金价低位反弹，晚间关注Fed利率决议

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上周国际现货黄金在1156美元/盎司附近开盘，日内走势呈现震荡缓慢上行，欧盘时段一度触及昨日高点1164美元/盎司附近。受美联储议息会议影响，金价在日内整体还会呈现较为缓慢的走势等待公布美联储公布议息结果与耶伦的讲话。因该加息预期已被市场炒作已达一个月以上，如公布结果符合提高0.25个基点与耶伦讲话预期2017加息两次的情况下，相信金价形成利空兑现走出一波客观的反弹，后市根据反弹力度取决于中长线多头的介入。原油方面，经过opec与非opec的减产协议炒作油价已突破年内高点，今天进行回踩52一线测试支撑力度，如能支撑有效相信油价有能力到58-60。

石油巨头不适新发展，市场份额或重配置

自2014年年中以来，油价出现“雪崩式”下跌，全球石油巨头如当头一棒，业务和发展问题面临严重问题。即使像雪佛龙和埃克森美孚公司这样的专业石油巨擘一直想方设法摆脱油价困境，但与此同时小型原油钻机却在迅速崛起。这些较小的石油公司更具弹性，并在过去两年里，能够合理削减产油成本。反之，他们也将更为快速地扩大规模，以应对更为有利的定价策略。另一方面，埃克森美孚公司是市值超过3600亿美元的石油巨头，自然难以适应短期的市场条件。埃克森美孚公司与俄罗斯国有石油公司合作，在西伯利亚北部冰冷的水域实施成本昂贵的长期钻探工程，其中包括32亿美元的勘探成本。如果油价涨至80美元/桶甚至更高，那么该项目可能将成为能够提前捕获市场动向的明智之举；但是如果油价在较长时间内处于40美元/桶水平，埃克森美孚公司甚至没有办法继续生产。

今年年初，埃克森美孚公司宣布将同比削减1/4的资本开支，但埃克森美孚今年将继续花费约230亿美元开发新油田。这在很大程度上是因为埃克森美孚需要向股东证明石油产量正持续增长，同时也因为需要源源不断的石油销售，以支持其庞大的业务。由于廉价石油导致埃克森美孚公司内忧外患缠身，当前埃克森美孚公司的总债务为460亿美元，并且事实上已经失去了“AAA”评级。最为重要的是，石油巨头的估值已明显过高，埃克森美孚公司的市价估值将几乎是明年收益的21倍，而且雪佛龙的交易市值则接近明年盈利预测的25倍！需要明确的是，石油巨头并不会很快破产。然而，如果油价稳定在50美元/桶或以上，那么2017年，石油巨头公司(如埃克森美孚和雪佛龙公司)的股价很大可能不会得到显著改善。这是因为当前并非需求停滞和油价相对较低的时代，而与之形成鲜明对比的是，较小的石油公司将可以调整生产策略以适应市场需求。可以明确的是，这不一定保证小型石油公司能够万无一失地盈利。如果油价开始回落，小型石油公司的股价将比埃克森美孚公司或埃克森公司下跌趋势更甚；但至少现在，更为灵敏的小型石油公司能够找到市场机会，并且迅速调整生产策略。而对于石油巨头而言，未来很长一段时间将面临更具有挑战性的前景，并且所表现的机会将会越来越少。

社会融资规模增加，M2供应年率下滑

中国央行周三(12月14日)公布的数据显示，中国11月社会融资规模为17400亿人民币，高于预期值11000亿人民币和前值8963亿人民币；中国11月M2货币供应年率为11.4%，低于预期值11.6%和前值11.5%。中国央行数据显示，中国11月新增人民币贷款7946亿人民币，高于预期值7200亿人民币和前值6513亿人民币。值得注意的是新增人民币贷款中的住户部门中长期贷款，该数据以房贷为主，11月新增5692亿元，较10月的4891亿元大幅增长，占当月住户部门贷款增量的比重从上月的75%进一步攀升至84%，大幅高于9月的47%。中国11月社会融资规模为17400亿人民币，高于预期值11000亿人民币和前值8963亿人民币，社会融资规模统计数据来源于人民银行、发改委、证监会、保监会、中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场交易商协会等部门。

中国11月M1货币供应年率为22.7%，高于预期值22.5%，低于前值23.9%；中国11月M0货币供应年率为7.6%，高于预期值7.5%和前值7.2%；中国11月M2货币供应年率为11.4%，低于预期值11.6%和前值11.5%。中国央行当天还公布了其他一些数据。11月末，本外币贷款余额111.09万亿元，同比增长12.5%。月末人民币贷款余额105.56万亿元，同比增长13.1%，增速与上月持平，比去年同期低1.8个百分点。当月人民币贷款增加7946亿元，同比多增857亿元。11月末，本外币存款余额155.26万亿元，同比增长11.1%。月末人民币存款余额150.42万亿元，同比增长10.8%，增速分别比上月末和去年同期低0.7个和2.3个百分点。当月人民币存款增加6875亿元，同比少增7393亿元。

今晚关注：美国11月零售销售数据；美国11月商业库存月率；美国11月制造业生产月率；美国11月工业生产月率；美联储宣布利率决议并发表政策声明；美联储主席耶伦召开新闻发布会

利好：美元多头高位获利了解，黄金超跌

利空：12月加息预期接近100%；美联储官员鹰派

从现货黄金4小时图看，日内走势较为缓慢，图中有双底初步结构，暂时压力看1165一线。重大消息公布前交投较少，市场总体处于谨慎状态。从近来几次下破的力度逐渐减弱上看，下跌空间都已经不大，主要原因是加息靴子迟迟不落地对金价造成的打压。

从现货黄金1小时图看，金价日内单边缓慢上涨，但没有突破重要压力位置，总体还是处在弱势反弹的节奏上。区间暂定为1150-1165的低位震荡中，后市注意破位跟进。鉴于下跌空间不大，建议谨慎追空。

压力：1165-1175-1185

支撑：1150-1140-1130

晚间操作建议：

1160附近（上下1美元）做多，第一目标1165，第二目标1170，止损3美元。

1170附近（上下1美元）做空，第一目标1165，第二目标1160，止损3美元。

上破1172追多，第一目标1176，第二目标1180，止损3美元。

下破1158追空，第一目标1155，第二目标1151附近，止损3美元。

1180附近（上下1美元）做空，第一目标1176，第二目标1172，止损3美元。

1151附近（上下1美元）做多，第一目标1155，第二目标1159，止损3美元。

上破1182追多，第一目标1186，第二目标1190，止损3美元。

下破1149追空，第一目标1145，第二目标1141，止损3美元。

1141附近（上下1美元）做多，第一目标1145，第二目标1150，止损3美元。

1190附近（上下1美元）做空，第一目标1186，第二目标1182，止损3美元。

上破1192追多，第一目标1195，第二目标1199附近，止损3美元。

下破1139追空，第一目标1135，第二目标1131附近，止损3美元。

1130附近（上下1美元）做多，第一目标1140，第二目标1150，止损5美元。

1199附近（上下1美元）做空，第一目标1190，第二目标1181，止损5美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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