黄金消费需求成主要亮点
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刚过去的5月份，与股市小幅反弹形成对比的是，今年来持续强势的黄金、白银等贵金属大幅下挫，国际金价单月累计大跌3.8%，创下了年内来的单月最大跌幅，期价逼近年内低点。
就在一季度，受益于乌克兰局势担忧情绪的升温，黄金在全球金融市场仍扮演了受避险资产追捧的角色，黄金价格表现屡超市场预期。在金价大跌后，黄金是否还有投资的机会？“炒金”族究竟该如何看待黄金资产？
黄金“投资力量”持续下降
美国商品期货交易委员会公布的最新数据显示，随着金价回落，投资的资金也有所回撤。截止到5月27日，投机者持有的黄金期货期权净多头下降到2.3万手，创2月18日来的最低水平，同时投机性空头持仓大幅增加2.1万手，加上未平仓合约增加，显示出以对冲基金为主的投机者做空意愿增强。
与此同时，黄金ETF也整体减持仓位。据统计，全球主要的黄金ETFs目前持有约1290吨黄金，较年初的1300余吨继续下降，其中全球最大的黄金ETF—SPDR持仓785吨，年内来已累计减持约13吨。
对黄金的“投资力量”持续下降，业内人士并不感意外。“黄金的利益收益是0，如要持有可能还需付仓储费，投资者为什么持有黄金？”高盛分析师袁飞在上海衍生品市场论坛上就表示，黄金其实是很多资产的“镜子”，与实际利率和其他资产价格变动非常显著。
目前，美联储开始退出量化宽松政策，何时可能会加息的讨论也逐渐发声，同时市场对发达经济体经济复苏的前景依然较为看好。数据显示，今年来标普指数上涨3.5%，另外德国、意大利、加拿大股市也有所上涨。“在此背景下，此前”蛰伏”在黄金市场避险的资金势必转投其他市场，获取资产价格上涨带来的收益。”分析人士指出。
消费需求成主要亮点
与其他投资手段相比，黄金不付息，也不分红，当前其投资收益基本只靠上涨和下跌的价差来体现。对黄金投资者来说，在投资有所减退的情况下，黄金是否还具有投资的机会？
目前消费需求基本成黄金市场的主要亮点。世界黄金协会的数据显示，由于季节性因素及金价偏低的影响，一季度包括中国、印度等经济体的黄金珠宝首饰消费也较为强劲。“对珠宝首饰的消费，黄金仍然是不可替代的，投资者不关心长期价值的变化，更在意短期价格波动带来的买入机会。”分析人士表示。
在投资方面，几乎各大投行中短期内均看空后市金价。“不过在对待黄金资产上，东西方有很大的差异。”法兴银行金属研究主管罗宾·巴哈表示，西方更多将黄金作为一种投资的资产、与股市等并无二致，但东方世界附加黄金一种文化和象征，因此对于是否持有黄金，投资者首先仍应明确其目的。
对普通投资者，业内人士则认为，事实上当前应加快完善其投资的产品和渠道。“过去十年黄金的单边上涨，投资方式和风险管理都非常简单，但在波动的市场环境中，普通投资者的投资管理更多需通过专业机构专业产品来实现。”业内人士指出。“下一阶段最迫切的就是需要期权等产品来提高管理风险的能力。”经易期货副总经理邱菡仪建议，在推出连续交易的基础上，推出黄金期货期权，将能为市场参与者具有精准管理风险的工具，同时也是促进黄金市场国际化和产品创新的迫切需求。
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本文来源： 大田环球贵金属
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