贵金属之现货黄金走势分析及操作建议2014-11-28

关键字：现货黄金,操盘建议

昨日国际现货黄金于1197美元/盎司附近，收盘于1189美元/盎司，如期进入回落阶段。市场并未因感恩节休市而显清淡，隔夜油价再度大跌，因此拖累黄金。因OPEC为保市场份额而并未达成减产协议。另外，德拉基言辞仍倾向于宽松。今日关注欧元区经济数据，周日瑞士黄金公投也有看点，目前市场认为通过的可能性不大。

OPEC维持产量不变，油价大幅回落

石油输出国组织(OPEC)周四决定保持产量不变，以沙特为首的海湾产油国置该组织贫穷成员国要求减产以遏制油价下跌的呼声不顾，坚持不减产。指标布兰特原油期货LCOc1暴跌逾6美元，至每桶71.25美元，因沙特对如何才能促使其考虑减产三缄其口，令人担忧未来数月全球供应过剩的局面将不断加剧。OPEC会后发布的声明并未提及将会举行特别会议，也未要求成员国停止超额生产，周四的决定表明OPEC的政策发生了重大转变，不再像过去那样设法捍卫油价。

会议的结果实际上意味着，一场OPEC和非OPEC产油国抢夺市场份额的大战已经打响。美国页岩油热潮的兴起，以及中国和欧洲成长放缓已经拖累油价自6月以来重挫了约三分之一。海湾富裕国家已明确表示，他们准备接受低油价，而低油价已使委内瑞拉和伊朗等OPEC成员国的经济受创，他们纷纷向该组织施压，要求减产以稳定市场，同时缓解其预算压力。但这些国家有无法承担自行减产所带来的后果。价格战还会给主要非OPEC产油国俄罗斯的经济造成重大伤害。俄罗斯已经因支持叙利亚总统阿萨德与沙特发生了冲突。另外，西方国家因乌克兰问题对俄罗斯进行的制裁已经使该国经济举步维艰，俄罗斯需要油价保持在100美元水平才能实现预算平衡。

如果OPEC单方面减产，而其他产油国并不采取相应的行动，其市场份额将进一步减少，其中北美页岩油生产国已经蚕食掉了该组织的部分市场份额。海湾产油国拥有巨额外汇储备，他们有能力在一段时间内经受住份额战导致的油价进一步下滑所产生的冲击。而那些家底薄弱的成员国，就只能咬牙挺住了。科威特石油部长曾表示，无论油价是60、80还是100美元，OPEC都必须接受。伊拉克油长曾表示，他预计油价将在65-70美元筑底。由于生产成本较高，价格战可能会削弱部分未来页岩油项目的竞争力，从而缓解OPEC的长期竞争压力。

德拉基称改革不力或给欧元区带来分裂威胁

欧元区有新的迹象显示区内经济正在失去动能，欧洲央行(ECB)总裁德拉吉周四警告道，改革不力以及不庇护较弱的成员国给欧元区带来分裂威胁。德拉吉敦促区内18个成员国思考如何支持陷入困境的成员国，同时警告如果部分成员国可能退出欧元区的担忧重燃，则将带来极大风险。这番言论向政界领袖传递出直率的讯息。德拉吉的评论并不仅限于个别国家的改革，也是鼓励对欧元区的基本原则进行反思。按照当前原则，强国并没有义务帮助弱国。

当前，笼罩在欧元区上空的经济疑云更加阴沉。10月欧元区贷款进一步萎缩，而衡量经济体质的关键指标–通胀率则依然极低。欧洲最大经济体德国11月消费者物价调和指数(HICP)初值同比上涨速度放缓至0.5%，为将近五年来最慢。西班牙消费者物价连续第五个月下跌。

由于欧元区各国存在政治分歧，对政府支出等议题强制执行命令，已经证明难度相当高。欧盟执委会周五将对欧元区第二与第三大经济体法国与意大利，以及较小的比利时表示，他们的2015年预算案有违反欧盟规定的风险。法德之间的距离，与南北之间的差异一样严重，法国已经推迟改革，德国则承诺不会透支。不到一周前，德拉吉才誓言，如有必要将采取进一步举措，提振疲弱的欧元区经济；而且几周之后，欧盟领袖在布鲁塞尔开会考虑提振欧元区成长的举措。德拉吉希望他们抛弃以保护本国利益为第一优先的一贯做法，结成统一战线，为区内实力较弱的国家提供支持。欧元区不同于美国，没有“财政转移”体系，不能让德国等富裕国家为希腊这样的穷国提供援助。

德拉吉甚至还提出建立他所谓的“某种形式的主权债支持”这一敏感话题，有可能指的是为新发债券共同担保。这样的设想遭到德国的强烈反对。德国是欧元区经济规模最大实力最强的成员国，德国政要担心这样做会导致其他国家不计后果地大肆借贷。欧洲央行稍早在一份报告中警告称，投资者忙于追求回报，这可能存在风险。报告提到了房价泡沫，不过德拉吉表示，这样的泡沫不会阻止欧洲央行在必要时放宽政策

