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金价低位整理，关注上方1325一线反压

2016年 08 月 30日 17:50 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金于1325美元/盎司附近开盘，随后窄幅震荡下行，一度下探至1320美元/盎司附近支撑反弹，欧盘保持低位整理，整体波动在5美元左右，市场交投较为谨慎。周一英国市场休市，美国市场交投也较为清淡，投资者继续消化上周美联储官员们发表的升息言论，并把关注的焦点转移到本周五美国非农就业报告上来，美元指数周一整体维持震荡交投。原油方面，供应过剩忧虑犹存，尼日利亚恢复产量，伊拉克、伊朗以及阿联酋等国家不断增产，再加上原油需求见顶的季节逐渐过去，这些使得油价持续承压，不过库存减少的预期限制了油价的跌幅，油价最终小幅收跌1%。

冻产谈判停滞不前，或再面临失败告终

因美联储年内加息预期上升，加上交易商预计OPEC无法在9月份达成冻产协议，两大原油期货价格均小幅收低，WTI原油收低0.72%至46.95美元/桶，布伦特原油收低0.76%到49.41美元/桶。CFTC发布的最新数据显示，截至8月23日当周，对冲基金持有的美国原油空仓大降66247手至96985手，为两个月最低，这表明前期原油价格上涨很可能是空头回补的推动。美联储主席耶伦在上周五全球年会上发表的言论增强了市场对美联储将在未来几个星期或几个月时间里再度上调基准利率的预期。美联储加息将推动美元汇率上涨，持有其他货币的买家买入美元计价原油的成本将会变高，从而商品需求受到遏制，最终导致价格下跌。在未来几周时间里，原油价格的重要驱动因素将是OPEC将在下个月底召开的一次非正式会议。自产油国官员本月早些时候确认将在下个月讨论提振油价的措施以来，最近的几周内交易员正仔细斟酌产油国官员们的措辞。OptionsXpress的能源分析师林奇（Aaron Lynch）说道：“在会议召开以前，市场将秉持观望立场，哪怕整体预期是‘雷声大，雨点小’。”市场对OPEC产油国的预期之所以较低，主要是因为此前曾有过失败的经历，当时该组织未能就如何刺激油价上升的问题达成协议。今年年初，包括沙特阿拉伯在内的4大产油国提出了冻结原油产量的想法，但因为伊朗方面拒绝遵守产量上限，这一想法最终宣告流产。OM Financial的客户经理斯图亚特伊夫（Stuart Ive）说道：“达成协议看起来可能有些遥远，甚至也许是不可能的。”业内刊物The Schork Report的编辑斯考克（Stephen Schork）说道：“今年原油需求见顶的季节已经过去了，到下个月底——也就是OPEC成员国在阿尔及利亚召开非正式会议的时候——美国的原油需求将减少100万桶/日。”ClipperData大宗商品研究总裁史密斯（Matt Smith）指出，OPEC成员国与其他产油国聚首之前，油市将迎来漫长的4周，但此次会议最终将一事无成。

