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金价震荡难改晚间关注1275-1285区间

2017年 11 月 16日 17:20 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金，操作建议

现货黄金市场2017年11月16日4点整收于每盎司1277.7美元，较前一交易日相比，小幅下跌了3.4美元。现货白银较黄金弱势，整体呈现冲高回落结构，报16.95美元。数据喜人税改不确定限制升幅：昨日美元兑一篮子主要货币缩减跌幅，因美国劳工部公布的数据，美国10月未季调核心CPI年率1.8%，好于预期的1.7%，主要受助于租金和医疗保健成本上升，这使得通胀回升的预期有所升温，另外零售销售意外增长，巩固了美联储将在12月加息的预期。

美国经济表现强劲挽救美元

美国国会两院周三(11月15日)继续在“税改”问题上陷于拉锯战，于是，影响市场的关键因素便暂时转移到了经济数据领域。而最终正如此前所预期的那样，总体向好的美国经济数据表现暂时拯救了美元指数，使其避免了沿袭此前的破位下跌势头继续“自由落体”下行的命运。但与此同时，消费和通胀数据的回升令美联储有了更多的理由去坚持其既定的加息步伐，这对于许多依靠融资经营的企业，尤其是页岩油气公司实属利空状况，加之货币政策的进一步收紧会抽干流入股市的资金流动性，美股标普500指数于是录得两个多月来最大跌幅。在之前依靠税改预期维持了一段时间同进同退的走势后，美元与美股走势再度分道扬镳。之前，在税改持续不给力，市场情绪失望的背景下，美元指数本周初终于失守了维持了两周半的高位盘整区间，在周二暴力击穿30日均线支撑。投资者因而也开始担心，如果美国税改无法如期落地，而欧元区和其他发达经济体央行的紧缩步伐又开始追赶上美联储，那么美元指数就可能重返上半年因为美国政局阴云密布而持续阴跌的态势。

好在，周三的重磅美国经济数据暂时为美元多头解了围。当天，有“恐怖数据”之称的美国10月零售销售额环比增长0.2%，虽然远低于9月份高达1.9%的增速，但是考虑到之前的数据是受到了飓风救灾重建的一次性支出拉动，消费支出水平在“后飓风时代”时表现仍令市场感到鼓舞。这也为下周在感恩节后的“黑色星期五”开幕的年终购物旺季开了个好头。一并发布的数据还有美国10月份的消费物价指数(CPI)。美国10月未季调核心CPI年率升至1.8%，进一步接近了美联储的“2%左右”控制目标，这也令美联储现任主席在12月作出决定，执行可能是她任内最后一次加息行动的前景铺平了道路。在经济数据向好的背景下，美联储采取更多紧缩行动时将不再投鼠忌器，2018新领导班子上任后的更多政策行动也值得期待。这似乎也印证了此前市场专家的分析，即美联储主席耶伦之所以今年在美国总体通胀率表现依旧低迷的状况下仍然坚持加息3次的步伐，是因为她看到了失业率进一步走低逼近4%底线的状况，而历史数据模型表明，通胀率的回升相比失业的下降往往有滞后性，在失业一旦触及某个低线阈值之后，通胀就会出现井喷，这往往令货币政策反应措手不及。于是，未雨绸缪加息来应对可能随时醒来的通胀睡狮就似乎势在必行，而明年，美联储新主席鲍威尔不出意外也将延续这一思路。这意味着只要就业市场不出现戏剧性恶化的场面，那么美联储在紧缩赛跑中被欧洲央行或者英国央行追上的可能性并不大，美元仍能得到起码的托底支撑。

澳洲联储加息预期遭受打压

本周澳大利亚公布了一系列的经济数据，其中包括就业数据、薪资数据等。总体来说，数据表现并不尽如人意，这也使得澳元兑美元承压下跌。周中一度刷新4个月来最低水平。洲第三季薪资增幅低于预期，强制性上调最低薪资也未能提升整体经济的薪资水平，这可能将进一步打压消费者支出和澳大利亚的通胀水平。澳洲统计局周三(11月15日)的数据显示，第三季度薪资价格指数较第二季度增长0.5%，不及市场预期的增长0.7%。年度薪资增速虽然从此前的纪录低位1.9%提至2.0%，但还是不及增长2.2%的预期，而且仅仅略高于1.8%的通胀率。而这一微幅提高在很大程度上归功于政府监管机构强制要求企业将最低薪资调升3.3%。民间行业的年度薪资增幅为1.9%，没有一个行业的薪资增幅超过3%。医疗和娱乐休闲行业的成绩最佳，而矿业的薪资增幅为1.2%，不及该行业繁荣时期的高增幅。数据公布，澳元兑美元应声下跌33个点左右，至四个月低点0.7580，同时澳洲债券收益率也出现了下降，这主要因为投资者预估澳洲联储升息可能性将推迟至2019年。

消费者依然谨慎，周三公布的西太平洋银行调查显示，11月份悲观人数再次超过乐观人数，消费者信心指数下降1.7%。就连圣诞季的支出前景也不甚乐观。只有11%的受访者计划花费更多购买节日礼品，该比例创2009年以来最低。这个问题不仅仅存在于澳洲，全球富裕地区大多陷入低薪旋涡。相关的原因包括全球化、零工经济崛起和工会长期衰落，因产业关系变革使雇主相对于员工获得了更多的权利。企业似乎从中获益匪浅。周二(11月14日)澳洲国民银行一项备受关注的企业调查显示，劳动力成本增速明显低于长期平均水平之际，企业获利升至二十年来最高水平。根据周四(11月16日)最新公布的就业数据显示，澳大利亚10月失业率降至2013年初以来的最低位5.4%，这令澳元卖压暂缓。不过，鉴于劳动市场仍存在很大的闲置，薪资增长也接近纪录低位，投资者仍认为未来数月内澳洲央行不会加息。相比之下，美联储看似决心12月加息，并且明年还将进一步加息三次，这将令美国指标利率自2000年以来首次高于澳洲利率。

晚间关注：美国11月费城联储制造业指数；美国10月进口物价指数月率；美国截至11月11日当周初请失业金人数；美国10月工业产出月率；美国达拉斯联储主席、2017年FOMC票委卡普兰发表讲话；美联储理事布雷纳德在OFR金融科技会议上发表主旨讲话；美国众议院将于当地时间周四(11月16日)对税改法案进行投票；

利好：通胀水平有所回落；朝鲜局势仍不稳定

利空：就业市场依旧强劲；年底或再加息一次

金价震荡难改晚间关注1275 1285区间从现货黄金4小时图看，昨日再次出现大起大落，最终录得长影阴线的结构，不但补回日内涨幅，并且再次回到1280下方，行情再度转弱，实质仍是震荡走势，现阶段均线组走势纠结，MACD指标在0轴附近交替，日内方向依旧不明朗，操作上仍建议保持高空低多为主，晚间留意1275-1285区间。