现货黄金走势分析操作建议2016-7-20

关键字：现货黄金,操作建议

昨日国际现货黄金于1327美元/盎司附近开盘，日内最高上行至1334美元/盎司稍上，最低下探至1325美元/盎司一线，收于1332美元/盎司附近，整体呈震荡走势。具体市场上，美元指数触及四个月高位，良好的房市数据提升联储升息可能性，IMF强调英国脱欧对全球经济影响，但脱欧对美国影响微乎其微；欧元兑美元触及近三个月低位，英国退出欧盟的影响拖累欧元，而欧元区经济数据表现疲软亦施压欧元；油价收跌1%，受美元上涨和供应过剩忧虑拖累，API原油库存下降对油价影响有限。

不会降息也不会扩大资产购买，欧银本周或全凭一张嘴

本周周四，欧洲央行管理委员会将在法兰克福开会并公布其货币政策决议，且随后欧洲央行行长德拉基将举行新闻发布会。北欧斯安银行(SEB)的Daheim表示，欧洲央行不太可能在本月对方案做出重大调整，很可能会等到9月，届时其还将公布经济增长和通胀预测。一方面因为英国央行的按兵不动致使欧洲央行降息压力大降，且短期内经济并未受英国脱欧而出现严重冲击，因而预期欧洲央行降息的可能性极低，此外因可供购买的德债急剧缩水，也将成为欧银进一步宽松的阻碍。根据两家欧洲银行的估算，欧洲央行的债券购买计划几个月内就必须四处搜寻可供购买的德债了。根据涵盖1.13万亿美元债券的彭博德国债券指数，收益率低于欧洲央行负0.4%存款利率的债券占比已经超过60%。这意味着他们失去被欧洲央行购买的资格。

欧元区债券今年回报率已经超过5%，在英国6月23日公投决定退欧之后，投资者纷纷追捧最安全的资产，欧元区债券收益率近几周也创下纪录新低。利率已经被欧洲央行每月800亿欧元（890亿美元）的资产购买所压制。这项总规模1.7万亿欧元的计划至少将持续到2017年3月，同时也侵蚀了可供民间投资者买入的主权债池子。瑞银驻伦敦的固定收益策略师Nishay Patel表示，根据目前的收益率水平，其估计，欧洲央行可能在未来6个月内触及所有德债的发行人购买上限。最早触及限制的时间可能是：一到两个月左右。德国10年期政府债券收益率在7月6日触及负0.205%的纪录低点。该国约84%的政府债券收益率已经低于零，其中包括期限长达10年的债券。这意味现在买入并持有到期的投资者届时拿到的现金将低于所支付的。当上个月被问及购债计划是否正面临拦路虎时，欧洲央行行长德拉基表示，政策制定者看到了“充足的流动性”。他表示，该计划“将继续顺利进行”，并有足够的“灵活性”，以应对任何可能遭遇的限制。瑞银的Patel表示，仅仅为了增加可供购买的债券数量而下调存款利率是不太可能的。Patel表示，其他更合理的选择是消除不能低于存款利率的规则，这将使欧洲央行得以购买收益率低于-0.4%的债券。这将“大幅增加”德国债券池，“德国债券购买可能继续运行11个月左右”。增加欧洲央行可购买单一债券的比例是另一个解决债券稀缺性的方法，目前这个比例为33%。SEB AB高级利率策略师Marius Daheim表示，考虑到量化宽松计划的所有限制，从不能买入低于存款利率的债券，到单一债券购买比例不超过33%，目前仍有约750亿欧元德国债券可供欧洲央行购买。按照当前的月度购买金额，整个德债池可能到今年11月之前耗尽。因此，预期欧洲央行本周不会降息也不会扩大资产购买，那么欧洲央行或只剩“一张嘴”。

基金扩张布局黄金，恐慌情绪助力金价后市

周二（7月19日），现货金价继续收窄震幅，全天震幅不到10美元。日线上看，金价已连续3个交易日未创此轮回调新低，多头新一轮布局意图显现。上半年，市场风险情绪急转直下，黄金价格大幅上扬，布局黄金的基金产品成为大赢家，业绩表现领先。从已经披露的二季报来看，黄金基金二季度末持有仓位都较高，并且继续看好黄金后市。二季报显示，易方达基金旗下的指数基金易方达黄金ETF，布局黄金资产的比例占基金资产净值的95.84%；旗下另一只基金易方达黄金主题二季度也有91.19%，投资标的基本都是黄金基金。公告显示，黄金基金较高的仓位是基于对黄金波动水平可能上升的判断，而海外权益市场缺乏投资机会，最终依靠接近上限的黄金仓位配置取得较为出色的投资收益。同为指数型产品的博时黄金ETF也保持了高仓位，基金投资黄金资产占基金资产净值比例达到96.04%。

