金价缓慢下行，关注夜间德拉吉讲话

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国际现货黄金如期延续早盘时段下跌趋势进一步下探更低位，最低到达1221美元/盎司附近。但令较为诧异的是，美元今日并未延续涨势，也处于小幅震荡下行态势。随着油价的连续大幅下跌步入熊市，同为大宗商品的黄金回归跌势的可能性越来越大。关注晚间美国零售销售数据和明日凌晨欧洲央行行长德拉基讲话。

中国面临低通胀，宽松政策或将延续

中国9月CPI升幅大幅回落至1.6%，而PPI重新加大跌势至下跌1.8%。CPI涨幅重返“1时代”并创逾四年半低点，食品和非食品价格涨幅双双回落，再加上PPI同比和环比跌幅均进一步扩大，凸显实体经济层面需求不足，经济仍面临下行压力。中国央行宽松政策持续加码，年内已经连续三次下调正回购利率。分析人士认为，未来通胀仍将低位运行，为政策面持续宽松以稳增长提供空间，但同时也应勿忘改革，以激发经济长期活力。

中国国家统计局周三公布，9月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.6%，时隔四个月后再度跌落2%，创出2010年1月以来的56个月低点，当时涨幅为1.5%；当月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.8%。路透调查预估中值分别为CPI上涨1.7%、PPI下降1.6%。统计局数据并显示，9月CPI中的食品价格同比上涨2.3%，非食品价格同比上涨1.3%。从环比来看，9月CPI上涨0.5%，PPI下降0.4%。三季度以来，中国经济呈现进一步疲态，8月工业增速降至6.9%的近六年最低水准，月初出炉的宏观经济先行指标–9月官方和汇丰制造业PMI也仅仅是低位持平而已。经济下行压力不减，要求政策持续宽松来稳增长，并为改革保驾护航。

中国国务院总理李克强日前在部署下一阶段经济工作时指出，用好用活财政货币政策，适时适度运用定向举措，推进普遍性降费，支持实体经济，缓解“融资贵、融资难”；他并称，经济有波动是难免的、但仍在合理区间，目前政策工具箱储备还很充足。国家统计局定于10月21日公布三季度GDP、以及9月工业、投资和消费数据。 路透访问分析师预估中值显示，三季度中国经济料延续放缓势头，GDP同比增速放慢至7.3%。

油价一跌再跌或步入熊市

因伊拉克、叙利亚和俄乌冲突的影响，在2014年上半年，国际油价自90上方最高一路升至107.68美元/桶。但进入下半年后（7月份至今），国际油价已经跌去20%左右，从技术上来说，已经接近判定熊市的范畴。从历史数据记录来看，原油价格下跌，会引发贵金属等大宗商品市场跟随，会有效遏制通胀上升。

本周美国石油交易期货合约及欧洲布伦特基准期货合约较6月峰值水平的跌幅双双超过20%，进入了通常定义的“熊市”。周二(10月14日)，美国11月原油期货收跌4.67%至81.84美元/桶，盘中一度触及81.32美元/桶，较6月峰值已跌22.14%；美国原油期货主要合约在6月所创的峰值在104.44美元/桶。布伦特11月期货合约收跌4.33%至85.04美元/桶，盘中最低触及84.48美元/桶，较6月峰值已跌25.77%；布伦特主要期货合约在6月所创峰值为113.81美元/桶。

威廉姆斯淡化全球经济疲弱担忧，仍有望提前加息

美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周二(10月14日)淡化对于全球经济疲弱的担忧。他称只有当通胀和薪资增长不能加强时，才会把明年加息的计划推后。他在接受外媒体采访时声称，在必要时，美联储首先可以做的是对外透露，美国利率继续停留在近零水准的时间会延长至2015年中期以后。目前他仍预计美联储将在2015年中期升息。

威廉姆斯被视为美联储立场的风向标。外界认为，从威廉姆斯的态度可以很好地判断美联储主席耶伦的观点。他此番讲话暗示，金融市场对欧洲和中国经济的疲弱越来越感到担心，但美联储几乎没有因此受到影响，升息的可能性依然很大。威廉姆斯在采访中重申，他对自己有关9个月后加息的看法仍然有信心。多年来身为耶伦重要顾问的威廉姆斯，明年将在美联储决策委员会拥有投票权，外界普遍预测届时该央行将开始实施近10年来的首次升息。

关注晚间德拉吉讲话

周三(10月15日)午后最新发布的数据暗示德国物价形势依旧平淡，德国9月CPI及调和CPI月率双双持平，年率录得0.8%的增长。低迷的欧元区经济数据，再度将欧洲央行的政策走向推上了风口浪尖。而在今晚，欧洲央行行长德拉基将两度发表讲话，料将吸引市场的目光。不少分析师认为，德拉基可能再次呼吁有可用预算盈余的国家扩大支出来提振欧元区经济。欧洲早盘公布的德国9月CPI终值符合预期，对市场影响较小。受到俄罗斯乌克兰危机影响，欧元区的经济引擎—德国目前的经济也面临着放缓的风险。欧元区的第二经济大国—法国的经济表现也不及预期，这导致惠誉周二将法国主权评级列入负面观察名单，之前在上周五标普已经将该国主权评级展望从稳定下调至负面。

近期欧元区已苦于应对经济增长乏力且通胀率很低，最近随着主要经济引擎——德国也陷入低迷，所以又面临一个新的风险。上周的数据显示，德国工业订单和产出创逾五年最大降幅，同时其出口也锐减。德拉基上周五表示，欧元区经济增长的放缓，可能会打压企业和家庭投资的意愿，而欧元区企业和家庭的投资意愿本来就已经很低。德拉基还表示，尽管欧元区经济复苏呈现下行态势，欧元区经济复苏仍在持续。但是他同时警告称，目前经济动能转弱可能在一定程度上导致更多民间投资复苏被推迟。

目前市场焦点已经转向欧央行行长德拉吉的讲话。德拉吉10月11日表示若有需要，欧央行将进一步使用非常规货币政策工具。欧央行目前实施负利率、向银行提供低利率贷款，并且公布了一项购买资产支持证

晚间关注：欧央行行长德拉基在法兰克福第七届统计会上发表讲话；美国9月零售销售数据；美国8月商业库存月率

利好：美联储货币政策会议纪要偏鸽派；美国LMCI表现不佳；可能存在的避险情绪（中印争议领土争端、俄乌局势）

利空：美国经济向好，加息预期升温；欧元区经济低迷；地缘政治避险淡化

从现货黄金4小时图看，伦敦金今日一直保持良好的下行态势，虽然单根K线幅度不大，但“温水煮青蛙”式的下跌往往伴随反转的高难度。MACD高位形成死叉之后一直保持良好的下探形态，未来建议持续逢高做空的思路。

从现货黄金1小时图看，今日金价延续亚盘时段的下行趋势，最低到达1222美元/盎司附近。由于交易量较低，金价下行速度较缓，导致上方均线有集中迹象，因此，后市金价若要扭转局势面临的反压也较为密集。

压力： 1226-1232-1236

支撑：1222-1218-1214

操作建议：

早间1228附近（上下1美元）空单已到达第一目标1226和第二目标1223，盈利50个点。

1223附近（上下1美元）多单减仓持有，目标1226，止损3美元。

反弹至1225附近（上下1美元）做空，第一目标1222，第二目标1218，止损4美元。

1218附近（上下1美元）轻仓做多，第一目标1222，第二目标1225，止损3美元。

下破1217追空，第一目标1214，第二目标1211，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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