现货黄金走势分析操作建议2016-8-8

关键字：现货黄金，操作建议

上周五国际现货黄金于1363美元/盎司附近开盘，亚欧盘时段主要维持在1358-1364区间内震荡，日间最高上行至1364美元/盎司稍上，晚间美国7月非农就业数据出炉后，金价受其大幅利空影响，短时间内一度跳水近20美元，晚间最低下探至1337美元/盎司稍下，收于1338美元/盎司附近。尽管上周公布的美国第二季度GDP增速大幅不及预期，但本周以来市场对非农的乐观预期以及非农最终以靓丽的姿态出场，帮助美元挽回月初以来的颓势，油价周五收盘几无变动，尾盘的回补空头，使油价扳回部份稍早录得的跌幅。强劲的美国就业数据带动美元上涨，令油价稍早承压，今日关注晚间美国7月就业市场状况指数。

黄金遭虐打，非农过后一蹶不振？

上周前4个交易日，金价表现相对温和，美国个人收入和支出数据疲软，英国央行新推宽松措施，都对金价有所提振，然而周五（8月5日）的非农数据抹去了金价此前的所有涨幅，当周最终收跌1.08%。美国劳工部公布的7月非农就业岗位增量达到25.5万，远高于预估的18万。金价日内应声悬崖跳水，当天收报于1336.40美元/盎司，跌幅逾1.8%。数据还显示，美国7月平均每小时工资月率增长0.3%，预期增长0.2%，前值增长0.1%；美国7月平均每小时工资年率上升2.6%，预期增长2.6%，前值上升2.6%。单从就业层面看，已经无法对美联储年内升息构成威胁了。联邦基金利率期货合约显示，美国7月非农就业数据出炉之后，美联储9月升息概率自18%升至24%，12月升息概率为46.3%，明年3月概率为51.7%。美国银行资产管理部高级投资策略师Rob Haworth表示：“我认为不是所有的新散户对市场走势都非常满意的，现在就业趋势相当积极，市场不得不考虑升息因素。”Insignia Consultants首席市场分析师Chintan Karnani称，美国7月非农就业数据对于贵金属而言无疑是利空因素。本次报告对美联储升息预期产生较大影响，预期美联储很可能在年内12月份上调基准利率，而9月也存在一定的升息可能。Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn认为，黄金走势下周料陷入盘整，预计会出现微弱的反弹，但下周初期将面临一定的阻力，因而可以从本周金价的相对低位起步。但预计下周末会走强，因市场最终还是会认识到尽管就业数据强劲，美联储短期要升息仍是很困难的，因投资者对全球经济的忧虑并未散去。”

根据历史性数据，夏季是黄金走势最为疲软的时候，金价涨势一半于8月开始恢复，增速在9月达到高峰期。而印度的排灯节以及中国季节性需求成为金价走高的重要因素之一。巴克莱银行报告指出，2016年大宗商品板块ETPs迎来大量的资金流入，其中贵金属板块更是备受恩宠，截至7月底为止，该板块的资金流入已经创下历年来的新高。巴克莱称：“自今年5月起，黄金ETPs持仓就跟随着金价价格上涨，英国公投脱欧引发的不确定性更是刺激了6月和7月的黄金避险需求。”上周，BMI Research宣布上调2017年黄金均价预期，并称英国脱欧和美国经济增长减速为看涨黄金提供支撑。BMI Research在周五发布的报告中指出，黄金2017年均价预期上调至1400美元/盎司，此前预估为1350美元/盎司。报告称：“我们预计，随着经济增长低迷和通胀上升使得主要发达市场的实际利率继续维持在低位，未来几个季度金价将继续攀升。”彭博社周五公布的调查显示，因英国央行降息且扩大QE规模，黄金交易员及分析师依然看多下周金价走势，为6周以来第5次。目前美国黄金持有量最多，达到8134吨，是俄罗斯黄金持有量的5倍多，目前俄罗斯黄金持有量为1499吨。德国黄金持有量为3380吨，IMF黄金持有量为2814吨，意大利黄金持有量为2452吨，法国黄金持有量为2436吨。去年国际货币基金组织（IMF）宣布将把人民币纳入IMF特别货币提款（SDR）篮子货币之后，全球第一大产金国中国开始大量购买黄金。中国央行公布的数据显示，中国7月末黄金储备报5879万盎司（1828.6吨），较6月末数据5862万盎司（1823.3吨）增加17万盎司（5.3吨）。全球第三大产金国俄罗斯的黄金储量已经在全球所有国家中位居第7位了。目前法国和意大利的黄金储备量分别位居第4位和第5位。俄罗斯大肆购买黄金的原因有很多。比如，俄罗斯想摆脱对美元的依赖，尤其是在俄罗斯吞并克里米亚，美国等国家对俄罗斯实施了经济制裁之后，俄罗斯摆脱对美元依赖的心里更加迫切。除此之外，随着欧央行和日本央行相继推行了负利率政策，持有欧元的资产的收益率几乎为负值，这些都促使俄罗斯增持黄金抛售美元和欧元。据IMF最新的数据，在2016年1月到6月之间，俄罗斯每个月黄金购买量达到14吨。按照目前这个速度，俄罗斯的黄金储备量要想超越法国和意大利，至少还需要6年时间。据世界黄金协会的数据以及来自于IMF的部分数据，去年全球各国持有黄金数量增加了702.5吨，并在去年12月份达到32733吨，创2002年以来的新高，而2014年只增加了176.7吨。去年黄金持有量之所以会大幅增加，主要原因是全球金融市场动荡，发达国家开始抛售黄金。俄罗斯大量购买黄金某种程度上增加了全球黄金的购买量。

