金价区间整理，后市有望选择新方向

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今日国际现货黄金亚盘时段总体1169-1176区间整理，波幅较小；白银表现较强，相对低点继续抬高，大有延续震荡回升的可能；美元方面，亚盘经过小幅反弹后，持续走弱，后市有进一步下调的风险。亚盘消息缺乏，市场仍笼罩美联储12月加息疑云，这也是金价迟迟不走反弹的重要原因。本周焦点为周四欧洲央行利率决议，对于是否扩大QE、延迟结束QE抑或是正常结束QE，市场并未达成统一共识，但这并未影响到欧元强势反弹的节奏。晚间重点关注美国耐用品订单等相关数据。

德国财长排除希腊债务见面可能，称改革退欧二选一

在意大利总理伦齐参败于所谓的民粹主义之手当天，德国财长朔伊布勒在欧元区财长会议前，率先排除了希腊的债务减免可能。朔伊布勒还表示，希腊在改革与退欧间必须要二选一。欧元区成员国财政部长在准备讨论来年的财政计划前，事实上德国财长朔伊布勒还对希腊下达了最后的通牒：希腊要么实施不受欢迎的结构性改革，要么就退出欧元区。朔伊布勒在周日(12月4日)接受《德国周日画报》采访时称，希腊政府最终必须要实现其所需要的改革，若希腊想要留在欧元区，这一点毋庸置疑，且事实上还与希腊债务水平无关。记者问道：在明年大选时，德国选民是否应做好希腊债务必然会减免的准备。朔伊布勒澄清道，德国大选并不会帮助希腊。朔伊布勒也断言道，鉴于目前利率水平如此之低，希腊偿还债务并不会使该国政府预算承压。他表示做出这样的论断是因为，其对如何使三次纾困国家走上经济复苏之路做过推测：1、希腊有不可持续的3300亿欧元的债务负担。2、在5月6日的泄秘信中，国际货币基金组织(IMF)告知德国，减免希腊债务将榨干IMF。3、泄秘信在5月23日成了官方通告：IMF警告称，欧盟必须无条件予以希腊债务减免。

同时，IMF在一份措辞强烈的评估中表示，目前条件苛刻的救市计划，将使希腊议会没有前途可言；而若无任何的债务宽恕，截至到2060年不断飙升的国债利息支出，会“吃掉”60%的政府预算。华盛顿基金在希腊债务可持续性分析报告中也称，将贷款利率固定在1.5%，希腊应要花更长的时间来偿债；但一旦救市计划在2018结束，债权人应会自动减免希腊债务。而且，IMF还表示，债务减免计划应在救市计划结束时全部实施。IMF认为，若予以希腊债务减免，到2030年希腊债务占GDP比重将从今年的超180%下降至140%左右，否者希腊将直面源源不断高升的利息。IMF最后还宣称，若希腊未能得到债务减免，它将退出予困计划。而 若IMF退出该计划，那么德国将不得不支付更多的予困资金。

市场焦点转向周四欧洲央行利率决议

周四（12月8日）即将召开的欧洲央行政策会议无疑将成为欧元投资者本周关注的重中之重。众人想知道的是，德拉基会否延长原本定于2017年3月份终结的量化宽松计划。目前，多数分析师认为，该计划将至少延长6个月。不过，路透社在上周的报道中暗示，欧洲央行在结束本周四的政策会议之后将释放“结束量化宽松计划”的信号。不少人对此表示疑虑，认为在当前通胀低迷和政治风险突显的态势下，推迟量化宽松终结日期是欧银必然的选择。而在主张延长量化宽松的人群中，对于如何建构量宽续期和规模也存在不同观点。有人认为，只要单纯延长期限6个月就行，每月800亿欧元的购债规模不用改变；也有人建议，将每月购债规模缩减到600亿欧元，延期9个月。后者称，单纯延长期限的做法会给市场解读为，宽松计划永无终结之日。消息人士表示，欧洲央行可能在远期纲要中就此作出暗示，即购债计划不可能无限期延长，但是月度购债规模可能模糊化处理，而是基于欧元区实时经济表现。类似于日本央行的收益率曲线控制操作，欧洲可以设定每月800亿欧元的购债上限，但并不意味着每月必须足额购买资产。

