金價失守2900，俄烏戰爭接近尾聲

截止2025年02月28日，本周到目前為止的國際金價走勢整體保持高位震盪為主，雖然此前一度突破歷史高位並處於2950上方，但由於市場出現了高位獲利了結的心態，所以隨後快速回落至2900下方，現在投資者正等待更多關於降息方面的線索，以及特朗普政府的關稅政策。因為全球貿易形勢現階段引發了市場的不確定性和避險情緒，黃金作為避險資產的吸引力愈加凸顯。

地緣局勢緩和避險情緒降溫

美國總統特朗普表示，烏克蘭總統澤連斯基將於週五前往華盛頓簽署一項稀土礦產協定，俄烏外交官週四將在土耳其會談，市場預期俄烏戰爭接近尾聲，打壓金價走勢，但特朗普關稅計畫所帶來的不確定性不斷增加，抑制了風險偏好，仍給金價提供避險支撐。

烏克蘭總統澤連斯基將於週五前往華盛頓簽署一項稀土礦產協議，澤連斯基表示協議的成功與否將取決於雙方討論的結果。

根據該協定，基輔將把其礦產資源的一部分收入交給與美國共同控制的基金，這對於烏克蘭爭取特朗普的強力支持至關重要，因為特朗普尋求迅速結束俄羅斯的戰爭。

特朗普證實澤連斯基將於週五訪問華盛頓，簽署有關稀土和其他議題的協議，但暗示美國不會做出廣泛的安全保證。

基輔一直在尋求美國的安全保證作為該協議的一部分，但特朗普的構想是對戰爭期間美國對基輔援助的回報。

澤連斯基在基輔說：”這項協議可能取得巨大成功，也可能會悄然過去。巨大的成功取決於我們與特朗普總統的對話。”

他說，如果美國成為烏克蘭的安全保證提供者，這將是一種成功。烏克蘭希望在達成和平協定後，得到保護以防未來的俄羅斯襲擊。

俄羅斯和美國週三表示，兩國的外交官將于週四在土耳其的伊斯坦布爾舉行會談，旨在恢復各自的外交使團，這被視為結束烏克蘭戰爭的一個步驟。

這次會談舉行的背景是，美國特朗普政府放棄了前任總統拜登關於因俄烏戰爭而孤立俄羅斯的政策，轉而專注於恢復與莫斯科的關係，並結束與基輔的三年戰爭。

美國國債收益率週三在盤中大部分時間走高後出現回落，美國10年期國債收益率 下跌4.9個基點至4.258%。通常與利率預期同步變動的兩年期美國國債收益率下降了 1.6 個基點，至 4.08%。這意味著持有黃金的機會成本下降，給油價提供支撐。

市場參與者正在等待美聯儲首選的通脹指標–美國個人消費支出（PCE）物價報告，以瞭解美聯儲的降息路徑和貨幣政策。該報告將於週五公佈。

庫存資料減少油價小幅走高

美國能源資訊署（EIA）最新資料顯示，截至2月23日當周，美國原油庫存減少149.5萬桶，降幅高於市場預期的190萬桶。這一變化主要受到煉油廠開工率上升的推動，但同時，成品油庫存的增長卻顯示出市場需求疲軟的跡象。

市場原本預期，美國煉油活動增加將帶動整體庫存下降，但實際情況卻是汽油和餾分油庫存雙雙上升，這表明成品油需求疲軟，使投資者對未來市場前景產生擔憂。

除了庫存因素，市場對俄羅斯與烏克蘭可能達成和平協議的預期也在持續影響油價走勢。據市場調查顯示，俄羅斯與烏克蘭的談判進展引發市場對未來供應形勢的重新評估。

荷蘭國際集團（ING）大宗商品策略師在報告中指出：“這將使我們離解除對俄羅斯的制裁更近一步，消除籠罩在市場上的大部分供應不確定性。”

由於俄烏衝突導致的能源供應緊張曾是油價上漲的關鍵推力之一，一旦雙方達成協議，市場對俄羅斯石油供應的擔憂將大幅緩解，從而削弱油價的支撐因素。

此外，烏克蘭總統澤連斯基計畫訪問華盛頓，並與美國簽署稀土礦產協議，這一舉措也被市場解讀為影響未來能源供需的重要因素。

美國政府的石油政策調整也為市場增添了新的不確定性。美國總統特朗普宣佈，他將撤銷拜登政府給予委內瑞拉的石油特許權，理由是委內瑞拉政府未能在選舉改革和移民問題上取得實質性進展。

美國總統特朗普決定取消雪佛龍在委內瑞拉的運營許可證後，油價受到提振。這一突然的政策逆轉廢除了前總統拜登兩年多前授予的許可證。雪佛龍每天從委內瑞拉出口約24萬桶原油，占該國石油總產量的25%以上，現在將被禁止繼續這些出口業務。

這一政策變化在本就敏感的市場中重新點燃了對供應的擔憂，促使在近期拋售期間建立的空頭頭寸得以平倉。在交易員評估美國戰略石油儲備（SPR）可能進行採購從而導致需求增加的潛力之際，委內瑞拉許可證被取消了。

本文來源： 大田環球貴金屬