非农数据靓丽，能阻止加息的只可能是通胀预期

8月5日美国劳工部公布了靓丽的7月非农就业报告。随着全球金融市场逐渐恢复平静，接下来能阻碍美联储加息的，或许只剩下对美国未来的通胀预期了。长达近10年的非常规货币政策或许终将会迎来正常化的一天。北京时间8月5日20:30，美国劳工部公布了7月非农就业报告。报告显示，美国7月新增就业人口25.5万人，失业率维持于4.9%不变。就业增加主要发生在专业和商业服务、健康保健及金融领域，采掘业的就业情况继续延续下行趋势。除此之外，7月劳动参与率为62.8%，和上月保持一致。不过U6失业率小幅增加0.1%至9.7%。可喜的是，7月平均时薪增长0.3%，增速高出6月时的0.1%，同时也好于预期的0.2%。在美国劳工部公布了这一靓丽的就业报告后，纽约联储和亚特兰大联储纷纷上调了美国第三季度GDP增长预期。根据周五公布的美国纽约联储Nowcast经济预测模型，数据显示，预计美国第三季度GDP增速将达2.6%，较此前一周高出0.1个百分点。从总体来看，本周数据显示出了美国经济积极的一面，而其中最大的贡献项便是就业市场数据。同日，美国亚特兰大联储也公布了美国经济预期。根据GDPNow模型显示，预计美国第三季度经济增速为3.8%，较其此前一天高出0.1个百分点。上月末，美联储开会决定将利率维持与0.25%-0.5%的区间不变。在随后公布的声明中，有分析人士指出，市场似乎忽略了美联储对于就业市场描述的一些细微变化。在描述就业市场的时候，美联储声明表示，“劳动力利用率在最近几个月有所增加”，而非过去使用的“劳动力资源未充分利用”。这表明，在6月的就业报告扭转了5月的颓势后，美联储就已经注意到美国劳动力市场的结构性变化，而非周期性变化。此次，7月就业报告发布后，进一步证实了美联储的猜测。那么，问题就来了，美联储对于拖延加息一事到底还能“忍”多久呢？2015年12月16日，美联储结束了长达7年的接近零的利率水平，将联邦基金利率的区间提高了25个基点至0.25%-0.50%的区间，这也是美联储9年来首次加息。

然而事实上，美联储去年年末对于未来的情况预估显现过于乐观。如今，美联储今年仅剩3次议息会议，想要加息4次已经完全没有可能。在面对了年初金融市场大动荡以及年中英国公投决定脱离欧盟之后，美联储在今年过去的5次会议上均选择了等待，联储官员们似乎想更多地对形势进行认真观察，不想避免陷入机械式的加息步调之中。美联储的谨慎，却被市场过度的放大。在第二季度一些不如预期的经济数据公布后，极端的观点甚至认为，美国经济增长已经到达拐点，在未来几年将陷入衰退。从联邦基金利率利率期货暗示的美联储加息概率来看，市场参与者多次认为美联储今年绝对不会进行加息。根据联邦基金利率期货显示的加息概率，今年6月英国脱欧公投前后，市场对于年内加息的概率预期为0%，甚至当时一度曾出现过降息预期。而在美国7月非农报告公布后，目前市场对于美联储今年加息的概率也未过50%。然而美联储却并不这么认为。从6月会议公布的点阵图可以看出，即时面对糟糕透顶的5月非农就业报告，以及该次会议后7天英国可能决定脱离欧盟的巨大不确定性，美联储还是保持了其对未来经济的自信与冷静。根据最新的点阵图显示，美联储一致认为今年至少加息一次是合适的。在信息技术发达的今天，普通投资者越来越容易接触到各类信息。这有好的方面，但是却对投资者提出了更高的要求——如何在繁杂的信息中获取有效内容？那么，对于美联储未来的政策，我们不妨从其最终使命来选在突破口，或许能让情况变得简单一些。对于美联储来说，它必定会忠实于其双重职责——稳定通胀和促进就业。随着劳动参与率的提高，失业率保持稳定，新增就业人数呈现积极的态势，薪资也出现了增长的迹象。无疑美国正在接近或者已经处于充分就业状态。最近的两份就业报告对此做出了最佳的诠释。那么牵绊美联储前进的就是通胀。如果通胀压力上升的话，那么将迫使美联储更快地收紧货币宽松政策；反之则放缓步伐。一般说来，所谓的通胀可以是指消费者物价指数(CPI)，也可以是指个人消费支出(PCE)物价指数。CPI是被使用最为广泛的通胀指标。但在2000年，美联储完成了从CPI到PCE的转变，即美国公开市场委员会(FOMC)不再公布其对CPI的预期，并开始以PCE的方式呈现他们对通胀前景的看法。除此之外，相对于名义PCE，美联储更关心剔除了食品和能源后的核心PCE指标。今年6月时，美联储预计美国2016年核心PCE物价指数增速将是1.7%，好于3月时预期的1.6%；2017年核心PCE物价指数增速将是1.9%，好于3月时预期的1.8%；2018年核心PCE物价指数增速将是2.0%，持平于3月时的预期，且符合美联储对于长期通胀的预期。最新的数据显示，美国第二季度核心PCE物价指数增速录得1.7%，虽然略微低于美联储2%的通胀目标，但还是符合1.6%-1.8%的预期区间。换句话说，美联储对于目前的通胀水平是符合预期且能够接受的，这为美联储留下了行动的余地。

