对美国制造业构成较大打击；但7月的耐用品订单数据向好，且此前公布的制造业产出显著上升，制造业PMI也连续五个月强劲增长，表明美国制造业已经拥有了坚实的基础，全球经济前景不会更加恶化。”PNC Financial Services Group高级经济学家Gus Faucher称，“上述数据与美联储希望看到的劳动力市场和经济增长水平相一致，如果未来出炉更多这样的数据，将暗示可能会升息，最有可能是12月。”美国8月Markit服务业PMI初值50.9，预期51.8，7月终值51.4。分析称，此次PMI数据表明GDP增速在第三季度将减弱。随着新增就业人口减少以及价格压力黯淡，此次数据强化了美联储将不会急着再次收紧政策的预期。美国大选的不确定性也会影响商业活动，因此大选后美国经济可能会加速增长，12月加息仍是可以考虑的。

美联储两位官员再度展现鹰派言论，欧元小幅收涨

欧元兑美元震荡小幅收升，市场对葡萄牙金融业的担忧缓解支撑欧元，美联储耶伦讲话前市场谨慎。数据方面，周四德国IFO商业景气指数表现不佳。市场对葡萄牙金融业健康状况的担忧缓解。8月25日此前陷入困境的葡萄牙国有银行CGD达成资本重组协议，缓解了市场对于葡萄牙金融业健康状况的担忧。欧盟执委会与葡萄牙已就国有银行CGD市场化资本重组达成了原则协议，同意向CGD注入至多27亿欧元(30亿美元)国有资金，此外还有近似规模的债务和股本安排。该消息使投资者对于葡萄牙银行业的担忧明显缓解。而上周评级机构DBRS称，葡萄牙的主权债信面临的压力在上升。DBRS是唯一给予葡萄牙公债投资级别评级的评等机构。葡萄牙需要维持DBRS的当前评级，该国公债才能符合欧洲央行购债资格。尽管有人担心对CGD注资对于葡萄牙已经处于高档的预算赤字的影响，投资人目前则是聚焦于银行业的稳定性。经济数据方面，周四德国公布的经济数据表现不佳，拖累了欧元。数据显示德国8月企业景气恶化，录得2012年欧元区债务危机高峰期以来最大月度跌幅，表明在英国公投决定脱欧后，德国的企业高层的乐观情绪下降。具体数据显示，德国8月IFO商业景气指数106.2，预期108.5，前值108.3。德国智库IFO经济学家称，土耳其政变对德国商业情绪的影响不大；英国脱欧对德国商业情绪的影响很大。英国脱欧导致化学及电子行业获得订单减少。另外，影响较小的法国数据显示，法国8月INSEE制造业信心指数101，预期103，前值103；商业信心指数101，预期102，前值102。

美联储堪萨斯联储主席一直持鹰派观点的乔治，再度发表鹰派言。乔治今年有FOMC的投票权。乔治指出，CPI增长令美联储有空间去除宽松措施，并不认为可以过度按兵不动。近期加息的时机是合适的，已经到了渐进式加息的时机，美联储可以逐步取消宽松措施。在9月FOMC会议前将等待经济数据给出信息。乔治还表示，下半年有可能实现3%的经济增长，有一切理由认为今年全年可以达到2%的经济增长。美国薪资已经有所增长，让消费者开始支出。美国达拉斯联储主席此前持中性观点的卡普兰，发表偏鹰派言论。卡普兰并没有今年FOMC的投票权。卡普兰表示，美联储收紧政策的必要性上升，正朝着在不久的将来采取行动前进。撤销宽松条件的可能性正变得越来越高。就业闲置问题正在淡出美国就业市场。不过，卡普兰也非常谨慎的表示，美联储必须改善沟通，决策并不基于个别就业报告。通胀进展缓慢令人气馁，预计美国GDP增速将在下半年反弹。我们需要观察我们行动对美元的影响。美国需要更高的生产率和资本支出，我们需要美国财政政策来增加劳动力和基础设施开支。上周包括美联储副主席费希尔和纽约联储主席杜德利等美联储高官发表偏鹰派讲话。讲话促使部分投资者引发预期，美联储将尽早而不是推后再次升息，部分人士预期耶伦将呼应这些美联储官员释出的信号。

今日关注：德国9月Gfk消费者信心指数；法国第二季度GDP季率初值；英国第二季度GDP年率修正值；美国第二季度实际GDP年化季率修正值；美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值；美国8月密歇根大学消费者信心指数终值；美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上就“美联储的货币政策工具”发表讲话。

利好：全球大范围宽松预期；避险情绪未完全消散；FED未提及9月是否加息

利空：避险资产有技术调整需求；美联储12月加息预期升温

现货黄金走势分析操作建议2016 8 26 从现货黄金日线图看，金价昨日延续跌势，但仅录得一根小阴线，表明跌势放缓，市场谨慎交投等待耶伦指引，不过技术面上空头已占据优势，短期均线组呈现空头排列，长期均线组也开始走平，MACD指标快线已下穿0轴，当慢线也下穿0轴时，相信跌势将会加快，而日间金价或保持低位震荡走势为主。

现货黄金走势分析操作建议2016 8 26 从现货黄金4小时图看，金价一度下探至1317美元/盎司低位，但随后有所反弹，整体波动仍不算太大，不过从侧面上看出反弹无力，多头较弱，因此日内操作仍以做空为主，要注意的是MACD指标双线收敛，跌势短期内或难以加速，晚间数据显得尤为关键，现阶段宜耐心等待回撤高空机会，留意上方1325-1330反压有效性。