利空暫時出盡，短期黃金或下跌幅度不大

截止2022年6月17日亞盤，雖然隔夜的美聯儲實施了20多年來的最大力度加息，但是由於市場基本消化，而且已經不太可能有更加激進的行動，所以對於黃金的利空變得相對有限，在近段時間已基本沒有利空消息的情況下，可能會幫助金價暫時守住支撐。此外，激進的加息可能會引發經濟衰退的風險，因此近段時間經濟數據的重要性會進一步提升。

黃金價格小幅回落，但仍維持震盪

現貨黃金小幅走弱，回吐隔夜部分漲幅。隔夜美聯儲如期進一步加速升息，金市利空出盡，大幅收高逾1.4%。市場已經幾乎完全消化美聯儲連續兩次加息75個基點，買預期賣事實行情暗示，金市料繼續出現反直覺反應，可能出現空頭擠壓。

美聯儲隔夜宣佈加息75個基點，創25年來最大單次加息幅度。這是在最新數據顯示其通脹狙擊戰幾乎沒有取得進展後採取的不得已舉措。美聯儲官員還指出，借貸成本將呈現更快上升路徑，使貨幣政策迅速轉變與金融市場對如何控制物價壓力的看法更加一致。

官員們還設想在今年剩餘時間內穩步加息，可能包括額外加息75個基點，聯邦基金利率年底升至3.4%。這將是自2008年1月以來的最高水準。但這足以引發美國房地產和股市普遍收緊信貸，標誌著未來幾個月經濟放緩和失業率上升。

貨幣政策緊縮伴隨著美聯儲下調經濟前景，目前經濟增速放緩至低於趨勢水準的1.7%，今年年底失業率升至3.7%，並在2024年繼續上升到4.1%。

利率期貨市場反映，美聯儲在7月的下一次政策會議上加息75個基點的可能性約為85%。然而，對於9月的會議，更大的可能性——超過50%——是加息50個基點。

交易商GoldSilver Central的董事總經理Brian Lan表示，擁有大量黃金頭寸的主要投資者知道經濟前景仍然充滿挑戰，並且仍然更願意持有黃金作為避險資產。

道明證券經濟學家認為，買預期賣事實引發的反彈可能會促使金價出現反直覺的下意識反應，“在市場已經幾乎完全消化連續兩次加息75個基點的情況下，黃金和風險市場都可能出現空頭擠壓，這種擠空通常會將市場中的弱空頭趕出市場，並引發一些最壞時期已經過去的樂觀情緒，最終為之後的下一波下跌做好準備。”

原油市場仍有利好，恐下跌空間有限

去年，國際能源署IEA呼籲在年底前結束新的油氣勘探，成了新聞頭條。幾個月後，國際能源署呼籲增加石油產量。

本周，聯合國秘書長Antonio Guterres表示，投資新的油氣生產是“妄想”，他呼籲“所有金融機構放棄化石燃料融資”，轉而專注於可再生能源。但是聯合國最高級別的官員並沒有止步於此，他接著說：“實現能源安全、穩定電價、繁榮和宜居地球的唯一真正道路在於，放棄污染嚴重的化石燃料，尤其是煤炭，並加快以可再生能源為基礎的能源轉型。”

IEA總幹事在很多場合也表達了同樣的觀點。與Guterres一樣，IEA的Fatih Birol也是能源轉型的堅定支持者，他認為這是唯一的前進道路。與Guterres不同，他似乎願意接受我們仍然需要石油的事實，而且是大量的石油。

上個月，Fatih Birol警告說，由於需求強勁，今年夏天油價可能會更高，並表示希望幾家大型石油生產商今年增加產量。他在達沃斯會議間隙表示：“我非常希望今年來自美國、巴西、加拿大的產量增加，將伴隨著來自中東和其他地區主要產油國的產量增加。”“否則，我們只有一個希望，就是今年夏天石油市場不會出現大麻煩，那就是希望……亞洲需求仍然非常疲弱。”

換句話說，與聯合國秘書長不同，IEA領導承認了一個事實，即世界正在消耗不斷增長的石油產量，而這些量不能來自風力發電廠和太陽能發電廠，這可以被視為現實主義的一個重大勝利。與此同時，Guterres不僅呼籲終結石油，還告訴大學畢業生不要在油氣行業工作，他稱這些公司是“氣候破壞者”，並警告說“那些破壞我們未來的人將被追究責任。”

與此同時，布倫特原油每桶價格超過121美元，西德克薩斯中質原油每桶價格超過119美元，而OPEC剛剛報告稱其上個月的產量有所下降。利比亞的石油產量僅為今年年初的十分之一。

美國總統拜登（拜登也是一位能源轉型的擁護者）呼籲美國葉岩油公司增加產量，但他們斷然拒絕顛覆他們的計畫。沙特似乎不願開發其多餘的石油產能，而俄羅斯則在制裁之下重新調整了石油出口，儘管很少有人相信它能把目前運往歐洲的所有石油轉移到其他地方，預計產量將大幅下降。

因此，石油市場的不平衡可能會進一步加深，使石油更加昂貴，這凸顯出石油對世界上每個經濟體的至關重要，包括Guterres所在的葡萄牙。葡萄牙是可再生能源的領導者，也是一個依賴石油進口的國家，因為該國結束了自己的油氣生產，作為轉型的一部分。

本文來源： 大田環球貴金屬