德国11月通胀年率跌至5年最低，通缩风险未减弱

欧洲最大经济体德国11月的通胀年率回落至近五年来最低，表明欧元区的通缩风险并未减弱。德国联邦统计局周四公布的数据显示，德国11月消费者物价调和指数(HICP)初值较上年同期上扬0.5%，10月为增长0.7%，路透调查预估为上升0.6%。11月初值较上月持平。德国11月消费者物价指数(CPI)初值较上月持平，较上年同期上扬0.6%，路透调查预估为上涨0.1%和上涨0.6%。终值将于12月11日公布。今日将公布欧元区通胀数据初值，路透调查预计，数据将显示通胀年率从0.4%回落至0.3%。欧洲央行认为，通胀处于1%之下属于可能滑入通缩的“危险区域”。

失业率触及纪录低位，薪资增长以及低利率正扶助提振德国经济。受西方国家与俄罗斯在乌克兰问题上对峙的不确定性，以及部分欧元区成员国经济成长疲弱拖累，德国经济举步维艰。德国联邦劳工局周四数据显示，11月失业率降至纪录低点6.6%，显示内需直到2015年将继续支撑该国增长。德国11月经季节调整的失业人口减少1.4万人至287.2万，总失业人口数量为23年最低。路透调查的分析师此前预计减少0.4万。调查显示，德国12月消费者信心连续第二个月回升，说明德国经济状况年底好转。第三季德国经济险些滑入衰退。欧洲央行已开始购买担保债券和资产支持证券(ABS)，以重振欧元区经济，并防止出现通缩。央行可能最快在明年首季决定是否开始购买公债。

关注周末瑞士黄金公投

虽然目前市场普遍预期瑞士黄金公投不会通过，但仍有一部分人对此抱有希望，这些力量也造就了黄金勉强维持于1180-1200美元区间震荡。花旗银行认为要求瑞士央行(SNB)资产负债表中持有20%的黄金是非正统、且风险性极高的投资策略。该行表示瑞士央行没有理由持有20%的黄金，用资产负债表中20%的份额去投资一种单一商品是非常不明智的。他建议持有商品ETF和其他衍生品是更加好的选择。另外若瑞士公投通过并立法强制央行禁止出售黄金储备，那么黄金在瑞士的国际储备中将没有任何用途。汇丰银行称，如11月30日的瑞士黄金公投没有通过，将促使投资者快速清算头寸。最新调查结果显示，反对通过者占据多数。

虽然投票者们不通过黄金公投并不算是意外，但可能将对市场带来一定的打击，并且将再次确认黄金价格的疲弱走势。不过汇丰银行称黄金公投的通过对贵金属市场的影响是显著的，因为其将迫使瑞士央行购买将近600亿美元黄金(以当前现货价格计算)，以将当前7%-8%的黄金持有量(世界黄金协会数据)涨至20%。德国商业银行称，如果公投通过，那么金价会受到显著的提升。，因目前市场并不预期此次公投能通过。德国商业银行认为，目前市场对公投通过并不抱多大的希望。除了民调结果对公投不利，瑞士的各主要政党也都反对公投。周末经济该经济事件或将另下周一开盘充满戏剧性。

今日关注：欧央行公布三年期LRTO（长期再融资操作）的偿还情况；德国10月实际零售销售年率；欧元区11月消费者物价数据

利好：全球经济下滑忧虑；埃博拉病毒蔓延；美国10月非农差于预期

利空：美国经济向好；美国结束QE3；美国中期选举共和党胜出；FED加息预期偏鹰派；欧元区经济低迷；风险情绪回归；日本央行扩容QQE

从现货黄金日线图看，昨日金价持续下行，确认此前预期的顶部形态的形成，今日早盘进一步下探低位，MACD指标有转向下行的趋势，伦敦金已确定重新进入跌势。技术面是出于相应空头氛围的需求，而基本面一方面源自OPEC会议未达成减产协议，另一方面德拉基言论再度宽松。今日为本月最后一个交易日，且无重大经济事件，交易或显清淡，金价或将在昨日回落低位附近震荡。

从现货黄金4小时图看，金价如期下破所有均线支撑，均线集中纠结为金价后市反弹形成天然反压屏障，进一步确定了回落形态已经形成，MACD指标持续下行。今日保持震荡偏空思路。关注周末瑞士公投。

压力：1191-1196-1200

支撑：1186-1182-1178

操作建议：

昨日共计盈利180个点：

1199空单到达第一目标1198和第二目标1196，盈利30个点。

下破1193空单到达第一目标1191和第二目标1187，盈利60个点。

1197附近空单到达第一目标1195和第二目标1193，盈利40个点。

下破1191空单到达第一目标1188和第二目标1186，盈利50个点。

今日操作建议：

1183附近（上下1美元）轻仓做多，第一目标1186，第二目标1188，止损3美元。

下破1182追空，第一目标1179，第二目标1176，止损4美元。

反弹至1189附近（上下1美元）做空，第一目标1186，第二目标1184，止损3美元。

1178附近（上下1美元）轻仓做多，第一目标1180，第二目标1183，止损4美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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