尽管如此，此前市场一口咬定美联储今年不会加息的众多理由中，除了部分经济数据差强人意之外，还有一点便是金融市场的稳定性。2015年年中时，全球金融市场的超级大波动就曾让美联储当年9月的加息预期泡汤了。2016年年初时的市场波动，使得美联储被迫放缓了加息步伐。现如今，8月伊始，日本政府宣布了28万亿日元经济刺激计划；澳洲联储将基准利率降至1.5%的历史纪录最低水平；英国央行除了把基准利率降低至1694年有统计以来最低之外，还增加了资产购买的规模。因此，有人认为美联储必定会被全世界的宽松所拖累，最终也会追随这些国家一起进行降息。但这理由实在是太过牵强了。今年7月12日，美国克利夫兰联储主席、2016年票委梅斯特梅斯特在悉尼银行及金融稳定会议中发表讲话时重申，维护金融稳定不应是美联储的“第三职责”。美联储在7月的政策声明也表示，威胁到美国经济的风险因素在减小，劳动力市场在好转。这意味着美联储认为形势正在朝着有利于加息的方向转变。

今日关注：德国6月季调后工业产出数据；法国7月商业景气指数；欧元区8月Sentix投资者信心指数；美国7月就业市场状况指数；

利好：全球大范围宽松预期；避险情绪未完全消散；FED未提及9月是否加息

利空：避险资产有技术调整需求；美联储12月加息预期升温；美国7月非农数据靓丽；

从国际现货黄金日线图看，由于上周五晚公布非农就业数据的利空影响，金价在高位大幅度回落，录得一根大阴线，目前均线簇的多头排列被破坏，MACD出现死叉，暗示后市将可能迎来一波调整，下方关注1310美元/盎司一线，若后市下破该区域，将形成双顶形态，金价将进一步打开下行空间。

从国际现货黄金4小时图看，受上周五非农利空影响，金价短时间内大幅下跌，形成双顶形态并且均线多头排列被破坏，MACD双线再次往下开口并且有穿越0轴的迹象，暗示金价将迎来一段时间的调整，但目前价格离均线尚有较大距离，也暗示现阶段金价将可能有一波反弹，日内关注上方均线反压，晚间关注美国7月就业市场状况指数。

上周五晚间策略共盈利220个点：

1359附近多单到达第一目标1362，盈利20个点；

下破1357空单到达第二目标1349，盈利80个点；

下破1346空单到达第二目标1340附近，盈利50个点；

1340附近多单到达第二目标1348，盈利70个点；

今日操作建议：

1337附近（上下1美元）做空，第一目标1333，第二目标1330，止损3美元。

1330附近（上下1美元）做多，第一目标1333，第二目标1337，止损3美元。

上破1340追多，第一目标1343，第二目标1347，止损3美元。

下破1327追空，第一目标1324，第二目标1320，止损3美元。

1347附近（上下1美元）做空，第一目标1343，第二目标1340，止损3美元。

1320附近（上下1美元）做多，第一目标1324，第二目标1327，止损3美元。

上破1350做多，第一目标1354，第二目标1358，止损3美元。

下破1318做空，第一目标1315，第二目标1312，止损3美元。

1358附近（上下1美元）做空，第一目标1354，第二目标1350，止损3美元。

1312附近（上下1美元）做多，第一目标1315，第二目标1318，止损3美元。

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本文来源： 大田环球贵金属

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