黄金缓慢下行，关注欧银决议

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今日国际现货黄金延续昨日晚间高位回撤走势，缓慢下行，最低下探到1202美元/盎司一线。昨日美元指数扩大涨幅，刷新五年半高位89.00，欧元兑美元则创下27个月新低1.2316。除了由美国ADP就业数据和褐皮书带来的影响外，市场似在欧银决议前做大幅度调整。晚间即将公布该决议，德拉基也将在其后出席新闻发布会，市场严密关注有无QE信号。

高盛预计欧银或政策不变，强调鸽派立场

高盛预计，欧洲央行今日(12月4日)决议会议料维持政策不变(维稳主要再融资利率在0.05%)，并警告不要指望宣布进一步详细措施。但高盛认为，德拉基可能会强调其11月21日在法兰克福演讲中的鸽派立场。高盛的欧洲经济学家们称，欧洲央行行长德拉基在11月21日的鸽派演讲，是欧洲央行对主权债QE的一个暗示，其中规模至少在5000亿欧元(甚至可能接近1万亿欧元)。自11月21日德拉基鸽派演讲后欧元兑美元已大跌，一些市场投机商将此解读为“市场已对欧洲央行QE进行了押注”，但高盛非常强烈地反对这一观点。

高盛称，欧洲央行资产负债表扩容1万亿欧元将相当于欧元兑美元要下跌近10个大数字(1000点，即1.2500跌至1.1500)，这与高盛预期12个月内跌至1.15的预期相一致。高盛认为，市场远远没有对欧洲央行推主权债QE进行押注，看跌欧元仍是高盛最强烈推荐的策略。11月21日法兰克福演讲中，欧洲央行行长德拉基的鸽派言论包括：(1) 如果所采取的政策无效，将扩大资产购买；(2) 承诺将在必要时调整资产购买的规模、步伐和组成；(3) 通胀形势愈发面临挑战，欧洲央行将竭尽所能尽快提升通胀和通胀预期，必要时将扩大干预渠道。(4) 欧元区PMI数据显示未来几个月欧元区经济复苏不大可能加快，新订单自2013年7月来首次下滑。

关注欧银决议五大重点

欧洲央行未来数月内有望扣动大规模的购政府债券式QE(以下简称“国债QE”)，目前市场对此已寄予了厚望。有五件事必须提前知道。一、 欧洲央行行长德拉基新闻发布会将比通常情况“重要很多”。据苏格兰皇家银行经济学家称，新闻发布会上如何表态是德拉基面临的一个严峻考验，若该场合的表态呼应了德拉基近期的言论，那将是“德拉基对QE心中有数”的最明确信号。二、欧洲央行发布会的问答环节中，德拉基是否对可能的“国债QE”给予详细说明，以及德拉基对这种QE的倾向度如何，需密切关注。这也将为欧洲央行是否更加接近推出“国债QE”提供强有力信号。三、德拉基若要推QE，需要得到欧洲央行24位管理委员会的大多数成员的支持。但对于如此受争议的“国债QE”——特别是来自欧洲央行顶层的德国的强烈反对——支持的人数越多越好。德拉基发布会上或揭露“大多数支持”对德拉基有多重要。四、欧洲央行将发布最新的通胀预期报告，2015年欧元区前景预期或遭下调。五、原油价格已跌至数年低位，这将令欧元区通胀更加远离欧洲央行目标，并令通胀预期疲软。但同时，低油价通过推高民众的可自由支配收入而利好经济。德拉基在发布会上，将强调油价低企的积极影响还是消极影响？这将能为市场解析“德拉基认为欧洲央行需要在政策上‘多大胆’”提供线索。欧洲央行公布利率决定，市场预期维稳指标再融资利率在纪录新低0.05%不变；欧洲央行行长德拉基举行新闻发布会，市场焦点在“QE前景”的相关暗示上。

欧洲央行利率决议对黄金影响解读

黄金市场近日波动异常，因而分析师们预计，欧洲央行今晚决议将再度为黄金市场煽风点火，因市场近期已押注欧洲央行行长德拉基将宣布扩大资产支持证券项目并购买政府债券。本交易日晚间“超级马里奥”将如何再度扮演“欧元杀手”角色呢？如果欧元惨遭德拉基屠戮，则黄金也可能因欧元趴下而中枪受伤。iiTrader首席市场策略师Bill Baruch称，伦敦金与美元在欧洲央行决议前均在调整头寸。金价在1190美元/盎司一线寻得一定支撑，使得黄金能在美元走强的情况下继续收涨，但金价涨向1220美元/盎司面临很大阻力。

Baruch还称，德拉基在决议后的发布会上可能会试图“口头打压”欧元，但若此次德拉基不宣布新的刺激意向，恐怕难以达到打压欧元目的。若德拉基不宣布欧洲央行将购买政府债券，交易员们将对欧元进行空头回补操作，即买入欧元卖出美元，利好黄金。对于金价近期展望，Baruch还表示，在本月出炉美国非农报告及美联储决议前，现货黄金价格可能保持在区间整固格局，欧元或有走高风险但料反弹空间有限。此外，另一种市场预期是，美元汇率近期涨势彪炳，并有可能借助周四(12月4日)晚间结束的欧洲央行(ECB)货币政策例会进一步向上发起攻击。海外知名技术分析机构FX Empire周四(12月4日)在报告中表示，周三金价小幅回升，1200美元/盎司的水平是其回升的支撑水平。该机构认为，如果能够上行突破1220美元/盎司的水平，那么就可进场买入并且目标将在1250美元/盎司的区域。而另一方面，如果金价下行跌破周三波动的区间，那么就可进一步跌向1140美元/盎司的水平。

晚间关注：欧央行公布利率决议；欧央行召开新闻发布会；美联储梅斯特在华盛顿会议上致开幕词；欧元区12月央行利率决议；欧元区12月央行边际贷款利率；欧元区12月央行存款利率；美国上周初请、续请失业金人数

利好：全球经济下滑忧虑

利空：美国经济向好；FED加息预期；欧元区经济低迷；日本央行扩容QQE ；OPEC为达成减产；瑞士公投失败

从现货黄金4小时图看，今日金价进入下行波段，短期形成头部形态，未来走势尚不确定，短期多空仍处于争夺态势。下方均线支撑密集，是最后走势确定的关键。均线支撑未破，则可大胆逢低做多，否则将面临下破追空的命运。

从现货黄金1小时图看，金价延续昨日晚间高位回撤走势，缓慢震荡下行，交易量不大，波幅亦不大。短期均线开始黏合，市场似在等待晚间欧银会议结果带来的突破契机。稳健者可空仓观望，后市突破后顺势而为。

压力：1206-1214-1219

支撑：1198-1193-1185

操作建议：

下破1202追空，第一目标1198，第二目标1193，止损4美元。

上破1207附近（上下1美元）追多，第一目标1210，第二目标1214，止损4美元。

1213附近（上下1美元）做空，第一目标1209，第二目标1206，止损3美元。

上破1216追多，第一目标1220，第二目标1223，止损4美元。

1193附近（上下1美元）做多，第一目标1198，第二目标1202，止损3美元。

下破1192追空，第一目标1188，第二目标1185，止损4美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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