國際金價小幅回升，但加息態度仍施壓

截止至2023年08月21日亞盤時段，上周黃金價格的整體走勢都是保持弱勢的節奏為主，直至週五刷新近半年新低後才出現反彈，但實際上空間也不大，因為目前還是受壓於美聯儲的加息預期。經過近段時間一系列強勁經濟數據的影響下，再加上通脹水準仍未完全到位，所以導致美聯儲可能在今年繼續保持加息的步伐，這引發黃金價格持續下行。

市場等待鮑威爾全球央行講話

隨著美債收益率從高位小幅回落，國際金價自3月13日以來低點1884.93美元/盎司小幅上漲。但由於擔心美聯儲將在更長時間內維持較高利率水準，金價將連續第四周下跌。

強勁的經濟數據提升了投資者對美聯儲進一步加息的預期。投資者現在等待美聯儲主席鮑威爾於8月25日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的全球央行年會上就經濟前景發表講話。

鮑威爾將有機會發表最新看法，在經濟增長出奇強勁的情況下是否需要採取更多政策緊縮來降低通脹，或者在通貨緊縮方面是否取得足夠進展以保持利率穩定。

週三公佈的美聯儲7月會議紀要顯示，由於通脹存在上行風險，委員們對繼續加息持開放態度，並指出勞動力市場仍然極為緊張，這加大美聯儲鷹派押注。

雖然美國新增就業人數的增長速度緩慢，但失業率繼續保持在歷史低點附近，而強勁的工資增長將使通脹持續存在。儘管美國商業銀行借貸成本上升，信貸環境緊縮，但住房需求和建築活動擴張，零售需求依然樂觀，這將使美聯儲決策者保持警惕。

全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust報告稱，其持有量再次減少6.93噸，降至2020年1月以來的最低水準，反映出黃金投資者的看跌情緒。

澳新銀行的經濟學家指出，強勁的經濟數據證明，美國經濟依然具有韌性，市場已經排除了經濟硬著陸的可能性，這減少了黃金的避險需求。他們的基準預測是利率保持在現有水準，但不排除根據數據再一次加息的可能性。無論如何，在通脹放緩的情況下，實際利率都有可能上升。

總體而言，他們認為金價短期面臨逆風。不過，他們對黃金的中長期看法依然積極，預計金價2024年第一季度末的目標水準將是2100美元。

加息憂慮終結油價周線七連漲

國際油價鐵定時隔七周後重新收跌，對美聯儲可能進一步加息的擔憂超過了供應收緊的跡象。投資者擔心借貸成本上升可能會阻礙經濟增長，進而減少對包括石油在內的大宗商品需求。

由於擔憂供應收緊，油價在過去七周連續大幅上漲。但在經濟數據強於預期的情況下，美聯儲繼續將重點放在遏制通脹上，這限制了油價漲勢。

美國勞工部週四(8月17日)報告稱，上周美國初請失業金人數有所下降，這表明就業市場依然緊張，可能會延長美聯儲為經濟降溫而採取的緊縮政策。

該報告發布之前，本周早些時候發佈了同樣樂觀的經濟數據，其中包括美國零售銷售，這些數據表明美聯儲可能不得不在更長時間內維持較高的利率水準。

然而，石油輸出國組織及其盟國(OPEC+)減產導致石油供應收緊，而需求增加(主要緣於美國旅行增加和工業活動改善)支撐了價格，並可能導致油價上漲。分析師稱，未來幾天將出現上漲。

澳新銀行研究部週五在一份報告中表示，美國石油產量正在抵消OPEC+減產造成的部分產量損失，但美國鑽機數量下降意味著這種支持可能是短暫的。

本周公佈的數據還顯示，由於強勁的出口和煉油開工率，上周美國原油庫存減少近600萬桶。作為需求指標的每週產品供應量升至12月以來的最高水準。

在過去的幾個月裏，這種擔憂被對全球供應的日益不安所取代，因為沙特實施並延長了減產措施，其產量已降至900萬桶/日。

全球石油庫存的減少也加劇了這種不安，推高了油價，並連續七周保持在高位。然而，來自亞洲的最新經濟數據再次引發了人們對石油需求的擔憂，儘管亞洲與石油相關數據仍相當強勁。此外，美國可能會進一步加息，這對石油市場重燃看空情緒起到了重要作用。

本文來源： 大田環球貴金屬