黃金穩步反彈，多層利好因素重燃

截止至2024年12月11日亞盤時段，經過了上周公佈的非農數據後，本周的黃金價格繼續保持著穩步反彈的節奏，因為美國的勞動力市場反而增加了美聯儲進一步降息的概率，現在普遍認為在下周的利率決議會再度降息25個基點，所以對金價形成了利好作用。除此之外，地緣政治局勢帶來的風險再次重燃，敘利亞和以色列的衝突使得市場的避險情緒升溫，這對黃金和原油都有幫助。

美聯儲降息幾乎失去懸念

現貨黃金守住了隔夜大部分漲幅，一度觸及兩周高點，原因是中國央行在中斷六個月後重新買入黃金，而對美聯儲下周降息的預期也增加了看漲情緒，地緣局勢也推升避險買需。

中國恢復購買可能會支持該國的投資者需求。2023年，中國是世界上最大的黃金官方買家，但中國人民銀行在5月份暫停了連續18個月的購買。

央行的強勁買盤也是今年黃金創紀錄漲勢的主要支撐因素。另一個注意因素是全球央行的貨幣寬鬆前景。

美聯儲在9月份超常規大幅降息50個基點，開啟了其利率寬鬆週期，隨後又在 11月份降息25個基點。交易商認為，美聯儲在12月 17-18 日的會議上再次降息25個基點的可能性為86%。

特朗普的勝選意味著歐元區可能面臨關稅舉措，增添經濟面新的煩惱，重量級大國德國和法國政府相繼垮臺，法國陷入六個月來第二次政治危機。這一切打擊了歐元區的信心，區內商業活動正在惡化，而且歐元已經走跌。

歐洲央行面對困境已如家常便飯，市場預計該央行週四將第四次降息25個基點，而且未來料將繼續降息。

瑞士央行和加拿大央行本周也料將再度降息，瑞士央行週四大概率會降息50個基點，而市場對加拿12月11日（週三）會議將降息 25 個基點、甚至 50 個基點的看法各占半數。央行降息意味著持有黃金的機會成本下降，偏向增加黃金的吸引力。

另外，敘利亞戰火也增加黃金的避險買需，黎巴嫩真主党當地時間9日夜間發表聲明，譴責以色列對敘利亞的襲擊。聲明稱，以色列對戈蘭高地的進一步侵佔和對敘利亞國防能力的打擊，是對敘利亞主權的嚴重侵犯，並將進一步破壞敘利亞的穩定。

聲明指責稱，以色列為其襲擊行動編造虛假理由，聲明同時呼籲國際社會特別是阿拉伯世界採取一致立場，在各領域施加壓力，制止以色列的侵略行為。

當地時間10日淩晨，敘利亞人權觀察組織發佈消息稱，以色列在過去不到48小時內對敘利亞發動了約250次襲擊，破壞了敘利亞最重要的軍事設施。

地緣政治風險利好油價

美原油亞盤時段小幅下跌，交投於68.22美元/桶附近，昨日美原油反彈超1%，反包上周五跌幅，K線出現吞沒形態。

但是基本面上因為敘利亞阿薩德政權被推翻加劇地區不確定性，地緣局勢的風險情緒再起，支撐供給端壓力情緒走強，而需求端則因亞洲需求預期回暖，使得油價大幅反彈。

被推翻的敘利亞總統巴沙爾-阿薩德的總理表示，他已於週一同意將權力移交給叛軍領導的救國政府(Salvation Government)，一天前叛軍佔領了首都大馬士革，巴沙爾逃往俄羅斯。

在歷經13年內戰與巴沙爾家族50多年的殘暴統治後，即將進行的權力移交，讓敘利亞國內民眾以及數百萬海外難民對國家的未來充滿希望，但又深感不確定。

大馬士革週一恢復生機，街道交通恢復，人們在夜間宵禁後開始外出，但多數商店仍然關閉。

巴沙爾的總理賈拉利（Mohammed Jalali）對阿拉伯衛星電視臺(Al Arabiya TV)表示，已同意將權力移交給位於敘利亞西北部叛軍控制區的救國政府。

他表示，權力移交可能需要數天時間。一位知情消息人士對路透表示，叛軍主要指揮官沙雷(Ahmed al-Sharaa)連夜會見了賈拉利與副總統梅達德（Faisal Mekdad），討論成立過渡政府事宜。沙雷誓言重建敘利亞。

據半島電視臺報導，過渡政府將由巴希爾（Mohamed al-Bashir）領導。在叛軍為期12天的閃電攻勢席捲大馬士革之前，救國政府由巴希爾所領導。

由前基地組織分支沙姆解放組織(Hayat Tahrir al-Sham)帶頭的民兵聯盟的推進是整體情勢的轉捩點。

敘利亞長期內戰造成數十萬人喪生，引發現代最大的難民危機之一，城市被炸成廢墟、鄉村人口銳減，經濟因全球制裁而空轉。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為14.2%，累計降息25個基點的概率為85.8%。

到明年1月維持當前利率不變的概率為10.5%，累計降息25個基點的概率為67.5%，累計降息50個基點的概率為22%。若本月美聯儲降息25BP落地，符合市場預期，則施壓美元，支撐油價反彈。

本文來源： 大田環球貴金屬