新年假期過後，金價延續反彈走勢

本周金價於2622附近位置開盤，儘管在週一價格出現較大幅度下挫，但下方2596一線位置支撐效果明顯，金價在受到支撐後迅速反彈，儘管新年假期前夕價格交投一度區域平淡，但在今日多頭有進一步開始發力的跡象，目前整體交投於2630一線位置上方。

美聯儲和特朗普政策備受關注

在經歷了亮麗的2024年之後，黃金新的一年開局正面，現貨黃金目前上漲0.27%，交投於2631.25美元/盎司附近，市場參與者正在等待有關美聯儲利率前景和美國當選總統特朗普關稅政策的更多線索。黃金成為 2024 年表現最好的資產之一，飆升超過27%，創下自 2010 年以來的最大年度漲幅。

交易員預計，由於通脹率持續超過美聯儲2%的目標，美聯儲將在 2025年對進一步降息採取緩慢而謹慎的態度。根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市場預計美聯儲1月降息的可能性為11.2%，維持利率不變的可能性為88.8%。交易員等待週四晚些時候公佈的美國初請失業金數據，以及下周美國就業崗位空缺、ADP就業報告、美聯儲會議記錄和非農就業數據，以獲得進一步指引。

韓國政策寬鬆步伐需靈活

韓國央行行長週四表示，由於政治和經濟不確定性加劇，今年放鬆貨幣政策步伐需要靈活。韓國央行行長李昌鏞在新年致辭中表示：“今年我國經濟形勢將比以往任何時候都更加困難。”李昌鏞稱：由於政治和經濟不確定性空前高漲，需靈活地操作貨幣政策。未來的降息步伐會比較靈活，因為在經濟增長、通脹、匯率和家庭債務方面的權衡預計將擴大。由於美國貿易政策和國內政治存在不確定性，央行對今年經濟增長1.9%的預測面臨的下行風險上升。李昌鏞表示，韓元波動可能會持續相當長一段時間。2024年，韓元貶值超過12%，創2008年以來表現最差的一年。

俄天然氣過境烏克蘭輸歐時代告終

俄羅斯通過烏克蘭向歐洲供應天然氣，並占歐洲天然氣供應市場巨大份額長達數十年之久，但隨著兩個交戰國之間的合同破裂，這一供應將於元旦結束。莫斯科和基輔通過這些供應獲得了數百億美元的天然氣收入和過境費。這條俄羅斯通往歐洲的最古老天然氣線路的關閉，因俄羅斯 2014 年奪取克裏米亞而引發的長達十年的緊張關係也隨之劃上了句號。

2022 年烏克蘭戰爭爆發後，歐盟加倍努力尋求替代能源，以減少對俄羅斯能源的依賴。來自卡塔爾和美國的液化天然氣（LNG）幫助歐盟找到了替代能源。管道供應來自挪威。2023年，儘管俄羅斯國有天然氣出口商俄羅斯天然氣工業股份公司（俄氣）努力增加對新買家的出口，但仍錄得了 70 億美元的虧損，這是自 1999 年以來的首次虧損。

歐盟執委會發言人Anna-Kaisa Itkonen說，歐盟的準備工作包括能源增效措施、可再生能源開發和靈活的天然氣系統。Anna-Kaisa Itkonen說，”歐洲天然氣基礎設施非常靈活，足以通過替代路線向中歐和東歐提供非俄羅斯產天然氣。自2022年以來，歐洲天然氣基礎設施已得到加強，新增了大量液化天然氣進口能力”。

分析人士預計，過境協議的終止對市場的影響微乎其微。烏克蘭天然氣過境運營商周二提供的數據顯示，俄羅斯沒有要求1月1日通過烏克蘭管道向歐洲輸送任何天然氣。他們表示，不太可能導致 2022 年歐盟天然氣價格上漲的情況再現，因為途經這條管道的剩餘氣量相對較小。週二天然氣市場反應不大，歐洲指標天然氣價格收於每兆瓦時48.50歐元，日內僅小幅上漲。儘管歐盟在取代過境烏克蘭的俄羅斯天然氣供應方面取得了進展，但歐洲已經感受到了影響，例如，較高的能源成本打擊了歐洲相對於美國和中國的工業競爭力。這導致經濟大幅放緩、通脹飆升，並加劇了生活成本危機。烏克蘭現在面臨著每年從俄羅斯損失約 8 億美元的過境費，而俄氣將損失近 50 億美元的天然氣銷售額

本文來源： 大田環球貴金屬