当然，无论欧洲央行何时正式宣布有关缩减、终结宽松计划，欧洲乃至全球债市必将掀起巨大的波澜（投资者不妨可以回顾2013年伯南克宣布美联储结束量宽时候的市场表现）。在意大利公投否决政府修宪，欧洲政治风向标可能调头的敏感时刻，欧银似乎不太可能在当下宣布任何收紧银根的计划。路透社最后还指出，目前欧洲央行内部鹰、鸽两派角力激烈。德意志银行认为，欧洲央行将在本周宣布，延长每月800亿欧元购债规模的期限6个月。实施该举措有助于促进市场合格债券供给，使收益率曲线趋于陡峭，并改善刺激传导机制。而对于将购置规模缩减到600亿欧元的做法，该机构认为，市场将会对此作出消极反应。至于欧银如何推行紧缩措施，该行认为，必须满足三大条件，即欧元区经济增长速度高于市场预期、欧元汇率贬值幅度达到该行心理目标价位以及确保避免系统性金融危机。该行补充道，欧银最早宣布逐渐收紧银根将不会早于2017年6月份，晚的话可能拖延至2017年年末。需要指出的是，市场对于意大利公投结果的反应将会成为欧洲央行周四政策声明的重要考量。

摩根士丹利全球经济学联席主管认为，在修宪公投中反对阵营胜出的同时，市场不太可能出现大幅波动，因为这是预期将出现的结果。他表示：“明年欧洲还将举行法国总统选举和德国大选。这些政治事件将产生一系列风险。”奥地利中左翼赢得大选并不足以压制欧盟内部的反体制力量。欧洲央行的量化宽松力度可能趋于无限。他还强调称：“在面临新一轮迫在眉睫的欧元区生死存亡危机下，欧洲央行作为‘救火队’的角色将日趋深化！”前德国央行行长韦伯周一表示，欧洲央行将很快停止量化宽松计划，并于明年9月开始加息。现任瑞银主席、前德意志银行行长警告称：“美国利率将走高，欧洲的量化宽松政策将终结，而投资者尚未为欧元区债券收益率大幅上升而做好准备。我不认为全球主要央行的分歧加剧会持续更长时间，欧洲央行比市场上许多人预计的更接近放缓当前的量化宽松计划。”Weber预计,欧洲央行将比许多投资者预期更早结束购债，将欧元区收益曲线推至更高位。他称：“市场的很大一部分份额定向单一，2017年中，你将不得不取消其中部分仓位。”

晚间关注：欧元区第三季度GDP相关数据；美国10月贸易帐；美国第三季度非农生产力终值；美国10月耐用品订单月率终值

利好：美元多头高位获利了解，黄金超跌

利空：12月加息预期接近100%；美联储官员鹰派

从现货黄金4小时图看，金价延续震荡回落走势，但目标仍处于上行波段，现价极为接近前下行趋势线，短期多头有所放缓，但MACD指标三重底背离有明显的反弹需求，多头有望在上破趋势线回踩确认支撑后加速回归。因此，仍建议谨慎追空，而以低多和上破追多为主。下方重要支撑关注1170-1165-1160。

从现货黄金1小时图看，金价亚盘时段总体延续1169-1176区间内整理，振幅明显弱于前几个交易日，均线粘合程度加强，后市有望选择出新的价格方向。昨日晚间下破1160一线后快速回抽基本确定下方支撑。MACD指标仍在底背离调整周期中，上方1175-1177区间反压可视为空头最后一道防线。

压力：1176-1181-1188

支撑：1170-1162-1157

操作建议：

1175超短线空单到达目标1170附近，盈利50个点。

1170附近多单继续持有，目标1175附近，止损3美元。

1175附近（上下1美元）继续超短线沽空，目标1170附近，止损3美元。

回踩1170附近（上下1美元）继续超短线做多，目标1175附近，止损3美元。

上破1178追多，第一目标1182，第二目标1186附近，止损3美元。

1186附近（上下1美元）做空，第一目标1182，第二目标1178，止损3美元。

上破1188追多，第一目标1192，第二目标1196，止损3美元。

下破1168追空，第一目标1164，第二目标1161，止损3美元。

1161附近（上下1美元）做多，第一目标1165，第二目标1170附近，止损3美元。

下破1158追空，第一目标1154，第二目标1151，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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