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金价高位震荡晚间关注1300关口

2017年 12 月 29日 17:48 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金，操作建议

国际现货黄金截止至12月29日14:00报1295.8美元/盎司，最高价为1296.1美元/盎司，最低价为1293.7美元/盎司，金价在1300大关下方蠢蠢欲动。现货白银报16.83美元/盎司，白银上涨至17关口下方整理。12月29日，美元指数在一个月低位附近徘徊，本月料将下跌0.5%，今年可能收跌逾9%，为2003年以来最差年度表现。美油上破60美元关口升至逾两年高位。金价在一个月高点1295美元附近持稳，有望创下2010年以来最佳年度表现。

意大利将在明年提前大选

本周四（12月29日），意大利总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)签署了一项命令，解散议会并于明年3月4日举行大选。届时可能会出现悬浮议会的局面甚至是一段时间的政治动荡期。受政治动荡影响，周四意主要股指下降下跌0.4%。然而周四早些时候，意大利新总理真蒂洛尼在年末的新闻发布会上说，政治动荡的风险并不大，“我们不应该将政治不稳定的问题夸大化，与其担心，倒不如想办法解决。其实，政府频繁变更的问题并不是近期才有的现象，根据以往的经验这并没有阻碍我国的发展，相信打过预防针的我们能更好地处理这个问题。”民意调查显示，意大利民粹主义政党-五星运动党目前支持率领先于总理真蒂洛尼所属的意大利民主党和其他几个集团组成的中中右翼联盟（包括前总理贝卢斯科尼所在的意大利力量党）。五星运动党持强烈的反权威和欧洲怀疑主义理念，该政党反对意大利使用欧元，要求欧盟如果不重新协商条约的修订，就要针对意大利放弃欧元进行公投。但是根据调查，无论是五星运动党，真蒂洛尼所在的民主党还是中右翼联盟都无法在这次大选中获得多数席位。即便是民主党和意大利力量党组成大联盟也无法获得多数。

近几个月来，未来潜在的政治风险已经在意大利的固定收益资产市场得到了反映。目前在欧元区债市，意大利的10年期国债收益率是除希腊以外最高的，周四收盘上涨4基点达到1.96%。意大利的主要股指FTSE MIB周四下跌0.4%。该指数今年上涨了15%，在主要欧洲股指中表现最好。五星运动党表示如果自己这次获得最多的选票，其想要总统马塔雷拉授权它组建自二战以来的意大利第65届政府，同时马塔雷拉也将会任命一个总理。一位不愿透露姓名的国家官员表示：即便是五星运动党获得最多的选票，（只要它没占据多数席位）马塔雷拉也没有义务授权该党派的领导人组建新的政府。马塔雷拉首先要确定的是哪几个党派能达成一致，组合在一起构成多数席位。意大利现总理真蒂洛尼目前被任命组建过渡政府，直到意大利大选。他发言：“意大利政府正在努力避免在这样一个非常脆弱的时期突然结束5年的政府（意大利大选5年一次），我们的经济和社会刚刚经历了长期的萧条，正在舔舐自己的伤口。”但是他回避了关于是否会在大选过后担任民主党和力量党组建的“大联盟”的主席，只是表示他希望自己的政治团体可以取得好成绩，这样就可以尽快组建一个政府。

美联储内部即将换班

2017年，美联储继续逐渐收紧货币政策，在3月、6月和12月分别加息。此外，美联储也开始缩减资产负债表。乌龟资本顾问公司(Tortoise Capital Advisors)认为，2018年或与2017年相似。乌龟资本顾问公司将密切关注几点。首先，鲍威尔将担任新的美联储主席。实际上，鲍威尔和现任美联储主席耶伦的背景很不同。此外，美联储公开市场委员会(FOMC)将有两名新成员。因此，乌龟资本顾问公司认为，货币政策起初将维持现状，但新的美联储主席及新成员如何调整货币政策以适应美国经济的变化值得关注。其次，需密切关注美联储加息与通胀低迷之间的脱节。这一脱节在2018年将得到解决。是通胀最终上行达到美联储的预期？还是美联储必须停止目前的加息周期来迎合低通胀环境？

乌龟资本顾问公司认为，2018年将是通胀上行的开始，基于以下几个因素。“首先，我们预计，美国及全球经济持续的动能将对通胀前景带来价格压力；其次，我们预计劳动力市场将继续改善，并认为这会最终带来更高的薪资，这会进一步让美国物价承压；此外，我们也预计大宗商品将继续上行。最后，特朗普政府通过的税改可能会引发美国经济通胀上行，尤其是美国经济已经增长强劲并接近满负荷运作。因此，这一额外的财政刺激可能会对物价造成压力。”乌龟公司认为，有三大主要因素推升利率。首先，全球经济增长改善——注意，经济改善的不只是在美国，而是全球。很长时间以来，第一次出现经济增速的同步上涨，这将对美国利率施压。此外，金融危机以后的宽松货币政策逐渐转向全球紧缩性的货币政策。很明显，美国已经开始了这一过程，但货币政策收紧将对利率构成上行压力。最后是通胀前景。上面已经提到过，乌龟资本顾问公司预计通胀将逐渐攀升，这将是上调利率的另一个因素。

晚间关注：美国截至12月22日当周ECRI领先指标

利好：通胀水平仍不达标；加息税改尘埃落定；

利空：就业市场依旧强劲；明年或保持加息三次；

金价高位震荡晚间关注1300关口从现货黄金4小时图看，金价日间继续温和攀升，不过节奏有所减缓，总体依旧呈现偏强走势，结构利于多头发展，现阶段均线组依旧完美多头排列，支撑力度依旧较大，不过MACD指标有望形成死叉，加上晚间将收官年线，金价或会有多头获利了结的表现，因此操作上建议关注1290-1300区间高抛低吸更为稳健。