熊傲君：2019年總結（1）——現貨黃金強勢崛起

關鍵字：現貨黃金，2019年黃金

導語：還有不到兩周的時間，2019年將正式告別，回顧這一年的市場，伴隨著各種動盪的出現，投資者們也經歷了重重考驗，作為較為常見的投資產品現貨黃金，在2019年可以算得上是表現非常出色，由前期的慢牛抬頭，到今年的全面爆發，為未來的一段時間裏奠定了長線的基調，大田環球帶大家回顧2019展望2020，金價能否再創神話。

2019年的爆發期

由於2018年的持續加息政策，現貨黃金保持著寬幅震盪的格局，但是從上年開始我們已經開始察覺得到黃金的潛力，雖然年尾一波回落幅度較大，不過隨著美聯儲態度的開始轉變，已經看到了多頭的希望，果然到了2019年後的幾大關鍵因素讓現貨黃金走上真正意義的牛市道路！

加息週期結束，降息大門打開

進入2019年後，美聯儲在第一季度開始變釋放出停止加息的信號，而隨著時間的深入，全球經濟出現衰退跡象，各大央行紛紛施行刺激政策，美聯儲同樣無法避免，在6月份正式展開降息，並且在整個2019完成降息三次，現貨黃金在此期間迎來超級大漲，一度漲至1550附近，由年初算起超過200美元的幅度。

由於全球經濟的不景氣，美聯儲在2020年很可能還會繼續降息，不過鑒於近期官員的講話，未來調整政策的門檻將有所提高，這是否意味著經濟數據的表現將再次成為主宰，不論如何，今年的大幅拉升已經形成了大級別的上漲形態，儘管目前年尾階段處於震盪，但絲毫不影響整體多頭的節奏，即使後市會出現一些深度調整，也較難改變現狀。

全球經濟衰退，美債收益倒掛

今年年中出現的美債收益倒掛，使市場陷入了較大的危機感，加上當時美股的持續性崩盤，讓投資者產生了巨大擔憂，收益率倒掛，長期經常被視為美國衰退的先兆之一，兩年期美國國債收益率高於10年期美國國債，美國國債收益率自2007年以來首次出現逆轉，儘管這一現象在過去的經濟衰退之前就已經存在。

也正因如此，美聯儲陷入了難以逃離的兩難境地，它需要加息來為衰退做準備，但又需要低利率來避免衰退到來。隨著市場消化對美聯儲到2021年底回到零下限的預期，10年期和30年期國債收益率將降至歷史最低水準。這也是導致市場不斷增持現貨黃金的主要原因之一。

負利率時代來臨，歐央行重啟QE

伴隨著美聯儲的連翻降息，本就不好的歐洲經濟同樣要調整政策，以改變目前的局面，與美聯儲不同，歐央行並沒有進行過加息，所以此次再度調整並直接進入負利率，歐洲央行宣佈，歐元區基準利率將下降10個基點至0.15%，隔夜貸款利率下降35個基點至0.4%，隔夜存款利率下降10個基點至－0.1%。

歐洲央行是目前世界上第一家實行負利率政策的主要央行，意味著歐元區將因而進入負利率時代。也是歐洲央行自2016年以來的首次降息。歐央行的大放水行動，印證了目前全球經濟的憂慮，也暗示出全球可能很快會同步進入負利率時代。寬鬆時代意味著市場擁有更多的流動資金，而現貨黃金毫無疑問是較為值得投入資金的好去處。

避險情緒頻繁，美國成不穩定因素

自特朗普上臺以來，美國就成為了無可避免的不穩定因素，繼上年的退出多項協定外，今年的特朗普在中美貿易問題上仍然掀起了不少的波瀾，特別在第三季度一度僵持不下，在華為，中興等技術問題上處處打壓，不過好在於終於在2019年最後時刻初步達成和解協議，但是卻又再次鬧起了與歐洲的貿易矛盾，除此之外，日韓兩國的貿易戰也是頗令人意外。

而除了貿易問題外，近期的彈劾案也是引發了不少避險情緒，還有上周的英國大選以及後續硬脫歐的可能，還有年中的伊朗問題都使得全年的避險仍然高企，而接下來的2020年，美國將再次展開大選，其威力不言而喻，這將令黃金更加備受青睞，所以黃金的爆發不是偶然，而只是抓住了機會，而且一發難以收拾。

總結：綜上所述，現貨黃金在2019年的表現可謂十分亮眼，多層因素的影響下，也終於讓這只沉睡的獅子蘇醒，在未來面臨更多嚴峻考驗的時間裏，這只獅子可能需要捕獵了，在接下來的一年裏，大田環球認為現貨黃金仍然是非常值得投資的產品之一，當然也要配合技術面的調整點位，再去考慮未來的大長線爆發機會。

本文來源： 大田環球貴金屬