史密斯指出，沙特近期产油量触及纪录高位。根据ClipperData研究，自2015年初以来，其出口量大幅增加100万桶/日至750万桶/日。史密斯指出：“他们向油市输入更多原油。伊朗与伊拉克也有更多原油涌入市场，因此其言论与实际行动截然不同。”史密斯认为，如无法达成协议，明年油价可能会受困于40-50美元/桶区间，届时大型钻井项目的延迟影响将最终显现出来。他补充道，当油价升至50美元/桶附近，美国页岩油钻机商将继续增加更多活跃钻井数，尤其是在德克萨斯和新墨西哥二叠纪盆地等低成本油井地区。钻机数量增加将导致油价承压，因交易员担忧本已饱受供应过剩打击的油市将现产量继续增加。伊拉克石油部长卢艾比(Jabar Ali al-Luaibi)上周末再次呼吁本国以及在伊拉克的国际石油公司增产，并宣布未来几年该国南部出口终端的原油储存能力将由目前的1200万桶倍增至2400万桶。卢艾比称：“伊拉克石油部新订立了雄心勃勃的石油产业发展计划。在这些计划当中，最重要的是将产量提高至符合伊拉克需求的水准。我们不希望像过去一样为未来的产量设定上限”。卢艾比指出：“伊拉克希望强化OPEC在实现油市平衡中的作用。”但他有关持续增产的言论则暗示，伊拉克不考虑参与可能的冻产协议。卢艾比表示：“伊拉克力争在支持油价方面扮演积极角色，同时保有与其储量相称的市场份额。”他还指出，目前包括北方库德族自治区产量在内，伊拉克全国石油日产量约为460-470万桶。伊朗石油部通讯社Shana上周末援引伊朗石油部长赞加内(Bijan Namdar Zanganeh)的话报导，伊朗将与OPEC组织合作以稳定油市，但希望其他国家尊重伊朗作为产油国的“权利”。委内瑞拉石油生产成本比美国生产一桶油便宜将近13美元，即便如此，委内瑞拉仍是原油自2014年中期下跌以来受损最严重的国家。Visual Capitalist创始人兼编辑德雅尔丹（Jeff Desjardins）发布的研究报告显示，委内瑞拉生产一桶油需要23.5美元，远远低于美国每桶36.5美元的成本以及英国每桶52.50美元的成本。但是哥伦比亚大学全球能源政策中心本月早些时候在一份报告中警告称，委内瑞拉经济面临崩溃，可能会增加其国家债务。仅仅一个7月份整个国家只卖了不到200辆汽车，这些车辆中还包括了卡车、货车和公交车，这是委内瑞拉从1997年到现在国内汽车销售最低的一次。

消息面多重利空日元，避险需求大幅减弱

周二（8月30日）亚盘，消息面多重利空削弱了日元避险需求，使得美元兑日元站稳102整数大关上方，目前交投于日内高点102.24附近，日内涨幅逾0.3%。由于预计新兴市场放缓和大宗商品价格疲软，不少机构仍旧看空澳元后市，澳元兑美元延续跌势。日本周二公布的数据显示，7月失业率从6月的3.1%降至3.0%，触及逾21年来最低位，并接近央行认定的充分就业水平。第一生命经济研究所经济分析师新家义贵说道：“今天的数据或许会令日本央行受到鼓舞，但这并不一定就意味着它在9月政策会议上就会按兵不动，因为通胀仍很疲弱。”彭博社报道称，日本首相顾问浜田宏一在发表于Project Syndicate网站的评论文章中指出，财务省应当“大胆”干预外汇市场以遏制日元的升势。

浜田宏一称，说到干预威胁，财务省已经“丧失了可信性”。另一备选做法是日本央行买入外国证券。若继续容忍日元升值至具有破坏性的水平，安倍经济学无疑将宣告失败。摩根斯坦利认为，在未来几个月新兴市场经济放缓以及大宗商品价格疲软可能会影响澳元上行，仍建议做空澳元。澳洲联储主席史蒂文斯并没有对降息做出暗示，倘若经济数据持续恶化，那么澳储进一步降息的可能性将继续增加。摩根士丹利预期澳储可能会在2017年上半年降息50个基点。美银美林建议投资者，在市场不确定性和波动性高企和趋势交易表现不佳的时候，买入澳元兑美元看跌期权，以便锁定后市风险。

今日关注：美联储副主席费希尔将于北京时间周二18:30在彭博电视发表讲话；德国8月CPI年率初值；美国6月S&P/CS20座大城市房价指数年率；美国8月谘商会消费者信心指数。

利好：全球大范围宽松预期；避险情绪未完全消散；FED未提及9月是否加息

利空：避险资产有技术调整需求；美联储12月加息预期升温

金价低位整理，关注上方1325一线反压从现货黄金4小时图看，金价昨日小幅冲高后回落，但整体波动范围较小，围绕1318-1325区间震荡为主，市场交投较为谨慎，昨天消息面偏利空黄金，但由于接近日线级别大三角底部支撑，因此短期内要破位需要更大的下行刺激，契机点极有可能为本次非农数据，上方留意1323-1325以及1330-1332两个密集反压区，趋势上依旧以偏空为主。

金价低位整理，关注上方1325一线反压从现货黄金1小时图看，金价日间保持窄幅震荡，早间在1325承压后低位整理，均线组呈现粘合状态，MACD指标靠近0轴附近，短期内方向并不明朗，或以大级别周期保护下可解读为震荡偏弱状态，因此操作上建议暂保持在1315-1325区间高抛低吸，配合破位跟进，或耐心等待回撤高空机会。