华安基金指数与量化事业部总经理许之彦表示，人民币有压力时，买黄金可以有效对冲汇率风险。黄金价格处于近五、六年较低位置，而且黄金供给上不去，同时，随着财富的增长，大家对黄金的需求增加。当前积累的大量货币对未来形成一定通胀预期，长期来看，黄金可以战胜通胀。易方达黄金ETF基金经理表示，由于全球经济复苏基础比较脆弱，黄金价格容易受地缘政治、市场情绪和投资者风险偏好等因素的扰动，中短期内的国际黄金价格走势可能会比较反复。展望三季度，全球宏观经济趋势有望持续，美国经济最早走出困境。目前市场对于美联储年内加息的预期大幅降低，黄金价格在低利率时代十分具有吸引力。博时黄金ETF基金表示，三季度全球金融市场仍面临错综复杂的环境。从中期角度看，美联储年内至少加息一次，美元指数对黄金的压力将会在利率决议前夕反复发酵。年末美国将迎来大选，从金融政治稳定的角度出发，三季度进行年内首次加息的概率较高，金价或呈现先扬后抑态势。不过，在全球整体仍坚持宽松格局的背景下，市场实际利率的低迷将使黄金持续受到追捧，价格区间有望逐步抬高。在6月23日英国公投后的两周里，英国皇家铸币局100克金条的销量暴增六倍。该金条约为半张信用卡大小，成本约4400美元。在6月25-26日周末期间，伦敦Bullionvault.com网站的金银成交额高达约400万英镑（550万美元），为过去12个月当中平均周末成交额的七倍。该网站指出，6月及7月第一周，在该网站首次购买黄金的英国人数量比过去12个月的日均值增加约170%。外媒报道称，当英国公投决定脱离欧盟时，约克郡教师豪尔（Grace Hall）的关注点立刻转向她家的财务收支情况。三天后，随着英国股市和英镑重挫，她将想法付诸行动，将一部分积蓄——25000英镑投入黄金。她说：“我和丈夫都担心银行倒闭，我们存的钱将拿不回来。我还担心孩子们的工作和他们的未来。”有这种想法的不只豪尔一个人。交易商发现，对黄金的买兴达到空前规模，其中多数来自首次买家，想借此来避险。The Pure Gold Company执行官索尔（Joshua Saul）表示：“人们对黄金的购买速度是空前的。”Grace Hall就是在这家公司购买和保存她的不列颠金币。都柏林圣三一学院金融学教授卢西（Brian Lucey）称：“由于英镑是全球储备货币，之前英国人对黄金的购买兴趣一直较为冷淡。但是，目前持续的购金需求正是对英国脱欧所产生影响的另一个衡量指标。”瑞银等资深投资机构在分析报告中都普遍认为，目前迹象显示，金价的涨势会持续，黄金已进入新一轮牛市。目前英国脱欧引发的系列反应还在持续：德意志银行又爆发了巨额坏账危机，其坏账率高达17%，2008年美国金融危机最糟糕的时期，银行业坏账率也只有5%，目前风险仍未解除；年末，美国大选也可能转化为金融市场的风险。由于这些因素，全球避险情绪将持续攀升，黄金将是保值的首选，这也深化了黄金下半年走强的判断。不少机构认为，下半年国际金价有望冲击1400美元，有的人甚至认为有望冲击1500美元。

今日关注：欧元区5月季调后经常帐；英国6月失业率；美国7月15日当周EIA原油数据；

利好：英国退欧决定产生市场避险情绪；欧央行宽松政策升温；加息前景不容乐观

利空：全球避险情绪降温；美联储年内仍可能加息；美国经济数据靓丽

从现货黄金日线图看，金价昨日延续震荡走势，虽然目前金价暂时突破近期主要压制金价的MA5，但价格仍受上方MA10的反压，MACD指标0轴上方死叉继续向下运行，表示金价走势依然偏弱，关注上方MA10反压。

从现货黄金4小时图看，金价出现近一周时间的横盘震荡，并且震荡区间不断收窄，短期均线出现粘合，加之KDJ指标三线交汇，暗示价格正面临方向的选择，因此继续关注1320-1336区间，在区间内保持高抛低吸为主的操作，配合破位跟进。

压力：1336-1340-1344

支撑：1330-1326-1322

今日策略：

昨日策略共盈利个70点：

1328附近多单到达第二目标1335，盈利70个点；

今日操作建议：

1328附近（上下1美元）做多，第一目标1332，第二目标1336，止损3美元。

1336附近（上下1美元）做空，第一目标1332，第二目标1328，止损3美元。

上破1338追多，第一目标1342，第二目标1346，止损3美元。

下破1326超短线追空，目标1322附近，止损3美元。

1346附近（上下1美元）做空，第一目标1342，第二目标1338，止损3美元。

1322附近（上下1美元）做多，第一目标1326，第二目标1330，止损3美元。

上破1348追多，第一目标1352，第二目标1356，止损3美元。

下破1320追空，第一目标1316，第二目标1312，止损3美元。

1356附近（上下1美元）做空，第一目标1352，第二目标1348，止损3美元。

1312附近（上下1美元）做多，第一目标1316，第二目标1320，止损3美元。

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本文来源： 大田环球贵金属

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