美聯儲有望繼續降息，黃金交投2650

截止至2024年12月04日亞盤時段，本周到目前為止的黃金價格整體繼續保持震盪的節奏為主，不過從上周開始就已經有所起色，現在逐步回到了2650一線的位置，這主要是因為美聯儲方面的降息預期給到了支撐力度，多為官員表示本月極有可能再度降息。不過，考慮到本周還有一系列的就業數據公佈，尤其是週五晚的非農指標，將會進一步闡明調整貨幣政策的可能性和步伐。

本月降息預期升溫，金價震盪上行

現貨黃金震盪微漲，結束了四日連漲的勢頭，因法國政治危機升級，美元大幅反彈，不過，法國局勢也給金價提供一些避險支撐，另外，多位美聯儲官員認為美聯儲將進一步降息，市場對美聯儲12月降息預期升溫，仍給金價提供支撐。

此前法國極右翼的國民聯盟主席巴爾德拉表示，除非出現 “最後一刻的奇跡”，否則該黨可能會在未來幾天內支持一項不信任動議。國民聯盟領導人勒龐要求法國總理巴尼耶在週一之前滿足該黨的預算要求。

對法國政府可能垮臺的擔憂與日俱增，政府垮臺將使遏制預算赤字激增的計畫停滯。美元指數週一大漲 0.59%，創下近四周來的最強單日表現，對使用其他貨幣的買家而言，以美元定價的黃金成本更高，從而對黃金構成壓力。

特朗普敦促金磚國家不要支持或創造美元替代品，並威脅說否則將徵收100%的關稅。

這加劇了人們對美國利率將在更長時期內保持高位的擔憂。這種擔憂已經引發非孳息黃金在11月下跌3%，這是自2023年9月以來的最大單月跌幅。

與此同時，在美國供應管理協會（ISM）和標普全球公佈了強勁的美國製造業數據後，美元延續漲勢。然而，儘管數據普遍向好，美聯儲理事沃勒週一表示，由於貨幣政策仍然具有限制性，他傾向於在12月17-18日的會議上下調指標利率。

美國供應管理協會的製造業採購經理人指數升至上個月的48.4，10月份為46.5，這是2023年7月以來的最低水準。

Monex USA交易主管Juan Perez說：”由於美國經濟形勢穩固，在大洋彼岸的經濟體面臨更多逆風的情況下，美元不斷升高是合情合理的。（積極的數據）只會讓美債收益率上升，甚至降低對美聯儲實施寬鬆貨幣政策的預期。”

不過，美聯儲理事沃勒週一指出，”政策仍然具有足夠的限制性，因此我們在下次會議上再降息一次不會大幅改變貨幣政策的立場，並能留出足夠的空間在以後需要時放緩降息步伐。

沃勒發表評論後，根據CME的FedWatch，市場將本月降息25個基點的幾率從上周五晚些時候的66%一度上調至79%。與此同時，利率期貨將美聯儲暫停的幾率從上周五的34%降至21%。目前，市場預計美聯儲12月降息的概率約為74.5%。

地緣局勢仍不明朗，油價走勢未定

美原油亞盤時段小幅上跌，交投於68.05美元/桶附近，因基本面好壞參半，並未出現明確的方向。市場交投進一步清淡，本周重點關注EIA原油庫存以及週四OPEC+會議是否推遲減產，從而支撐油價反彈。

上周三生效的以色列與黎巴嫩之間的停火似乎越來越脆弱。以色列軍方週一表示，目前正在打擊黎巴嫩境內的 “恐怖 “目標。以色列和黎巴嫩武裝組織真主党相互指責對方違反停火協議。

“地緣政治風險依然增加，”BOK Financial高級交易副總裁Dennis Kissler說：”儘管在以色列，停火正在進行中，但似乎很明顯，人們對停火是否正確存在一些誤解。”

石油輸出國組織及其盟國組成的OPEC+將下次會議推遲到 12 月 5 日。OPEC+消息人士上周表示，會議將討論推遲原定於1月份開始的石油增產計畫。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，他對是否在美聯儲 12 月會議上再次降息持開放態度，即將公佈的就業數據將對這一決定產生重要影響。

沃勒在美國經濟研究所組織的央行研討會上發表評論稱，“政策仍然具有足夠的限制性，因此我們在下次會議上再降息一次不會大幅改變貨幣政策的立場，並能留出足夠的空間在以後需要時放緩降息步伐，以朝著通脹目標繼續取得進展。”

Raymond James固定收益資本市場董事總經理Ellis Phifer表示，沃勒的言論令人安心。“他的言論表明，人們對降息的支持比平時更強烈，但我們仍需觀察本周晚些時候的就業數據”。

與此同時，利率期貨顯示美聯儲暫停降息的可能性從上周五的 34% 降至 25%。週一早些時候美國國債收益率小幅上漲，此前美國供應管理協會 (ISM)稱，11月美國製造業PMI升至48.4，高於路透調查預估的47.5。

週四早些時候，由石油輸出國組織(OPEC)及其俄羅斯等盟友組成的OPEC+將下次產量政策會議從12月1日推遲至12月5日。OPEC表示，推遲會期將避免與其他事件發生衝突。

OPEC 在一份聲明中表示，海灣阿拉伯國家峰會將於 12 月 1 日在科威特城舉行，多位 OPEC+ 部長計畫出席此次峰會。

本文來源： 大田環球貴金屬